صعودي لشراء إكووينتي في صفقة التوكنيشن بقيمة 4.2 مليار دولار

• وافقت بوليش على الاستحواذ على إيكوينتيني من سيريس في صفقة أسهم وديون بقيمة 4.2 مليار دولار.
• تدمج الصفقة بنية التوكنية لبوليش مع منصة وكيل التحويل لإيكوينتيني التي تخدم حوالي 20 مليون مساهم.

تقوم بوليش بخطوة جادة نسبياً نحو الأجزاء الأقل ظهوراً من التمويل التقليدي. وافقت بورصة العملات المشفرة على الاستحواذ على إيكوينتيني، وهي شركة عالمية لوكلاء التحويل وخدمات المساهمين، في صفقة بقيمة 4.2 مليار دولار تربط بين بنية التوكنية وعمليات الأسواق المالية المنظمة. تضيف بوليش طبقة تسجيل المساهمين التي تحتاجها التوكنية تشمل الصفقة 1.85 مليار دولار من ديون إيكوينتيني المفترضة وحوالي 2.35 مليار دولار من أسهم بوليش، بسعر 38.48 دولار للسهم. ستتلقى شركة سيريس، شركة الأسهم الخاصة التي تبيع إيكوينتيني، أيضاً خيار شراء لتملك خطوط أعمال إيكوينتيني غير الأساسية. لم تُدرج تلك الأعمال في الإفصاحات المالية للصفقة. المنطق الاستراتيجي واضح بما يكفي. تقدم بوليش بنية إصدار البلوكتشين، والتوكنية، وامتثال الأصول الرقمية. وتوفر إيكوينتيني الآلات الإدارية التي لا تزال تعتمد عليها الأسواق العامة: سجلات المساهمين، الإجراءات الشركات، خدمات وكيل التحويل، معالجة الأرباح والمدفوعات، والتسجيل المنظم. تتعامل الشركة مع حوالي 500 مليار دولار من المدفوعات السنوية وتعمل كنظام سجل لما يقرب من 20 مليون مساهم. قد يبدو ذلك عملاً داخلياً. في الواقع، هو بالضبط الطبقة التي لا يمكن للأوراق المالية المرمّزة تجنبها. لا تزال الأسهم المرمّزة أو وحدات الصناديق بحاجة إلى مالك معترف به قانونياً، قيود على النقل، دفاتر متطابقة، تدفقات المدفوعات، تقارير الضرائب، وطرف مسؤول منظم عندما يحدث خطأ. بدون ذلك، تظل التوكنية غلافاً تقنياً بدلاً من بنية سوق فعالة. التوكنية تُبنى على مسارات قديمة، وليس خارجها قالت بوليش إن المنصة المجمعة مصممة للعمل جنباً إلى جنب مع بنية الأسواق المالية الحالية، بما في ذلك المودعات المركزية للأوراق المالية مثل DTCC، Euroclear وClearstream، بالإضافة إلى الحراس ووكلاء الوساطة. هذا الإطار مهم. الصفقة ليست حقاً حول استبدال السوق التقليدي بين عشية وضحاها. إنها حول إدخال مسارات التوكنية إلى البنية التحتية التي تتعامل بالفعل مع سجلات الملكية، روابط التسوية، وخدمات المستثمرين. يمنح وضع إيكوينتيني كوكيل تحويل مسجل لدى SEC وعملياتها المنظمة في المملكة المتحدة من قبل FCA بوليش طريقاً رسمياً إلى خدمات المساهمين في بيئتين تنظيميتين رئيسيتين. تضيف بوليش بنية تحتية مرخصة للأصول الرقمية وأدوات إصدار تعتمد على البلوكتشين من جهة أخرى. معاً، تحاول الشركتان بناء شيء يبدو أقل كأنه تجربة عملات مشفرة وأكثر كأنه خدمة أسواق رأس مال مع مكونات مرمّزة. بالنسبة للسوق الأوسع، يشير ذلك إلى مرحلة أكثر نضجاً من التوكنية. كانت السردية المبكرة غالباً تتعلق بوضع الأصول على السلسلة وترك التكنولوجيا تتولى الباقي. كان ذلك بسيطاً جداً. تحتاج الأوراق المالية المنظمة إلى تصاريح، ومسارات تدقيق، وفحوصات امتثال، ودفاتر سجل معترف بها.