أن تصبح وول ستريت القادم

بالأمس في البث المباشر، سأل أحدهم عن رأيه في احتفاظ وول ستريت بكميات كبيرة من النقد، وعن قولهم إن الجو الآن مليء بالمضاربة؟ اليوم ذهبت خصيصًا لقراءة النص الأصلي لمقابلة وول ستريت، وبعد الانتهاء شعرت أنه لا شيء مميز، إنه ببساطة أسلوب وول ستريت الكلاسيكي، لم يقل إن هناك فقاعات مؤكدة في شيء معين الآن، لكنه قال إنه يفضل أن يشتري عندما يكون السوق غير مهتم، يفضل أن يشتري عندما يتم قتل جميع الأصول بشكل خاطئ، ويخاف الناس حتى من أن يقتربوا، لأنه الخطر الحقيقي ليس في الأشياء التي يمكن رؤيتها الآن بالعين المجردة، بل في احتمال حدوث حرب عالمية أو شيء مشابه بشكل مفاجئ، وهو شيء لا يمكن التنبؤ به ويقع من السماء فجأة.

هل لاحظت؟ هو لم يقل إن الأشياء غالية، هو فقط ينتظر ظهور البجعة السوداء، رغم أنه لا يعرف ما نوع البجعة السوداء التي ستظهر، أو متى ستظهر — كما قال، خلال مسيرته الاستثمارية التي استمرت 60 عامًا، هناك فقط 5 سنوات تستحق أن تضع فيها رهاناتك.

وول ستريت يقول كلامًا منطقيًا، لكن لا يمكنك أن تغفل عن حقيقتين، الأولى أن وول ستريت يبلغ من العمر 95 عامًا، وأنت كشاب، هل من الحكمة أن تقلد محفظة رجل يبلغ من العمر 95 عامًا؟ هو على الأرجح يعرف كم من الوقت سيظل على قيد الحياة، وأنت؟ هو لا يستطيع تحمل أي دورة من التغيرات الناتجة عن البجعة السوداء، لأنه إذا لم يكن محافظًا جدًا، فمن الممكن أن يكون في سنة من سنوات انخفاض الأصول بشكل كبير عند وفاته، ثم يُقال عنه إنه "لم يحفظ وقاره"، وأنت؟ لا تقلق، حتى لو لم يكن وول ستريت، فحتى أي شخص أكبر منه بعشر أو عشرين سنة، عند تخصيص أصوله، يجب أن يكون محافظًا جدًا، وأنت لا تزال شابًا، يمكنك أن تتحمل الدورة، حتى في مواجهة فقاعة الإنترنت أو غيرها من الأزمات التاريخية، هذا هو النقطة الأولى.

النقطة الثانية، أن نموذج خصم التدفقات النقدية (DCF) الذي يستخدمه وول ستريت، يحمل بصمة الثورة الصناعية بشكل واضح، وهو نتاج حقبة كاملة عاشها وول ستريت — بعد الحرب العالمية الثانية، كانت السيطرة على المصانع، وكانت كل شيء في بدايته، طالما يمكنك تشغيل الآلات، فهناك من يريد ما تنتجه، لذلك طوال حياته، كان يركز على الأسهم التي يمكن حساب تدفقاتها النقدية المستقبلية — وهي أفضل أنواع الأسهم في ذلك الوقت، واستمرت لعقود، حتى ظهور الثورة الرقمية وتكنولوجيا المعلومات، ولم يعد أداء وول ستريت هو الأفضل. لذلك، هذا طبيعي، لأنه كما قال، هو يستثمر فقط ضمن دائرة قدراته، وهذه الدائرة قد مكنته من الاستفادة من عوائد عصر كامل.

لكن، ماذا عن العصر القادم؟ سرعة التغير الاجتماعي اليوم، تفوق تصور وول ستريت، ويصعب عليه أن يتعلم ويتابع، لكنه لن يعيش لسنوات طويلة، وهو لا يحتاج إلى التكيف بعد الآن، لكن أنت؟ أنت بحاجة إلى أن تعيش لعقود قادمة، في عصر يتغير كل بضعة أشهر أو سنة. يمكنك أن تتعلم طريقة تفكير وول ستريت، مثل النظر إلى الحصون التنافسية، ونماذج الأعمال، وميزات وخصائص الفرق الإدارية، لكن لا يمكنك أن تنسخ خيارات رجل يبلغ من العمر 95 عامًا، لأن العصر مختلف، والعمر مختلف. وكل عصر، لابد أن يكون لديه وول ستريت الخاص به — شخص يحقق عوائد مركبة تفوق وول ستريت خلال العشرين سنة الماضية، وهناك الكثير من هؤلاء، لكنهم شباب جدًا، ولم تتراكم سنوات الفائدة المركبة لديهم بعد، لذلك قبل أن تصل الثروة إلى الجمهور، الجمهور لا يعرف إلا وول ستريت — المعرفة دائمًا متأخرة.

العصر تغير، ويحتاج إلى نماذج استثمار وتقييم مناسبة لهذا العصر، ففوت نيفيديا وتيسلا، لا يمكن أن يُبرر بـ"أنا أتمسك بنموذج وول ستريت، وأربح فقط من اليقين، ولا يهمني كم ستزيد الأشياء غير المؤكدة، ولا أتابع مواضيع العصر الساخنة" كوسيلة للهروب. ما عليك إلا أن تفكر: لو كان وول ستريت يعيش في هذا العصر، وكان قد نشأ على الإنترنت، والذكاء الاصطناعي، والبلوك تشين، فبذكائه، ومع معرفتك به، كيف ستكون رؤيته للاستثمار، وأسلوبه في الاستثمار؟ هل سيميل أكثر إلى الأسهم التي يفضلها، وكيف سيقوم بتوزيع أصوله؟

بالوقوف على أكتافه، من المهم أن تربط بين تفكيرك الحالي، وحجم أموالك، وتطبقه على خلفية زمنية مختلفة، وليس أن تنسخ ببلاهة عمل رجل مسن. #محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي + تقرير أرباح نيفيديا: يُنشر في 20 مايو #TradFi交易分享挑战