صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في بورصة البيتكوين الفورية الأمريكية سجلت تدفقات خارجة صافية بقيمة 648.6 مليون دولار يوم الاثنين من خلال سبعة صناديق، مسجلة أكبر تدفقات خارجة يومية منذ 29 يناير. وفقًا لبيانات SoSoValue، استمر هذا الاتجاه بعد أن بلغت التدفقات الخارجة الإجمالية الأسبوع الماضي 1 مليار دولار، مما أنهى ستة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة الإيجابية. Do

الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري سجلت يوم الاثنين تدفقات صافية خارجة بقيمة 648.6 مليون دولار، مسجلة أكبر تدفق خارجي يومي منذ 29 يناير. وفقًا لبيانات SoSoValue، استمرت هذه التدفقات الخارجة طوال الأسبوع الماضي بمقدار 1 مليار دولار، مما أنهى ستة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة الإيجابية. قال دومينيك جون (محلل أبحاث Zeus) إن هذه التدفقات الخارجة تعكس تخصيص المؤسسات للمخاطر بشكل "تجنب المخاطر"، مدفوعة بجني الأرباح، وعدم اليقين الكلي، وارتفاع عائدات السندات الأمريكية. انخفض سعر البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع دون 77,000 دولار، نتيجة لتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط الذي يثير مخاوف التضخم، مما دفع المستثمرين المؤسسيين إلى تقليل المخاطر.

## تحليل تدفقات ETF الخارجة

تصدر صندوق BlackRock (IBIT) التدفقات الخارجة بمبلغ 448.3 مليون دولار، يليه صندوق ARKB من Ark و 21Shares، الذي خرج بمبلغ 109.6 مليون دولار، وصندوق Fidelity (FBTC) الذي خرج بمبلغ 63.4 مليون دولار. كما سجلت صناديق Bitwise و VanEck و Invesco و Franklin Templeton تدفقات سلبية في نفس اليوم.

## خلفية السوق والعوامل الماكرو اقتصادية

شرح جون أن ارتفاع عائدات السندات الأمريكية دفع تدفقات الأموال من صناديق ETF، حيث أصبح السيولة العالمية أكثر انكماشًا، وأصبحت العوائد الخالية من المخاطر أكثر جاذبية. بالإضافة إلى ذلك، أثارت مخاوف التضخم هذا البيئة الكلية التي أدت إلى تقليل المخاطر على المدى القصير من قبل المستثمرين المؤسساتيين. وأشار المحلل إلى أن البيتكوين يتماسك بالقرب من مستوى دعم رئيسي بين 76,000 و77,000 دولار.

وأشار جون إلى أن العملات المستقرة المسيطرة (مثل USDT و USDC) زادت قيمتها السوقية، مما يدل على تراكم السيولة خارج السوق، وتحضير فرصة "الشراء عند الانخفاض" المحتملة إذا عادت الأسعار إلى مستوى الدعم الرئيسي.

## وجهات نظر المحللين

وصف دومينيك جون التدفقات الخارجة بأنها تعكس "تحرك المؤسسات لتجنب المخاطر على المدى القصير"، مع الإشارة إلى أن "المؤسسات لا تزال نشطة، لكنها أكثر تكتيكية، وتستخدم صناديق ETF كأداة سيولة لإدارة التعرض". وأضاف أن "تدفقات الأموال تعتمد الآن على معدلات الفائدة والتقلبات، ورأس المال لا يزال يتابع من خارج السوق."

قال أندري فوزان أدزيما، رئيس قسم الأبحاث في معهد Bitrue، إن التقلبات قصيرة الأجل لا تزال مرتفعة، لكنه وصف هذا التراجع بأنه "هضم صحي للاتجاه الصاعد الأكبر". ونصح المحللون بمراقبة إشارات من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وورش، والتي تشمل التضخم، ومعدلات الفائدة، والسياسات المستقبلية.