لقد لاحظت للتو أن عام 2026 يشهد تغيرات في السوق.

قريبًا، التضخم والانكماش سيكونان من الأمور التي ستؤثر بشكل كبير على محفظتنا.
أرى علامات على زيادة الانكماش أكثر فأكثر،
ليس فقط من خلال انخفاض الأسعار مؤقتًا،
بل هو تعديل مستمر في مستوى أسعار السلع بشكل عام،
وهو يعكس مشكلة أعمق.

يعتقد الكثيرون أن انخفاض الأسعار أمر جيد،
لكن في الاقتصاد الكلي،
هو إشارة تحذيرية على أن الناس لا يملكون القدرة الشرائية أو لا يجرؤون على إنفاق المال.
إذا تُرك الأمر لفترة طويلة،
فسيؤدي ذلك إلى دخولنا في حالة ركود اقتصادي.

من المهم أن نميز بين المصطلحين بوضوح،
التضخم والانكماش،
هما شيئين مختلفين تمامًا.
تراجع التضخم (Disinflation)
هو أن الأسعار لا تزال ترتفع،
لكن بمعدل أبطأ من السابق،
مثل انخفاض معدل التضخم من 5% إلى 2%.
أما الانكماش الحقيقي،
فهو انخفاض الأسعار فعليًا،
معدل سالب،
مثل -1% أو -2%.
هذا الاختلاف مهم جدًا عند وضع خطط الاستثمار.

إذا نظرنا إلى الوراء،
فإن الكساد العظيم (Great Depression)
لا يزال أحد أسوأ الحالات الدراسية،
حيث انخفضت الأسعار في الولايات المتحدة بمقدار 27%
من عام 1929 إلى 1933،
وتقلص عرض النقود بأكثر من 30%،
وتزايدت البطالة إلى 25%.
وانهارت الأمور بشكل متسلسل.
اليابان مثال آخر يخيفنا،
بعد انفجار فقاعة عام 1990،
ظلوا في حالة ركود اقتصادي لأكثر من 30 عامًا،
وتراجعت أسعار الأراضي والأسهم،
وكانت الشركات اليابانية تركز على سداد الديون أكثر من الاستثمار.
اعتاد اليابانيون على انتظار انخفاض الأسعار،
مما أدى إلى تباطؤ دائم في الاستهلاك.

ما يقلقني هو الوضع في تايلاند الآن،
حيث يتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5-1.6% فقط،
وهو أدنى مستوى خلال 30 عامًا.
السكان يشيخون بسرعة،
وهذا يقلل من الاستهلاك،
وارتفاع ديون الأسر إلى أكثر من 85% من الناتج المحلي الإجمالي،
يعيق القدرة الشرائية،
ويُستخدم الدخل لسداد الديون بدلاً من الإنفاق.
كل ذلك يشير إلى اتجاه واحد.

الدورة المفرغة للانكماش هي الأخطر،
عندما يبدأ الناس في الاعتقاد أن الأسعار ستنخفض أكثر،
يؤجلون الشراء اليوم،
وتنخفض المبيعات،
وتضطر الشركات إلى خفض الأسعار،
وتقليل الإنتاج،
وتقليل العمالة،
ويفقد الناس وظائفهم،
ولا يملكون المال للشراء،
وتنخفض المبيعات أكثر،
وتتكرر الحلقة.
ديون الانكماش تتحول إلى شيطان،
حيث تزداد القيمة الحقيقية للديون،
إذا كان لديك دين بقيمة مليون باهت،
وتراجع دخلك بنسبة 3%،
فإن عبء الدين يصبح أكبر بكثير.

سوف يكون سوق الأسهم في اتجاه هابط،
وتتراجع أرباح الشركات المدرجة،
وتنخفض أسعار الأسهم،
وتنخفض العقارات أيضًا،
مما يزيد من مخاطر الديون المعدومة.

ماذا ينبغي أن نفعل في مثل هذه الحالة؟
في فترات التضخم،
نسمع أن النقد هو "قمامة"،
لكن في فترات الانكماش،
النقد هو "الملك".
السندات الحكومية، خاصة طويلة الأجل،
ستكون حصنًا قويًا،
عندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد،
ترتفع أسعار السندات،
وتكون العوائد الحقيقية مرتفعة جدًا.

الاحتفاظ بالنقد أو وضعه في صناديق سوق المال،
يعني الحفاظ على قيمة رأس المال،
وإعداد الذخيرة،
عندما تنتهي الأزمة،
ستكون لديك أموال لشراء أصول جيدة بأسعار منخفضة.
الأسهم الدفاعية،
السلع الأساسية،
الخدمات الصحية،
لا تزال مناسبة في هذه الفترة،
فهي ضرورية،
مثل الكهرباء والمياه.

الذهب لا يزال جذابًا،
رغم أنه معروف بمقاومته للتضخم،
إلا أنه أصل آمن جيد في الأزمات،
وتوقعات سعر الذهب لعام 2026
لا تزال إيجابية،
بفضل عمليات شراء البنوك المركزية وانخفاض الفائدة.

للراغبين في المضاربة خلال الأزمة،
البيع على المكشوف (Short Selling)
هو أداة جيدة،
فأسواق الأسهم خلال فترات الانكماش غالبًا ما تكون في اتجاه هابط.
بدلاً من الشراء والاحتفاظ،
يمكنك فتح مراكز بيع لتحقيق أرباح عند انخفاض الأسعار،
أو التداول في السندات والذهب بفهم عميق.

باختصار،
عام 2026 هو اختبار لمن لديه الاستعداد،
ولمن يفهم أن التضخم والانكماش
هما ما سيحدد مصيرنا المالي،
وليس أمرًا بعيدًا عن متناول اليد.
إعادة تنظيم المحفظة،
وجمع الذهب،
واستخدام استراتيجيات مناسبة،
كلها طرق تساعدنا على البقاء ليس فقط على قيد الحياة،
بل والازدهار بينما ينهار الآخرون في حالة من الذعر.