يعامل الناس كل عملية شراء لبيتكوين من مايكل سايلور وكأنها إشارة رئيسية مضمونة للسوق، لكن الواقع أكثر تعقيدًا.

لم يعد يُنظر إلى الاستراتيجية بشكل رئيسي على أنها عمل تجاري برمجي. في هذه المرحلة، تعمل بشكل أشبه بسيارة بيتكوين ذات رافعة مالية عالية، مما يعني أن الشركة تعتمد على الحفاظ على ثقة قوية حول سرد البيتكوين نفسه.

يصبح ذلك محفوفًا بالمخاطر عندما يبدأ البيئة الكلية الأوسع في الظهور بمظهر أكثر هشاشة.

في الوقت الحالي، تتجمع عدة نقاط ضغط في نفس الوقت:

• عوائد الخزانة الأمريكية ترتفع مرة أخرى، وعادةً ما تضغط العوائد الأعلى على الأصول ذات المخاطر

• التضخم لا يزال عنيدًا بما يكفي ليجعل البنوك المركزية حذرة

• تخفيضات الفائدة لا تزال محدودة بدلًا من أن تكون حاسمة

• السيولة عبر عدة أسواق تواصل التضييق

• سوق السندات الياباني يظهر عدم استقرار متزايد بعد التعديلات الأخيرة في سياسة بنك اليابان

• عدم اليقين الجيوسياسي يتوسع باستمرار عبر نزاعات التجارة وتوترات الشرق الأوسط

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لم تعد مثيرة كما كانت خلال مرحلة الحماس المبكرة

• المتداولون الأفراد يزدادون رافعة مالية في chasing للمومنتوم المضاربي للميمات

في هذا البيئة، تجاهل أن كل تراكم لسايلور يُعتبر “متفائل جدًا” يتجاهل الصورة الأكبر تمامًا.

رأس المال المؤسسي يتحرك وفقًا لظروف المخاطر، وليس العاطفة. لهذا السبب تهم تدفقات بلاك روك الخارجة. الشركات الكبيرة تعيد توازن تعرضها باستمرار عندما تتدهور الظروف الكلية أو تصبح العوائد الآمنة أكثر جاذبية.

يمكن للبيتكوين أن يظل قويًا على المدى الطويل، لكن التصرف كما لو أن تراكم البيتكوين المدعوم بالديون من قبل الشركات هو استراتيجية دورة لا نهائية لا يمكن إيقافها بينما تضعف السيولة العالمية يبدو أكثر كهلوسة سوقية في المرحلة المتأخرة من السوق من تحليل عقلاني.

#TradfiTradingChallenge

$BTC ‌