عملت في العقود الآجلة لسنوات، ومؤخرًا هذا السوق يجعلني أريد ضرب لوحة المفاتيح. عندما قال ترامب إنه لن يهاجم إيران، هبطت البيتكوين فجأة، وظننت أن الانطلاقة قادمة—لكن ماذا حدث؟ مرة أخرى، عادت إلى 76500. ETH وBNB وSOL أضعف واحدة تلو الأخرى، وكأنها تمشي على وسادة من القطن. بيانات التصفية أكثر جنونًا. خلال 24 ساعة، تم تصفية ما يقرب من 300 مليون دولار على مستوى الشبكة، و2 مليار دولار منها للشراء على المكشوف، يا إخواني الذين يفتحون مراكز شراء، سأبكي معكم لحظة. قبل يومين كانت الأمور أسوأ، 900 مليون، وهو أعلى رقم تم تصفيته في يوم واحد في مايو. كل مرة تظهر فيها هذه الأرقام، تتخيل في رأسك مشهد الصراخ على الحساب في الساعة الثالثة صباحًا. صندوق ETF أيضًا يستهلك السيولة، الأسبوع الماضي خرج أكثر من 10 مليارات دولار، وهو أسوأ أسبوع منذ نهاية يناير. المؤسسات كلها تهرب، وأنا هنا مع من ألعب؟ ما هو الأخطر؟ السيولة. حجم التداول تقلص بأكثر من 70% مقارنة بعام 2022، والجميع هرب. الإخوة الذين يحققون أرباحًا قد توجهوا إلى السوق الأمريكي، نيفيديا وناسداك أكثر جاذبية، ومن يبقى هنا في هذا المكان الملعون يرسُم الشموع. بالطبع، ليس كل شيء في القمامة بلا ذهب. آلية HYPE وHLP حقيقية، تبيع السوق كله وتعاكس الاتجاه، وتصل إلى أعلى مستوى عند 47 دولار، أُعجب بذلك. LNF تتبع سرد RWA، وقيمتها السوقية زادت بنسبة أكثر من 30% في يوم واحد. على جانب Uni V4، من تكلفة الصكوك التي تم إصدارها، ارتفعت عشرة آلاف توكن 13 ضعفًا—لكن بصراحة، القليل من الناس يستطيعون الدخول، فهم من داخل السوق يأكلون اللحم، ببساطة، الآن هو "وقت القمامة". السوق بدون سيولة، مهما كانت السرديات قوية أو المشاريع مبتكرة، لا أحد يشتري. تكتب تقريرًا بحثيًا بمئة ألف كلمة لمدة أسبوع، وعندما تنتهي تكتشف أنه لا أحد يشتري، فقط يستغل ذكائك مجانًا، نسبة العائد على الاستثمار منخفضة لدرجة تثير الغثيان. وهناك ظاهرة مقرفة جدًا—"العملات الرقمية تتبع الانخفاض ولا تتبع الارتفاع". إذا ارتفعت الأسهم الأمريكية، البيتكوين تتظاهر بالموت؛ وإذا انخفضت الأسهم الأمريكية، البيتكوين تنخفض أكثر من الجميع. باختصار، يُستخدم كاحتياطي، عندما يكون السوق جيدًا لا يشاركك، وعندما يكون سيئًا يجعلك تتحمل الخسارة. لذلك استراتيجيتي الآن كلمة واحدة: الانتظار. الانتظار حتى تعود السيولة، الانتظار حتى يعود المستثمرون، الانتظار حتى يعيد FOMO إشعاله. قبل ذلك، خفف من مراكزك، قلل من الأحلام، ونام أكثر.