لاحظت أن الذهب شهد حركة مجنونة في الأشهر الأخيرة. بدأ السنة بقوة جنونية لامس فيها 5600 دولار للأونصة في يناير، لكن بعدها دخل في تصحيح حاد جداً في مارس، والآن في مايو نحن نتحرك حول 4700-4800 دولار. الحقيقة أن السوق أصبحت حساسة جداً لأي تغير في السياسة النقدية أو التوترات الجيوسياسية.

بصراحة، ما يثير الاهتمام هو أن توقعات الذهب للفترة القادمة من المؤسسات الكبرى متفائلة جداً. JPMorgan يتوقع وصول السعر إلى 6300 دولار بنهاية السنة، و UBS رفعت هدفها إلى 6200 دولار مع سيناريو صعودي قد يصل إلى 7200 إذا تفاقمت التوترات. حتى Deutsche Bank تتوقع 6000 دولار. المتوسط من استطلاع رويترز وصل إلى 4746 دولار، وهو أعلى متوسط سنوي منذ 2012.

لكن لا تنسى أن هناك عوامل تدفع هذا الصعود: أولاً، البنوك المركزية ما زالت تشتري الذهب بقوة. ثانياً، التضخم عاد يرفع رأسه - وصل إلى 3.3% في مارس بعد أن كان 2.4% في فبراير. هذا يعني أن المستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن. ثالثاً، عدم اليقين الجيوسياسي لا يزال مرتفعاً.

من ناحية العوامل التي تتحكم في السعر، الدولار يلعب دور كبير - ضعفه يرفع الذهب وقوته تضغطه. كذلك أسعار الفائدة من الفيدرالي الأمريكي مهمة جداً. والطلب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ما زال قوياً رغم التقلبات.

إذا كنت تفكر في الدخول الآن، المهم أن تحدد أهدافك أولاً. هل تريد حماية مدخراتك من التضخم؟ أم تنويع محفظتك؟ أم مضاربة قصيرة الأجل؟ لأن كل استراتيجية مختلفة. الاستثمار طويل الأجل في الذهب أو السبائك أكثر أماناً لكن أبطأ في العوائد. أما عقود الفروقات فتعطيك مرونة أكبر للمضاربة على التحركات اليومية، لكن المخاطر أعلى خصوصاً مع الرافعة المالية.

النقطة الأخيرة: توقعات الذهب الفترة القادمة تبدو إيجابية، لكن كل شيء يعتمد على ما ستفعله البنوك المركزية والسياسات النقدية. أي تشديد من الفيدرالي قد يغير المعادلة بسرعة. لذلك ركز على دراسة السوق جيداً قبل أن تتخذ أي قرار، وتذكر أن الانضباط والصبر هما مفتاح النجاح في أي استثمار.