عام 2026 هو العام الذي يجب أن يكون فيه الشعب التايلاندي على وعي بالمخاطر الجديدة التي لا يتحدث عنها الكثيرون، وهي التضخم السلبي أو حالة انخفاض أسعار السلع بشكل مستمر. يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ الأسعار تنخفض، والأشياء أرخص، لكن في الواقع، هو إشارة خطيرة تدل على أن الاقتصاد يعاني من مرض.

وهو يختلف عن الحالة التي كنا نراها عندما كانت التضخم مرتفعًا، حيث كانت الأسعار ترتفع يوميًا. الآن، نحن في فترة تتجه فيها الأسعار نحو الانخفاض، لكن المشكلة هي أنه عندما يدرك الناس أن الأسعار ستستمر في الانخفاض، يتوقفون عن الشراء، مما يؤدي إلى عدم قدرة الشركات على البيع، ويضطرون إلى خفض الأسعار، وتقليل التوظيف، وخفض الأجور، مما يخلق دورة مفرغة لا مفر منها.

بالنسبة لتايلاند، فإن هذا الوضع يحمل مخاطر عالية جدًا. من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بنسبة 1.5-1.6% فقط، وهو معدل منخفض جدًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن ديون الأسر تتجاوز 85% من الناتج المحلي الإجمالي، والمجتمع يتجه نحو الشيخوخة بسرعة. كل ذلك يشير إلى أن الطلب سينخفض، وبالتالي فإن أسعار السلع ستتجه نحو الانخفاض.

التضخم السلبي ليس جديدًا، فالتاريخ الاقتصادي مليء بدراسات حالة مخيفة. خلال أزمة الكساد الكبير (Great Depression) بين عامي 1929 و1933، شهدت الولايات المتحدة انخفاضًا في أسعار المستهلكين بنسبة تصل إلى 27%. انهارت أسواق الأسهم، وتفككت البنوك، وانكمش عرض النقود في النظام بأكثر من 30%. النتيجة كانت معدل بطالة بنسبة 25% وتوقف الاقتصاد.

حالة أخرى مثيرة للاهتمام هي اليابان، بعد انفجار فقاعة العقارات والأسهم في عام 1990، بقيت البلاد في حالة تضخم سلبي مستمر لأكثر من 30 عامًا. انخفضت أسعار الأراضي والأسهم، وتوقفت الشركات اليابانية عن الاستثمار، وبدأت في سداد الديون بدلاً من ذلك. اليابانيون اعتادوا على انتظار انخفاض الأسعار، مما أدى إلى تباطؤ في الإنفاق، واستقرار الأجور، وهذه صورة للتضخم السلبي الطويل الأمد والمدمر.

ما يجب أن نفهمه هو أن التضخم السلبي ليس مجرد انخفاض في الأسعار، بل هو إشارة إلى ضعف القدرة الشرائية للمستهلكين، وتراجع الثقة في النظام الاقتصادي، وتباطؤ دوران الأموال في النظام، وتشديد البنوك على إقراض الأموال، وأعباء الديون تزداد لأن الدخل ينقص لكن الديون تبقى كما هي. هذا هو الحالة التي أسميها "ديون متزايدة".

في سوق الأسهم، ستعاني الشركات المدرجة من خسائر في الأرباح، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم، خاصة تلك التي تتبع دورات اقتصادية، والعقارات أيضًا، حيث تنخفض الأسعار والإيجارات، مما يزيد من خطر التعثر في السداد.

فماذا ينبغي أن نستثمر خلال فترة التضخم السلبي هذه؟ للمحافظة على رأس المال، "النقد هو الملك"، يُنصح بالاحتفاظ بالنقد أو وضعه في صناديق سوق المال، مما يمنحك السيولة لشراء الأصول ذات الأسعار المنخفضة (الأصول المتعثرة) عند انتهاء الأزمة.

السندات الحكومية، خاصة طويلة الأجل، ستكون ملاذًا قويًا. عندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، ترتفع أسعار السندات، ويصبح العائد الحقيقي (Real Return) أعلى لأن أسعارها تنخفض. صناديق ETF للسندات الأمريكية طويلة الأجل مثل TLT تعتبر خيارًا جيدًا.

كما أن الأسهم الدفاعية (Defensive Stocks) لا ينبغي إغفالها، مثل السلع الأساسية كالأغذية والمشروبات والتبغ، حيث يظل الناس يشترونها حتى في الأوقات الاقتصادية السيئة. والقطاعات الخدمية مثل الكهرباء والمياه، التي تتمتع بدخل ثابت، والقطاع الطبي، حيث لا يختار المرضى وقت مرضهم، كلها تعتبر خيارات جيدة.

الذهب أيضًا يُعتبر من الأصول المفضلة خلال فترات التضخم السلبي الشديد، لأنه ملاذ آمن عندما يفقد الناس الثقة في النظام المصرفي. البنوك المركزية حول العالم تشتري الذهب، وانخفاض أسعار الفائدة يعزز سعر الذهب.

أما بالنسبة للمستثمرين المغامرين، فإن أدوات CFD تساعد على تحقيق الأرباح في جميع الظروف. البيع على المكشوف (Short Selling) يتيح لك فتح مراكز بيع عندما تتوقع انخفاض السوق. إذا تحليت بتحليل أن مؤشر S&P 500 سينخفض، يمكنك البيع على المكشوف، وعندما ينخفض السعر كما توقعت، تحقق ربحًا من الفرق.

يمكنك أيضًا التداول على السندات بشكل احترافي، إذا توقعت أن أسعار الفائدة ستنخفض، فافتح مركز شراء (Long) على CFD الخاص بـ TLT. ويمكنك أيضًا تداول الذهب (XAU/USD) باستخدام الرافعة المالية لزيادة كفاءة استثمارك.

باختصار، عام 2026 هو العام الذي يجب أن تفهم فيه ما هو التضخم السلبي، فهو ليس بعيدًا عن متناول يدك. إنه سيحدد مصيرك المالي، سواء من خلال تعديل محفظتك لشراء السندات، أو تجميع الذهب، أو استخدام استراتيجيات البيع على المكشوف، كلها طرق لمساعدتك على البقاء "على قيد الحياة" وليس فقط "النجاة"، بل وتحقيق أرباح بينما ينهار الآخرون في حالة من الذعر.