كل جيل من عمالقة التكنولوجيا يقع في نفس الفخ: الرقائق التي تطورها بنفسها تحرق النقود لدرجة تجعل المرء يتساءل عن خيارات حياته.

كانت شركة أبل تعمل على رقائق القاعدة منذ عام 2018، واشترا فريق إنتل فيها، وصبوا 7 مليارات دولار فيها، مع تأجيل الإنتاج الضخم باستمرار. شاهدت وحدة TPU من جوجل أول ثلاثة أجيال لها تكاد تصل إلى نقطة التعادل، فقط لتكتشف حقًا اقتصادياتها في الجيل الرابع.
الآن حان دور OpenAI.
في 8 مايو، انكشفت الأخبار: تعاون OpenAI مع Broadcom على مسرع ذكاء اصطناعي مخصص—مشروع مخطط له بقوة حوسبة تبلغ 10 جيجاوات، ويُقال إنه سيحل جزئيًا محل وحدة معالجة الرسومات القديمة—واجه مشكلة في التمويل. المشكلة ليست في التقنية؛ إنها في النقود. عقد تصنيع بقيمة 18 مليار دولار يحتاج إلى تأمين قدرة إنتاج Zhang القديمة مسبقًا، لكن التدفق النقدي الحالي لـ OpenAI لا يمكنه تغطية هذا الحجم من النفقات الرأسمالية.
من المثير للاهتمام، أن Broadcom لا يقلق من الأمر. في الربع الأول من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي 8.4 مليار دولار، بزيادة 106% على أساس سنوي، وما زال لديهم عقدان ضخمان مع Meta MTIA وGoogle TPU. التأخير مع OpenAI لا يؤثر على هدفهم في الوصول إلى 100 مليار دولار من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بحلول 2027.
لكن ما إذا كانت OpenAI قلقة أم لا هو قصة أخرى. إذا تأخر جدول زمني لرقائقها التي تطورها بنفسها، فإن الاعتماد المستمر على وحدات معالجة الرسومات القديمة يعني أن هيكل تكاليفها سيكون دائمًا في يد الآخرين. وبالنسبة لقوة تسعير وحدات معالجة الرسومات القديمة… حسنًا، من يعرف الوضع يفهم الموقف.
السيناريو التاريخي يستمر في التكرار عبر نفس الصفحات القليلة: التكنولوجيا لم تكن أبدًا الجزء الأصعب؛ المال هو الجزء الصعب. من يستطيع حرق النقود حتى يوم الإنتاج الضخم هو الفائز؛ ومن لا يستطيع سينتهي به الأمر مجددًا في طابور شراء وحدات معالجة الرسومات.