صافي تدفقات ETF خلال يوم واحد بلغ 648 مليون دولار، مسجلاً أكبر تدفق منذ شهر، لكن قيمة العملات المستقرة تواصل الارتفاع — هذا ليس هروبًا بسيطًا من الذعر، بل إعادة تقييم للمخاطر من قبل الأموال.

تراجعت شركة بلاك روك IBIT بمقدار 448 مليون دولار خلال يوم واحد، وهو النصيب الأكبر. من الظاهر أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع عائدات السندات الأمريكية، دفع المؤسسات إلى سحب الأموال. لكن لا تنس أن نفس البيانات تظهر أن القيمة الإجمالية للعملات المستقرة لا تزال في ارتفاع، وأن الأموال خارج السوق لم تغادر، بل تنتظر موقع دخول أكثر راحة.
الأمر الأكثر إثارة للتفكير هو التغير الهيكلي في تدفقات الأموال. اقتراب عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا من 5.14%، وزيادة جاذبية الأصول الخالية من المخاطر بشكل حاد. انسحاب المؤسسات من ETF يبدو أكثر كأنه إعادة توازن تكتيكية، وليس رفض استراتيجي للأصول المشفرة. تظهر تقارير الاحتياطي الفيدرالي أن معدل استخدام العملات المشفرة بين البالغين الأمريكيين عاد إلى 10%، مما يدل على توسع قاعدة المستخدمين، فقط أن المزاج لا يزال باردًا.
الخطر يكمن في أنه إذا استمر ارتفاع عائد السندات الأمريكية، فقد تستمر اتجاهات تدفق الأموال إلى الأصول التقليدية لفترة أطول. لكن من ناحية أخرى، فإن بركة العملات المستقرة تزداد ارتفاعًا، وبمجرد أن تتراجع الظروف الكلية، قد تتدفق هذه الأموال بسرعة أكبر.
السوق عند أدنى نقطة، لكن المياه تحت الجليد لم تتوقف أبدًا.
#defi # العملات المستقرة #etf # البلوكشين #السوق_الرقمي