عدت للتو إلى حركة سعر سهم إنفيديا في أبريل وبصراحة، هناك الكثير ليفهم حول ما حدث فعلاً مع عملاق التكنولوجيا خلال تلك النقطة الحاسمة.

إذن، إليك الأمر - تم القبض على سعر سهم إنفيديا في نمط رأس وكتفين نموذجي تشكل حول أواخر فبراير عندما أعلنت الأرباح. بلغ الرأس ذروته عند 197.72 دولار، وبحلول أبريل كانت الكتف اليمنى لا تزال تتشكل. كان معظم المتداولين الذين أعرفهم يراقبون هذا عن كثب لأنه إذا كسر، فإننا نتحدث عن حركة هبوطية بمقدار 15% محسوبة. وهذا ليس شيئًا بسيطًا.

ما برز حقًا بالنسبة لي هو بيانات تدفق الأموال المؤسسية. ظل تدفق الأموال من تشاكن سلبيًا طوال معظم مارس وإلى أبريل، مما أخبر بقصة واضحة - الأموال الكبيرة لم تكن تدعم الارتدادات فعليًا. في كل مرة حاول فيها سعر سهم إنفيديا الارتفاع، ظل CMF في المنطقة السلبية. هذا علامة حمراء عندما تبحث عن قناعة. آخر مرة تحول فيها إلى الإيجابية كانت حول أرباح فبراير، وعكس ذلك على الفور بعد ذلك.

السياق الكلي جعل كل شيء منطقيًا. كانت أسعار النفط فوق 111 دولار، مما حافظ على توقعات التضخم مرتفعة وجعل الاحتياطي الفيدرالي يبقى ثابتًا. هذا ضغط على مضاعفات الأسهم النمو مثل إنفيديا. الدولار الأقوى لم يساعد أيضًا في الإيرادات الدولية. لذلك، بينما ارتفع سعر سهم إنفيديا بنسبة 5% خلال بضعة أيام، لم تكن المؤسسات تلتزم برأس مال حقيقي.

ثم نظرت إلى وضع الخيارات وكان الأمر مثيرًا للاهتمام. في يناير قبل الأرباح الأخيرة، كان نسبة البيع والشراء 0.53 - تقريبًا ضعف عدد الخيارات الشراء عن الخيارات البيع. قناعة صعودية كلاسيكية. لكن بحلول أوائل أبريل، ارتفعت تلك النسبة إلى 0.78. الفجوة بين الخيارات الشراء والبيع تقلصت بشكل كبير. كان المتداولون يحوطون أكثر ويتكهنون أقل. هذا التحول توافق تمامًا مع قراءات CMF السلبية.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - كانت التقلبات الضمنية مضغوطة عند 16% فقط من خلال نسبة IV Percentile. السوق كان متكاسلًا على الرغم من كل هذه الإشارات التحذيرية. أي محفز، سواء تخفيف التوتر مع إيران، أو تغيير في سياسة الرسوم الجمركية، أو تطورات غير متوقعة، كان يمكن أن يثير تحركات كبيرة لأن الخيارات لم تكن تسعر النطاق الحقيقي للاحتمالات.

إذن، ما هي المستويات السعرية التي كانت مهمة حقًا؟ كان سعر سهم إنفيديا يقف حول 177.64 دولار في أوائل أبريل، تقريبًا عند دعم فني رئيسي. مستوى فيبوناتشي 0.618 عند 184.91 دولار كان أول اختبار حقيقي للصعود. كسره كان يمكن أن يدفع السعر نحو 190.53 دولار وفي النهاية مستوى الرأس عند 197.72 دولار، مما كان ليبطل النمط الهبوطي بأكمله.

من ناحية الهبوط، فقدان 172.14 دولار كان سيشير إلى أن الكتف اليمنى قد بلغ ذروته بالفعل. المنطقة الخطرة الحقيقية كانت عند خط العنق بالقرب من 161.35 دولار - إذا كسر، فإن الهدف من الحركة المقاسة كان حوالي 137.35 دولار. عندها كانت ستحدث انخفاضات بنسبة 15%.

الشهر كله كان يعتمد على المحفزات. إذا حدثت تهدئة مع إيران وانخفض النفط، فهذا يخفف مخاوف التضخم، ويقرب توقعات خفض الفائدة، ويجعل تقييمات الأسهم النمو تتنفس بسهولة أكبر. كان سعر سهم إنفيديا سيكون لديه مجال للمزيد من الصعود. لكن إذا استمر الصراع وبقي الاحتياطي الفيدرالي متشددًا في 28-29 أبريل، فإن وضع الخيارات الحذر هذا كان سيتسارع إلى البيع الصريح.

عند النظر إلى الوراء، كان أبريل هو بالضبط ما تنبأت به التحليلات الفنية - شهر لم يقرر السوق بعد. تحول البيع والشراء وضغط IV أكد أن المتداولين كانوا يحوطون رهاناتهم. سواء كان سعر سهم إنفيديا يتجه نحو 184 دولار أو 161 دولار، كان ذلك يعتمد حقًا على أي عنوان رئيسي سيظهر أولاً. هذه هي طبيعة النقاط الحاسمة في 2026 - كل شيء يعتمد على توقيت المحفزات والتدفق الكلي.