مؤخرًا أتابع الاتجاه التاريخي للبلاتين، ووجدت أن هذا السوق فعلاً مقيم بشكل منخفض بعض الشيء. بالمقارنة مع الذهب الذي يحظى بشعبية كبيرة، فإن شهرة البلاتين ليست بنفس القدر، لكن منطق استثماره في الواقع مثير للاهتمام.

لنبدأ بمعرفة أساسية: الاختلاف الأكبر بين البلاتين والذهب هو في خصائصهما. الذهب يمتلك خصائص مالية بشكل رئيسي، بينما يتميز البلاتين بخصائص صناعية أكثر، وهذا يحدد تمامًا اتجاه سعرهما بشكل مختلف. على مدى العشر سنوات الماضية، تجاوز ارتفاع سعر الذهب بشكل واضح ارتفاع سعر البلاتين، والسبب هنا — أن الاحتياطي الفيدرالي يطبع الكثير من النقود لرفع سعر الذهب، لكن البلاتين يتأثر أكثر بدورة صناعة السيارات.

نستعرض موجة 2020-2021، حيث ارتفع سعر البلاتين من 852 دولارًا في مارس إلى 1319 دولارًا في فبراير، وهو أكبر تقلب خلال العشر سنوات الأخيرة. في ذلك الوقت، قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ السيولة، وانخفض الدولار، وتحول المستثمرون بكميات كبيرة إلى المعادن الثمينة. لكن منذ بداية 2021، مع ارتفاع التضخم، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في التشديد، وبدأ سعر البلاتين يتراجع إلى نطاق 900-1050 دولار.

الأمر المثير للاهتمام هو أن الارتفاع في الربع الثاني من 2023 كان مدفوعًا بشكل رئيسي بانقطاع الكهرباء في جنوب أفريقيا. حيث أن إنتاج جنوب أفريقيا يمثل 91% من الإنتاج العالمي، وانقطاع التيار أدى إلى انخفاض الإنتاج، مما دفع سعر البلاتين للارتفاع. هذا يوضح مدى تأثير التغيرات في جانب العرض على سعر البلاتين.

من عام 2024 حتى الآن، هناك عدة عوامل تستحق الانتباه. أولاً، معدل نمو M2 في الولايات المتحدة بدأ يعود للارتفاع منذ النصف الثاني من العام الماضي، رغم أن القوة ليست كبيرة، لكنه على الأقل مفيد للمعادن الثمينة. ثانيًا، إنتاج السيارات عالميًا مستمر في الزيادة، خاصة في الصين، مما يعني أن الطلب على محفزات البلاتين في السيارات يتزايد أيضًا.

هناك أيضًا تأثير بديل يجب مراقبته. يمكن استبدال البلاتين والبلاديوم بنسبة 1:1، حاليًا سعر البلاتين أرخص من البلاديوم، لذلك تفضل شركات السيارات استخدام البلاتين كبديل للبلاديوم. من المتوقع أن يستمر هذا الاستبدال حتى 2025، وهو أمر إيجابي لطلب البلاتين. بالإضافة إلى ذلك، العوامل الجيوسياسية — استخدام البلاديوم يزيد من الاعتماد على روسيا (التي توفر 40% من البلاديوم العالمي)، والشركات بالتأكيد تفضل استخدام البلاتين.

على المدى الطويل، أظهرت دراسة الاتحاد العالمي للبلاتين أن البلاتين دخل في فترة نقص مستمر منذ 2023، ومن المتوقع أن تستمر حتى 2027. هذا يعني أن البلاتين لديه قيمة استثمارية على المدى الطويل. وفقًا لتوقعات مؤسسة هوليس، فإن نطاق تقلب سعر البلاتين يتراوح بين 800 و1100 دولار، مع سعر حالي عند 900 دولار، مع مساحة ارتفاع قدرها 200 دولار ومساحة انخفاض قدرها 100 دولار، ونسبة الربح إلى الخسارة 2:1، مما يجعله جديرًا بالمراقبة.

علاوة على ذلك، مؤشر COT عند أدنى مستوى له خلال عشر سنوات، مما يدل على أن مراكز البيع على المكشوف مكتظة، وإذا انعكس السوق، قد يحدث ضغط على المراكز القصيرة. لذلك، من عدة زوايا، فإن السعر الحالي يمثل فرصة جيدة للدخول.

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في المعادن الثمينة، يمكنك المشاركة عبر عقود الفروقات في البلاتين، حيث تتوفر العديد من المنصات على ذلك. المهم هو فهم منطق حركة سعر البلاتين — فهي تعتمد على السياسات النقدية الكلية، ودورات الصناعة، والتغيرات في جانب العرض. الذهب يستفيد بشكل رئيسي من العوائد المالية، لكن فرصة البلاتين تكمن في الجمع بين الطلب الصناعي وندرة العرض. وقد أثبتت حركة سعر البلاتين خلال العامين الماضيين صحة هذا المنطق.