بيرنشتاين: بنود التنازل عن عائدات مشروع قانون كلاريتي ستعزز الميزة التنافسية لشركة سيركل

أخبار مارسي فاينانس، قال بيرنشتاين في أحدث تقرير بحثي إن الحلول التوافقية الأخيرة لمعدل العائد على العملات المستقرة في قانون “CLARITY” الأمريكي تشكل دعمًا هيكليًا لـ Circle وبيئة USDC. وذكر التقرير أن النسخة الحالية من القانون تمنع إصدار العملات المستقرة من قبل المساهمين السلبيين من دفع فوائد “تُعادل التأثير الاقتصادي” للودائع البنكية، ولكنها تسمح باستمرار وجود آليات مكافأة مرتبطة بالمعاملات الحقيقية، والدفع، والاستخدام. يعتقد بيرنشتاين أن هذا يعني أن نموذج Circle الذي يعتمد حالياً على تقديم خطط مكافآت USDC من خلال شركاء مثل Coinbase سيحصل على اعتراف تنظيمي، كما أنه يحد من قدرة الصناعة على المنافسة في السوق من خلال العوائد العالية. وأشار بيرنشتاين إلى أن هذا القانون يعزز فعليًا تصنيف العملات المستقرة كـ"أداة دفع" وليس كـ"بديل للودائع"، مما يساعد على حماية نموذج عمل Circle الذي يعتمد حالياً على عوائد الاحتياطيات. ولا يزال يوصي بتصنيف Circle على أنه “يتفوق على السوق” ويهدف إلى سعر مستهدف قدره 190 دولارًا. تظهر البيانات أن إجمالي عرض العملات المستقرة بالدولار الأمريكي في العالم قد تجاوز 3000 مليار دولار، حيث يشكل كل من USDT وUSDC حوالي 97% من السوق. وذكر بيرنشتاين أن حصة USDC في المدفوعات على السلسلة وتحويلات المحافظ تزداد باستمرار، وأن حصتها في بروتوكول الدفع AI Agent x402 تجاوزت 99%. بالإضافة إلى ذلك، أشار بيرنشتاين إلى أن شبكة ARC التي أطلقتها Circle قد أكملت حتى الآن 244 مليون معاملة على الشبكة التجريبية، وأن رمز ARC تم بيعه مسبقًا بمبلغ 222 مليون دولار، بمشاركة مستثمرين مثل a16z crypto، Apollo Funds، ARK Invest، وBlackRock. ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن قانون “CLARITY” لا يزال يتطلب استكمال عدة إجراءات تشريعية، بما في ذلك تصويت كامل مجلس الشيوخ بـ60 صوتًا والتنسيق مع نسخة مجلس النواب. ويتوقع Polymarket أن احتمالية تمريره في عام 2026 تبلغ حوالي 62%.