تجدد التضخم في سوق العملات المشفرة

في المقال المنشور في 14 مايو بعنوان «بيتكوين تتراجع تحت 80 ألفًا! هل ستنخفض أكثر؟... كابوس التضخم يعيد نفسه، الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة هذا العام»، تم الإشارة إلى أن السوق المالية بأكملها، بما في ذلك سوق العملات المشفرة، تواجه بيئة ماكرو اقتصادية غير مبشرة!

الأسبوع الماضي، أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أبريل فاق التوقعات بكثير. ارتفع PPI لشهر أبريل بنسبة 1.4% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات العامة للسوق البالغة 0.5%، مسجلًا أعلى زيادة شهرية منذ عام 2022!

ما زاد من قلق السوق هو أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الذي تم الإعلان عنه سابقًا أيضًا كان مروعًا. ارتفع CPI لشهر أبريل بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى من القيمة السابقة البالغة 3.3%، وتجاوز أيضًا توقعات السوق البالغة 3.7%.

وبينما سجل كل من PPI وCPI أرقامًا قياسية، فإن ذلك شكل تقريبًا صورة رعب من التضخم المتزامن، مما أرسل إشارة واضحة للسوق: التضخم يتصاعد بقوة، ولا توجد علامات على التخفيف بعد.

يجب أن نعرف أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) غالبًا ما يكون مؤشرًا مسبقًا لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI). ارتفاع PPI بشكل كبير في أبريل قد ينعكس في بيانات التضخم لشهر مايو عند حساب CPI. بعبارة أخرى، من المرجح أن تظهر بيانات CPI لشهر مايو ارتفاعًا كبيرًا عند إعلانها من قبل وزارة العمل الأمريكية في الشهر المقبل.

إذا كانت بيانات CPI لشهر مايو ستفوق التوقعات بشكل كبير، فسيشكل ذلك ضغطًا أكبر على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

من ناحية، فإن عودة التضخم السريعة والمتصاعدة ستقلل من مساحة خفض الفائدة؛ ومن ناحية أخرى، ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على أن يكون أكثر حذرًا في عمليات السياسة النقدية، مما يكاد يقفل نافذة خفض الفائدة لهذا العام. من وجهة النظر الحالية، فإن احتمالية خفض الفائدة مرة أخرى هذا العام تكاد تكون معدومة، وربما يرفع الفائدة أيضًا!

بالنسبة للسوق المالي وحتى سوق العملات المشفرة، هذا يعني أن السيولة قد تتضيق أكثر، وأن ميل المستثمرين للمخاطرة سيخضع لضغوط كبيرة، مع احتمال أن يصبح التقلب العالي هو السمة السائدة على المدى القصير، وقد يصبح المزاج السوقي أكثر حذرًا.

وليس ذلك فحسب، ففي المقال الأسبوع الماضي، تم ذكر: "إذا لم يتمكن البيتكوين من العودة بسرعة والاستقرار فوق 80,000 دولار في المدى القصير، ومع الصدمة الناتجة عن تجاوز بيانات PPI التوقعات، فإن البيتكوين قد يواجه انخفاضًا إضافيًا، مع مستوى دعم نفسي رئيسي قد يقع بين 78,500 دولار و76,000 دولار."

وبالفعل، في فجر 15 مايو، حاول البيتكوين بشكل مؤقت الارتفاع بعد أن صوت مجلس الشيوخ على مشروع قانون الوضوح (Clarity Act) بنسبة 15 مقابل 9، وارتفع إلى فوق 80,000 دولار، ووصل إلى أعلى سعر عند 82,000 دولار.

لكن، لم يتمكن الخبر السار على المدى القصير من تخفيف مخاوف السوق من ارتفاع التضخم واحتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وسرعان ما تراجع سعر البيتكوين مرة أخرى، ليكسر حاجز 80,000 دولار.

هذا الاتجاه يظهر بوضوح أن، على الرغم من أن الأخبار الإيجابية السياسية يمكن أن تعطي دفعة مؤقتة للسوق المشفرة، إلا أن البيئة الماكرو اقتصادية الحالية لا تزال تجعل السوق حساسًا جدًا للمخاطر، وأن تقلب الأسعار لن يهدأ على المدى القصير.

تصاعد التوتر بين إيران وأمريكا بشكل كبير

علاوة على ذلك، خلال الـ 48 ساعة الماضية، انخفض سعر البيتكوين تحت 77,000 دولار، وانخفض إيثريوم أيضًا تحت 2,100 دولار، مما أدى إلى تلاشي أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية خلال ليلة واحدة.

إذا نظرنا فقط إلى مخطط الأسعار، فربما نعتقد أن هذا مجرد تصحيح سوقي عادي، فالتقلبات هي طبيعة السوق. لكن، عند مراجعة الخط الزمني، نكتشف أن هذا الانخفاض تزامن تقريبًا مع تصاعد التوتر بين إيران وأمريكا، مما يعكس إطلاقًا مركزًا للمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية.

تتصاعد الأزمة بين إيران والولايات المتحدة مرة أخرى إلى حافة المواجهة الشاملة!

من آخر إنذار أرسله ترامب، إلى تسريب قائمة الأسلحة والضربات الأمريكية على إسرائيل، كلها خطوات محسوبة بعناية لفرض ضغط قصوى.

على وجه التحديد، في 17 مايو، عقد ترامب اجتماعًا مع فريق الأمن القومي الأمريكي لمناقشة الوضع في إيران، وفي اليوم التالي، غرد مرة أخرى محذرًا إيران: "من الأفضل أن يتحركوا بسرعة، وإلا فإنهم سيخسرون كل شيء."

هذه السلسلة من الأحداث، التي تزامنت بشكل مكثف، أدت إلى انتشار الذعر بين الأسواق المالية، وزادت من مشاعر التحوط، بينما واجهت الأصول المشفرة ضغط البيع.

وفي النهاية، لا تزال مضيق هرمز مغلقًا، وارتفعت أسعار النفط بسرعة، متجاوزة 105 دولارات للبرميل. وعند كتابة هذا المقال، وصل سعر برنت إلى 106.96 دولار للبرميل.

علاوة على ذلك، أصدرت وكالة الطاقة الدولية وعدة بنوك تحذيرات متكررة، بأن مخزونات النفط العالمية تتناقص بسرعة، مما يعني أن التوتر في سوق الطاقة لن يخف قريبًا، ويزيد من عدم اليقين في الأسواق المالية والعملات المشفرة.

إذا تصاعدت الأزمة بين إيران وأمريكا أكثر، فمن المؤكد أن الأسواق المالية العالمية ستتأثر. ارتفاع أسعار النفط سيزيد من توقعات التضخم، وقد تتراجع الأسهم، كما أن الأصول عالية المخاطر في سوق العملات المشفرة ستواجه ضغط البيع أيضًا.

التركيز القادم

قبل أن تتضح الصورة بشكل كامل بشأن الأزمة بين إيران وأمريكا، من الصعب أن يستعيد سوق العملات المشفرة اتجاهه الصاعد بقوة!

متى ستُفتح مضيق هرمز مرة أخرى هو أحد المتغيرات الرئيسية. وفقًا لافتراضات أحدث تقرير لوكالة الطاقة الدولية، من المتوقع أن يُفتح المضيق في نهاية مايو، لكن إذا تأخر، فقد ترتفع أسعار النفط أكثر.

بالإضافة إلى ذلك، يجب مراقبة نتائج اجتماع لجنة السوق الفيدرالية في يونيو، حيث أن التوازن بين ضغوط التضخم والمخاطر الجيوسياسية سيؤثر مباشرة على مسار السياسة النقدية الأمريكية.