مؤخرًا أتابع طرق الاستثمار المختلفة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، واكتشفت أن الكثير من الناس لا يزالون غير واضحين تمامًا بشأن مفهوم التعدين اللامركزي (Liquidity Mining). بصراحة، هذا أسلوب مربح يستحق أن تتعمق فيه، خاصة بالنسبة للأشخاص الذين يحتفظون بالعملات لفترة طويلة.

لنبدأ بشرح ما هو التعدين اللامركزي. ببساطة، هو أن تضع الرموز المميزة التي تملكها في حوض السيولة الخاص بمنصة تداول أو منصة DeFi، وستحصل على مكافآت مقابل ذلك. هذا المفهوم يبدو بسيطًا، لكن المنطق وراءه في غاية الأهمية. السيولة في جوهرها تعبر عن مدى سهولة إجراء المعاملات على الأصول، وكلما زادت السيولة، كانت المعاملات أسهل وأقل فرق سعر. تخيل أنك تريد بيع منزل، قد يستغرق الأمر نصف سنة حتى يجد مشتريًا، بينما بيع الأسهم يتم خلال دقائق، وهذا هو الفرق في السيولة.

هناك شكلان رئيسيان للتعدين اللامركزي. في البورصات المركزية، عادةً تكون المؤسسات الكبرى هي التي تتصرف كمزودي سيولة وتقوم بدور صانعي السوق. أما في البورصات اللامركزية، فالأمر أكثر ديمقراطية، حيث يمكن لأي شخص المشاركة، ولا يوجد عادةً عوائق مالية كبيرة. ولهذا السبب، أصبح التمويل اللامركزي والتعدين اللامركزي من أكثر الاتجاهات شعبية خلال العامين الماضيين.

هنا يجب توضيح مفهوم خاطئ. على الرغم من أن الاسم يتضمن كلمة "تعدين"، إلا أن التعدين اللامركزي يختلف تمامًا عن التعدين التقليدي باستخدام أجهزة التعدين. التعدين التقليدي يعتمد على أجهزة خاصة لصيانة شبكة البلوكشين والحصول على مكافآت، وهو مكلف من حيث استهلاك الكهرباء والمعدات. أما التعدين اللامركزي، فيكفي أن تقدم الرموز المميزة الخاصة بك، ولا يتطلب أجهزة أو استهلاك كهرباء، بل فقط تضع أموالك وتنتظر العائد.

أما من ناحية التشغيل، فكل ما عليك هو إيداع الرموز المميزة في حوض السيولة. هناك تفصيل مهم، فمعظم أزواج العملات تكون ثنائية، مثل BTC/USDT، ETH/USDT، ويجب أن تودع عملتين في نفس الوقت. لكن هناك منصات تقدم أيضًا أحواض عملة واحدة، لكن عادةً تكون العوائد من الأزواج الثنائية أعلى. بمجرد إنشاء الحوض، يصبح طرفًا في المعاملة، ويمكن لأي شخص التداول معه. على سبيل المثال، إذا كان سعر BTC في حوض BTC/USDT هو 90000 USDT، وتريد شراء بيتكوين واحد، فستحتاج إلى دفع 90000 USDT، والعكس صحيح.

فمن أين تأتي الأرباح؟ هناك مصدران رئيسيان. الأول هو مكافآت المنصة نفسها، وغالبًا تكون مغرية في المراحل المبكرة للمشروع. الثاني هو رسوم التداول، وهي مستمرة، وتُقسم حسب نسبة مساهمتك. عادةً، تُرسل هاتان المكافأتان تلقائيًا إلى حسابك أو محفظتك، ولا تحتاج إلى طلبها يدويًا، وتوزيع الخوارزمية نادرًا ما يخطئ.

عند اختيار منصة للتعدين اللامركزي، يجب أن تكون حذرًا. أولًا، تحقق من موثوقية المنصة، ويفضل أن تختار منصات كبيرة لتجنب مخاطر الإغلاق أو الاحتيال. ثانيًا، تحقق من الأمان، ويجب أن تكون المنصة قد خضعت لتدقيق من جهات موثوقة مثل Certik أو Slowmist. لقد رأيت أن العديد من أحواض Curve Finance تعرضت لهجمات، وخسائرها كانت كبيرة، لذا لا تتهاون في هذا الجانب. وأخيرًا، اختر العملات بعناية، ويفضل أن تكون من العملات الكبيرة مثل BTC، ADA، SOL، ولا تذهب وراء العوائد العالية على حساب العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة، لأنها عرضة للانهيار. وأخيرًا، قارن بين معدلات العائد السنوية على منصات مختلفة، فبعض الأحواض يمكن أن تصل إلى 2% سنويًا خلال 24 ساعة، وأخرى تصل إلى 4%، لكن عادةً، كلما كانت العوائد أعلى، كانت المخاطر أكبر.

أما من ناحية العملية، فالبورصات المركزية تتطلب فتح حساب، بينما المنصات اللامركزية تحتاج فقط إلى محفظة واحدة. على سبيل المثال، في Uniswap، بعد ربط المحفظة، تختار زوج التداول، وتدخل الكمية، وتحدد رسوم المعاملة، ثم تؤكد وتقدم الطلب. العملية ليست معقدة، لكن يجب أن يكون لديك الرموز المميزة في محفظتك.

أما عن المخاطر، فهي مهمة جدًا. رغم أن التعدين اللامركزي يمكن أن يحقق عوائد متعددة خلال سوق صاعدة، إلا أنه ينطوي على مخاطر. أولًا، احذر من الاحتيال، ولا تتصل بمواقع تصيد أو مشبوهة. ثانيًا، الثغرات في العقود الذكية قد تؤدي إلى خسائر كبيرة، خاصة في أحواض السيولة الكبيرة، لأنها هدف سهل للهاكرز، لذلك من الضروري اختيار منصات خضعت لتدقيق وتتمتع بسجل أمان جيد، ويفضل عدم الاستثمار في مشاريع جديدة غير موثوقة. وهناك مخاطر تسمى "الخسارة غير المقابلة"، وهي أن تقلبات الأسعار قد تسمح للمستغلين بجني أرباح على حسابك، مما يؤدي إلى خسارتك لمساهمتك في السيولة. وكلما زادت تقلبات السوق، زادت هذه المخاطر.

بشكل عام، فإن التعدين اللامركزي في DeFi مناسب للأشخاص الذين يخططون للاحتفاظ بالعملات لفترة طويلة. فبالإضافة إلى عدم تحريك أصولك، يمكنك كسب مكافآت المنصة ورسوم التداول، مما يشبه استثمارًا ثانويًا. لكن، كما هو الحال مع أي استثمار، يجب إدارة المخاطر بشكل جيد، وعدم استثمار كل أموالك، ويفضل أن يكون الحد الأقصى 30% من محفظتك. إذا كنت مهتمًا بهذا المجال، فربما تبدأ بمراقبة المشاريع والأسواق على منصات مثل Gate، وتتعرف على التفاصيل بشكل أوسع.