لقد قمت بمراجعة ملاحظاتي حول الاستثمار وأدركت أن الكثير من الناس لا يفهمون جيدًا كيف يتم حساب قيمة السهم. إنه أحد تلك المفاهيم التي تبدو بسيطة لكنها تثير الالتباس باستمرار.

انظر، القيمة السوقية للسهم هي أساسًا ما يقوله السوق أنه يساويه في كل لحظة. ليست سحرًا، إنها العرض والطلب. نقطة. إذا كان هناك المزيد من الناس يرغبون في الشراء أكثر من البيع، فإن السعر يرتفع. وإذا حدث العكس، ينخفض. بسيط جدًا. السعر الذي تراه في وسيطك هو بالضبط ذلك: الإجماع بين المشترين والبائعين.

لكن هنا يأتي الجزء المثير. يعتقد الكثيرون أنهم يمكنهم تحديد السعر الذي يريدونه. تقنيًا نعم، لكن إذا وضعت سعر سهم شركة ABC عند 34 يورو بينما يقدره السوق بـ 16، فلن يشتري أحد منك. هكذا ببساطة. أنت بحاجة إلى طرف مقابل، بحاجة إلى شخص مستعد لإتمام الصفقة بهذا السعر. وإلا فإن طلبك يبقى هناك، في الانتظار.

هذا يقودني إلى نقطة حاسمة يكاد لا أحد يأخذها في الاعتبار: السيولة. لقد رأيت أسهمًا ترتفع بشكل مذهل، ولكن عندما تحاول البيع، تدرك أنه لا أحد يشتري. إنها مشكلة خطيرة. حجم التداول هو ما يخبرك إذا كنت تستطيع الدخول والخروج عندما تريد أو إذا ستجد نفسك عالقًا. أسهم مثل BBVA لديها خروج فوري. أخرى، بصعوبة. عندما تعمل بأصول أقل شيوعًا، مثل الأسهم الخاصة أو الديون غير المدرجة، قد تكون المفاجأة غير سارة.

أما بالنسبة لكيفية حساب قيمة السهم من الجانب الرياضي فهي أكثر مباشرة. إذا كنت تعرف القيمة السوقية (إجمالي قيمة الشركة التي يحددها السوق)، فاقسمها على عدد الأسهم القائمة، وهذا كل شيء. النتيجة هي سعر السهم. يعرضه لك وسيطك تلقائيًا، لذلك لست بحاجة إلى إجراء الحساب. لكن من المفيد فهم ما وراء ذلك.

هناك شيء يجب توضيحه: هناك فرق بين القيمة السوقية، والقيمة الاسمية، والقيمة الدفترية. القيمة الاسمية هي سعر الإصدار الأولي. القيمة الدفترية تعكس ما يقوله ميزان الشركة. والقيمة السوقية هي ما يدفعه الناس فعليًا اليوم. غالبًا لا تتطابق. يبحث المستثمرون القيميون عن ذلك تحديدًا: العثور على شركات يكون فيها القيمة الدفترية أعلى من القيمة السوقية، على أمل أن يعيدها الزمن إلى تقييم أعلى.

هنا تأتي تأملتي الشخصية: القيمة السوقية غير فعالة بشكل كبير. لا تعكس بالضرورة ما تساويه الشركة حقًا. أتذكر حالة تيرا في إسبانيا، التي أُطلقت بسعر 11.81 يورو ووصلت في أقل من عام إلى 157.60. مجرد جنون الإنترنت، بدون مبرر حقيقي. ثم اختفت. نفس الشيء حدث مع Gowex، التي تبين أنها عملية احتيال ضخمة. السوق يتأثر بالمشاعر والقصص.

لكن هنا المفارقة: على الرغم من أنها غير فعالة، فهي المرجع الوحيد الذي نملكه. هو السعر الذي يمكنك العمل به فعليًا. لذلك من المهم جدًا فهم كيف يعمل، وكيف يتم حساب قيمة السهم في الوقت الحقيقي، والأهم من ذلك، احترام السيولة.

نصيحتي: دائمًا اعمل بأصول ذات حجم تداول محترم. لا تقع في فخ السيولة. السعر الذي تراه هو ما هو، وإذا احتجت للخروج، فهذا هو السعر الذي ستخرج عنده. بدون استثناء.