بدأت تظهر أن الناس في تايلاند بدأوا يهتمون أكثر بأسهم الحقوق الخاصة عندما توقف ارتفاع الفوائد، وهذا مفهوم لأنه يعطي عائد ثابت وأكثر أمانًا من الأسهم العادية، لكن قبل أن تضع أموالك، يجب أن تفهم بوضوح كيف تختلف هاتان الأصولان.

الأسهم العادية هي ما يعرفه معظم الناس، عندما تشتري سهمًا عاديًا، أنت مالك للشركة (على الأقل جزء منها)، وحقوقك الجيدة هي أن لديك حق التصويت في اجتماع المساهمين، وإذا حققت الشركة أرباحًا كثيرة، يمكن أن يرتفع سعر السهم إلى عشرة أضعاف أو مائة ضعف، وربما أكثر من ذلك، لكن المقابل هو المخاطرة، إذا أفلس الشركة، ستكون آخر من يتلقى المال، والمخاطر عالية جدًا للخسارة.

الأسهم الممتازة (Preferred Stock) مختلفة، فهي مزيج بين السندات والأسهم، من الناحية القانونية أنت مالك، لكن من الناحية العملية تعمل كدائن يقرض المال مقابل أرباح ثابتة، الميزة هي أنك تتلقى الأرباح قبل حملة الأسهم العادية دائمًا، وإذا أفلست الشركة، ستسترد أموالك قبلهم أيضًا.

موضوع الأرباح مهم جدًا، الأسهم الممتازة غالبًا ما تكون ذات أرباح تراكمية، إذا لم تدفع الشركة في سنة معينة، يتم تأجيل المبلغ ويجب دفعه بالكامل لاحقًا، وهذا أفضل من الأسهم العادية التي تتوقف عن دفع الأرباح، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل تتيح لك تحويلها إلى أسهم عادية إذا رأيت أن الشركة تنمو بسرعة.

لكن ليس كل شيء آمن، فهناك مخاطر يجب الانتباه لها، أولها السيولة، على سبيل المثال، KTB-P يتداول أحيانًا بدون أي حجم، إذا استثمرت مبلغًا كبيرًا وتريد البيع بسرعة، قد لا تتمكن من الخروج أو تضطر لبيع بسعر أقل.

المخاطر الثانية هي مخاطر سعر الفائدة، حيث تتغير أسعار الأسهم الممتازة عكس تغيرات الفائدة، فعندما ترتفع الفائدة، ينخفض السعر لأن المستثمرين يبيعون الأسهم لشراء سندات ذات عائد أعلى، وهناك أيضًا مخاطر الاستدعاء، حيث يحق للشركة إعادة شراء الأسهم، عادة عندما تنخفض أسعار الفائدة في السوق، وتريد الشركة اقتراض أموال جديدة بأسعار فائدة أقل، مما يضيع عليك فرصة الحصول على عائد جيد.

كمثال على ذلك، SCB التي قدمت عرض شراء (Tender Offer) وتحولت إلى SCBx، هو مثال جيد، حيث حصل حاملو SCB-P على فرصة للتحويل، لكن من لم يوافق أو لم يطلع على الأمر، قد يتعرض لحذف أسهمه من السوق، مما يجعله يتداول خارج السوق ويصعب بيعه.

قضية RABBIT-P معقدة أيضًا، فهي تتضمن شروط للتحويل وحقوق التصويت قد تتناقص وفقًا للشروط، وهذه هي الأسهم الممتازة التي يجب دراستها بعمق فقط.

فأي خيار تختار؟ يعتمد على هدفك، إذا كنت تريد النمو على المدى الطويل وتؤمن بالأعمال وتتحمل تقلبات السوق، فالأسهم العادية هي الخيار، وإذا كنت متقاعدًا وتريد تدفقًا ثابتًا من الدخل ولا ترغب في مراقبة السوق باستمرار، فقد تكون الأسهم الممتازة أكثر ملاءمة، لكن يجب أن تختار تلك ذات السيولة الجيدة والأساسيات القوية.

الأهم هو الدراسة العميقة، لا تضع أموالك فقط لأن العائد مرتفع، فهناك مخاطر مخفية قد لا تتوقعها، افهم هيكل رأس المال، اقرأ اللوائح، تحقق من السيولة، ثم اتخذ قرارك بحذر.