مؤخرًا اكتشفت أن العديد من المستثمرين المبتدئين يشعرون بقلق خاص بشأن إلغاء إدراج الأسهم، في الواقع طالما فهمت الأمر مسبقًا، لن تكون بحاجة للخوف كثيرًا. اليوم سأرتب فهمي لهذه المسألة، وأتمنى أن أساعد الجميع.

أولاً، يجب أن نفهم ما هو إلغاء إدراج الأسهم. ببساطة، هو أن شركة كانت مدرجة في البورصة، بسبب عدم استيفاء معايير الإدراج أو طلبها بشكل طوعي، يتم إيقاف إدراجها. بمجرد إلغاء إدراج السهم، لن تتمكن من شراء أو بيع هذا السهم في البورصة، والأسهم التي بحوزتك قد تتعرض لانخفاض القيمة، أو حتى تصبح ورقًا غير ذي قيمة.

لماذا يتم إلغاء إدراج الأسهم؟ لاحظت أن هناك عدة حالات رئيسية. الحالة الأولى هي أن الشركة تواجه مشاكل مالية، مثل خسائر متتالية، أو صافي قيمة سلبي، أو أن المدقق المالي أصدر رأيًا سلبيًا، في هذه الحالة، ستضع البورصة الشركة تحت مراجعة الإلغاء. الحالة الثانية هي المخالفات، مثل التبليغ الكاذب عن الإيرادات، أو إخفاء معلومات مهمة، أو التداول الداخلي، وكلها قد تؤدي إلى إيقاف الإدراج، وشركة Luckin Coffee مثال نموذجي على ذلك. الحالة الثالثة هي الطلب الطوعي من الشركة، مثل أن يتم الاستحواذ عليها أو أن تصبح شركة خاصة، وقد تختار الشركة إلغاء الإدراج بشكل طوعي.

عملية إلغاء الإدراج لا تحدث فجأة، عادةً تمر بمراحل تحذيرية (حيث يُضاف إلى اسم السهم علامة "ST" أو "*")، ثم فترة تحسين (تتاح للشركة من 3 إلى 6 أشهر لتصحيح وضعها)، ثم مرحلة المراجعة، وأخيرًا الإلغاء الرسمي. طالما تتابع إشعارات الوسيط والبورصة، لديك وقت كافٍ للرد.

هل لا تزال الأسهم الملغاة ذات فائدة؟ ذلك يعتمد على سبب الإلغاء. إذا كان بسبب خصخصة الشركة، فقد يقوم المساهمون الكبار بشراء الأسهم من المساهمين الصغار بأسعار مرتفعة لاحقًا، وفي هذه الحالة، قد ترتفع قيمة الأسهم. أما إذا كان بسبب التلاعب المالي أو الإفلاس، فالأمر أكثر تعقيدًا، ففي عملية التصفية، عادةً يكون المساهمون آخر من يحصل على باقي الأصول، وغالبًا ستخسر كل شيء. وهناك حالة أخرى وهي أن قيمة السوق للشركة منخفضة جدًا، والسيولة ضعيفة، وفي هذه الحالة، حتى لو أردت البيع، لن يجد أحد من يشتري.

نصيحتي هي أنه بمجرد أن تكتشف أن الأسهم التي تملكها تواجه خطر الإلغاء، يجب أن تتابع إعلانات الشركة عن كثب، لترى ما إذا كانت هناك خطة لإعادة الشراء أو الانتقال إلى سوق الأوفشور. إذا اقترحت الشركة إعادة شراء، يجب إتمام الإجراءات خلال المدة المحددة، وإلا ستفقد الفرصة. وإذا قررت الانتقال إلى السوق الأوفشور، على الرغم من أن حجم التداول سينخفض، إلا أنه لا يزال بإمكانك التداول، وربما تتاح فرصة لإعادة الإدراج لاحقًا.

إذا لم يكن هناك أي خطة، يمكنك الاستمرار في الاحتفاظ بها، أو محاولة العثور على مشترٍ خاص لشراء الأسهم. وأخيرًا، يمكنك عند تقديم الضرائب أن تدرج هذه الخسارة كخسارة استثمار لتقليل الضرائب.

بصراحة، أفضل وسيلة للوقاية هي أن تقوم بواجبك منذ البداية. قبل شراء الأسهم، عليك تحليل مستقبل الشركة المالي، ووضعها المالي، وما إذا كانت تفي بمعايير البورصة، ثم تنوع استثماراتك بشكل جيد، ولا تضع كل أموالك في سهم واحد. بهذه الطريقة، حتى لو تم إلغاء إدراج سهم معين، فلن تتعرض لخسائر كبيرة في محفظتك بشكل عام.

بشكل عام، إلغاء إدراج الأسهم هو مخاطرة حقيقية، لكنه ليس أمرًا لا يمكن التعامل معه. طالما تتابع المعلومات بشكل منتظم وتخطط بشكل مناسب لمحفظتك، يمكنك تقليل احتمالية الوقوع في فخ الخسارة بشكل كبير.