مؤخراً كنت أتساءل عن شيء يغفله الكثير من المستثمرين: هل نفهم حقًا الفروقات بين الأسهم العادية والممتازة؟ لأنه في الحقيقة ليست كل الأسهم متساوية، ويمكن أن يغير ذلك تمامًا استراتيجيتك الاستثمارية.

تصدر الشركات العامة بشكل رئيسي نوعين من الأسهم، وكل واحدة تلعب دورًا مختلفًا جدًا في محفظتك. الفروقات بين الأسهم العادية والممتازة تتجاوز مجرد الاسم. فهم ذلك أمر حاسم إذا أردت أن تستثمر بذكاء.

لنبدأ بالأساس. الأسهم العادية هي النوع الأكثر تقليدية الذي نعرفه. تمنحك حق التصويت في جمعيات المساهمين، مما يعني أن لديك صوتًا في القرارات المهمة للشركة. كما تتلقى أرباحًا، ولكن هنا النقطة: تتغير هذه الأرباح حسب أداء الشركة. إذا ازدهرت الشركة، قد تكون أرباحك مجزية. وإذا كانت سيئة، قد تتلقى قليلًا أو لا شيء. وإذا أعلنت الشركة الإفلاس، تكون في نهاية الصف انتظارًا لتعويضك، بعد الدائنين، والمستثمرين في السندات، والمساهمين الممتازين.

الأسهم الممتازة تعمل بشكل مختلف. عادةً لا تمنحك حق التصويت، لذا تفقد تأثيرك في القرارات المؤسسية. لكن بالمقابل، تحصل على شيء أكثر قيمة لبعض المستثمرين: أرباح أكثر استقرارًا وتوقعًا. غالبًا ما تكون هذه الأرباح ثابتة أو لها معدل محدد مسبقًا. وهنا يأتي الأهم: في حالة التصفية، لديك أولوية على المساهمين العاديين. ليس الأفضل، لأنك لا تزال خلف الدائنين والمستثمرين في السندات، لكنه وضع أفضل من المساهمين العاديين.

هناك أنواع مثيرة للاهتمام من الأسهم الممتازة التي تستحق المعرفة. منها التراكمية، حيث تتراكم الأرباح غير المدفوعة لاحقًا. غير التراكمية تعمل بشكل عكسي: إذا لم تُدفع الأرباح، تُفقد. الأسهم القابلة للتحويل تتيح لك تحويلها إلى أسهم عادية تحت ظروف معينة. وهناك أيضًا الأسهم القابلة للاسترداد، التي يمكن للشركة إعادة شرائها، والأسهم المشاركة، التي تربط أرباحك بالنتائج المالية الحقيقية.

أما الآن، فإن الفروقات الأهم بين الأسهم العادية والممتازة تتعلق بالمخاطر والعائد. العادية توفر إمكانات نمو أكبر. إذا نمت الشركة، يمكن أن تتضاعف أسهمك. لكن يمكن أن تنخفض أيضًا بشكل كبير. التقلب جزء من اللعبة. هي مثالية إذا كان لديك أفق طويل وتحمل لتقلبات السوق.

أما الأسهم الممتازة فهي العكس. إمكانات نموك محدودة. عادةً، يتحرك سعرها وفقًا لمعدلات الفائدة، وليس وفق الأداء الرائع للشركة. لكن هذا هو بالضبط ما يبحث عنه بعض المستثمرين: التوقع. إذا كنت قريبًا من التقاعد أو بحاجة إلى تدفق دخل ثابت، فقد تكون الأسهم الممتازة حليفك.

من ناحية السيولة، عادةً تكون الأسهم العادية أسهل للبيع في الأسواق الرئيسية. الأسهم الممتازة قد تكون أكثر تعقيدًا، مع قيود وشروط استرداد تحد من مرونتك.

بالنسبة لهيكل رأس المال، تحتل الأسهم الممتازة مكانة مثيرة في الميزانية العمومية. تصنف حسابيًا كجزء من حقوق الملكية، لكن في بعض التحليلات يمكن معاملتها كدين، خاصة إذا كانت لها خصائص تشبه السندات جدًا. هذا مهم لأنه يؤثر على كيفية رؤية الجهات التنظيمية ووكالات التصنيف الصحي المالي للشركة.

أما من حيث الاستراتيجية، فكل شيء يعتمد على ملفك الشخصي. إذا كنت شابًا، لديك دخل ثابت ويمكنك الانتظار، فمن المرجح أن تكون الأسهم العادية أكثر فائدة لك. النمو على المدى الطويل يعوض التقلبات. لكن إذا كنت في مرحلة الحفاظ على رأس المال، وتحتاج إلى دخل منتظم أو تفضل النوم بسلام، فإن الأسهم الممتازة توفر لك تلك الاستقرار.

الكثير من المستثمرين الأذكياء يدمجون بين الاثنين: يخلطون الأسهم العادية والممتازة في محافظهم. هذا يمنحك أفضل ما في العالمين. إمكانات النمو من العادية، واستقرار أكبر من الممتازة. إنه تنويع حقيقي.

إذا أردت أن تبدأ في الاستثمار في أي من هذه الأنواع، فالإجراء بسيط جدًا. أولاً، اختر وسيطًا منظمًا وموثوقًا. افتح حسابك، أكمل البيانات، وأودع مبلغًا أوليًا. ثم قم بتحليل الشركة جيدًا: أرقامها، قطاعها، موقعها التنافسي. عندما تكون جاهزًا، يمكنك إصدار أوامر السوق (السعر الحالي) أو أوامر محددة (بالسعر الذي تحدده). بعض الوسطاء يقدمون أيضًا عقود الفرق على هذه الأسهم، مما يتيح لك التداول بدون امتلاكها فعليًا في محفظتك، حسب السيولة المتاحة.

معلومة مثيرة للاهتمام للخاتمة: إذا قارنت مؤشر الأسهم الممتازة الأمريكية S&P U.S. Preferred Stock Index مع مؤشر S&P 500 خلال السنوات الخمس الماضية، سترى بوضوح كيف تتصرف هذه الأدوات في سياقات السياسة النقدية المتغيرة. مؤشر الأسهم الممتازة انخفض حوالي 18%، بينما ارتفع S&P 500 تقريبًا بنسبة 58%. هذا يعكس تمامًا ما تحدثنا عنه: تقلبات مختلفة، سلوك مختلف، وأهداف استثمارية مختلفة.