مؤخرًا كنت أفكر في سؤال — لماذا بدأ عدد متزايد من الناس يهتمون بشراء الأسهم الأسترالية؟ بصراحة، كنا سابقًا ننجذب إلى الأسهم الأمريكية والتايوانية، لكن الآن مع الفوضى الجيوسياسية العالمية، أصبحت أستراليا بمثابة ملاذ آمن.

لنبدأ بجاذبية سوق الأسهم الأسترالي نفسه. على مدى الثلاثين عامًا الماضية، باستثناء عام 2020 أثناء الجائحة، كانت الأسهم الأسترالية تنمو تقريبًا سنويًا، بمعدل عائد سنوي قدره 11.8%، مع معدل توزيع أرباح متوسط يبلغ 4%. ماذا يعني هذا؟ يعني أنك تمتلك الأسهم وتستلم أرباحًا دون الحاجة لمراقبة تقلبات سعر السهم يوميًا. والأكثر روعة أن هناك اتفاقية ضريبية بين أستراليا وتايوان، بحيث تكون نسبة ضريبة الأرباح الموزعة فقط بين 10-15%، وهو أقل بكثير من 30% في الأسهم الأمريكية. هذه الميزة الضريبية لا يُستهان بها.

لكن نقطة التحول الحقيقية كانت في عام 2025. فجأة أعلنت الحكومة الأسترالية عن سياسة دعم الهيدروجين — 2 دولار أسترالي لكل كيلوغرام، بالإضافة إلى خطة لإزالة جميع محطات الفحم بحلول عام 2030. هذه ليست مجرد شعارات، بل أموال حقيقية. في الوقت نفسه، جاءت رسوم الكربون من الاتحاد الأوروبي، وتزايد التنافس بين الصين والولايات المتحدة، مما أعاد تنشيط ميزة المعادن الأسترالية. رأيت أسهم مناجم النحاس تتضاعف، رغم أن سوق الليثيوم انهار، إلا أن شركات التعدين الأسترالية أصبحت ذكية، وبدأت توقيع عقود طويلة الأمد مع تسلا وبي واي دي بدلاً من التنافس على الأسعار.

الاستثمار في الأسهم الأسترالية، المنطق الأساسي وراءه يمكن تلخيصه في ثلاث جمل: من الذي يدفع له الحكومة، ما التقنية التي يجب استخدامها، وما الذي تتصارع عليه القوى الكبرى.

لننظر إلى الأهداف المحددة. شركة FMG تستخدم أرباحها من مناجم الحديد لتمويل أعمال الهيدروجين، وتخطط لإنتاج 15 مليون طن من الهيدروجين الأخضر سنويًا بحلول 2030، وهو يشبه نوعًا ما السعودية في مجال الهيدروجين. شركة BHP أكثر استقرارًا، حيث تشكل مناجم الحديد 65% من أرباحها، وتسيطر على أكبر منجم نحاس في العالم، وتوقعت عقدًا لمدة 10 سنوات لتوريد النحاس مع تسلا، مع عائد أرباح 5.8%، وهو استثمار مضمون "هبوطه محدود، وارتفاعه محتمل". شركة Rio Tinto أقل ديونًا، وتوزيع أرباح بنسبة 6%، مما يجعله خيارًا مثاليًا للباحثين عن دخل مرتفع.

بالنسبة لمناجم النحاس، شركة Sandfire Resources لا يُمكن إيقافها، فهي رائدة في خفض التكاليف. منجمها في موزمبيق يحتوي على نحاس بنسبة 6%، وتكلفتها فقط 1.5 دولار أسترالي للرطل، وهو أقل بكثير من متوسط المنافسين البالغ 2.8 دولار. عقدها مع تسلا لمدة خمس سنوات يضمن بيع 50% من الإنتاج بسعر LME للنحاس زائد 10% هامش ربح، مع توقعات أن يصل سعر النحاس إلى 12000 دولار أسترالي للطن، مما يوفر رفعًا ماليًا كبيرًا.

أما القطاع المالي، بنك الكومنولث الأسترالي (CBA) يحقق نموًا في الأرباح وتوزيعات الأرباح لمدة 28 سنة متتالية، مع عائد أرباح 5.2%، ومعدل ديون معدوم تقريبًا عند 0.4%. بغض النظر عن حالة الاقتصاد أو مخاطر الحرب، فإن أعمال CBA تتوسع، وهو استثمار منخفض المخاطر بشكل مخيف.

أما الأسهم الطبية فهي تستحق الاهتمام. شركة CSL تسيطر على 45% من مراكز البلازما في العالم، وتكاليف تقنيات إنتاجها أقل بنسبة 20% من المنافسين. عدد كبار السن فوق 65 عامًا في أستراليا تجاوز 5 ملايين، وميزانية Medicare الحكومية تتزايد سنويًا، مما يتيح للشركات التي توفر التكاليف للحكومة أن تتلقى الطلبات بسهولة. في عام 2024، عندما كانت أسهم الذكاء الاصطناعي في ذروتها، تم تجاهل الأسهم الطبية، لكن من المتوقع أن تبدأ في التعافي من عام 2025.

أما قطاع التجزئة، شركة Westfarmers هي أكبر بائع تجزئة في أستراليا، مع انتعاش الطلب الاستهلاكي في 2024، وتقييم القطاع أقل من تقييم أسهم الذكاء الاصطناعي، مع فقاعة أقل، مما يجعله أكثر أمانًا. شركة Zip، وهي شركة تمويل بالتقسيط (BNPL)، عانت خلال فترات رفع أسعار الفائدة، حيث انخفضت من 14 دولار إلى 0.25 دولار، لكن مع بدء دورة خفض الفائدة، تقلصت الديون المعدومة وزاد عدد العملاء، وارتدت الأسهم إلى 3.1 دولار، مع فرصة لمزيد من الارتفاع.

هناك فائز غير مرئي — مجموعة Goodman (GMG). 65% من المستودعات اللوجستية عالية الجودة في أستراليا مملوكة لهم، وعمالقة مثل أمازون وColes يوقعون عقود طويلة الأمد، مع معدل إشغال 98%. سجلت نموًا في الأرباح الموزعة لمدة 12 سنة متتالية، وهو استثمار ثابت، وبدأ سعر السهم في الارتفاع منذ الربع الرابع من 2022. مع بدء دورة خفض الفائدة، انخفضت تكاليف التمويل، واستفادت صناعة العقارات بشكل واضح.

مزايا شراء الأسهم الأسترالية تتلخص في ثلاث نقاط: أولاً، العائد طويل الأمد مستقر، والبيانات على مدى أكثر من ثلاثين عامًا واضحة؛ ثانيًا، مع تزايد المخاطر الجيوسياسية العالمية، فإن السياسة والاقتصاد في أستراليا أكثر استقرارًا، والأموال تتجه نحوها؛ ثالثًا، الاتفاقيات الضريبية تجعل تكلفة الأرباح الموزعة أقل بكثير من الأسهم الأمريكية.

من عام 2025 حتى الآن، أصبحت هذه اللعبة أكثر حدة مما كان متوقعًا. السياسات الفيدرالية تعيد تشكيل قواعد الطاقة، وقوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي تعيد تقييم شركات التعدين، وانخفاض أسعار الفائدة يسرع من دوران الأصول. جاذبية الأسهم الأسترالية ليست في التحوط، بل في العوائد الفائقة خلال تقلبات السوق. بدلاً من محاولة التنبؤ باتجاه السوق، من الأفضل بناء استراتيجيتك الاستثمارية استنادًا إلى "من الذي تدفع له الحكومة، ما التقنية التي يجب استخدامها، وما الذي تتصارع عليه القوى الكبرى". إذا لم تبدأ بعد في شراء الأسهم الأسترالية، فالوقت الآن قد يكون فرصة جيدة.