هل أنت متشائم بشأن التشفير؟ جامعة هارفارد تقلل من حيازتها بنسبة 43% من صندوق ETF للبيتكوين، وتفرغ من صناديق ETF للإيثيريوم بالكامل

أعادت جامعة هارفارد تنظيم تخصيص العملات المشفرة بشكل كبير. تظهر الوثائق الأخيرة أنها قلصت حيازتها من صندوق بيتكوين ETF بنسبة 43% في الربع الأول، وأغلقت بشكل كامل صندوق إيثيريوم ETF، مما يعكس تباين استراتيجيات المؤسسات تدريجيًا.

أعادت جامعة هارفارد تنظيم كبير لمراكز ETF العملات المشفرة

تظهر أحدث وثائق إدارة الأصول التابعة لجامعة هارفارد، Harvard Management Company، المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC، أنها قامت بتعديل كبير في تخصيصات ETF العملات المشفرة في الربع الأول من عام 2026، حيث قلصت حيازتها من صندوق بيتكوين الفوري من بلاك روك (BlackRock) “IBIT” بنسبة حوالي 43%، وفي الوقت نفسه أغلقت بشكل كامل مركزها في صندوق إيثيريوم الفوري، مما أثار اهتمام السوق بشكل كبير.

وفقًا للبيانات المعلنة، انخفضت حصة هارفارد في IBIT إلى حوالي 1.17 مليار دولار، بينما تم تصفية صندوق إيثيريوم ETF الذي كانت قيمته حوالي 86.8 مليون دولار تمامًا. من الجدير بالذكر أن هارفارد أنشأت مركزها في صندوق إيثيريوم لأول مرة في الربع الرابع من عام 2025، والآن بعد مرور فصل واحد فقط، خرجت بشكل كامل، مما يعيد تقييم السوق لموقف المؤسسات الكبرى تجاه تخصيص إيثيريوم.

مصدر الصورة: SEC، حاليًا، حصة هارفارد في IBIT انخفضت إلى حوالي 1.17 مليار دولار

يعتقد محللو السوق أن هذا التعديل مرتبط بإعادة التوازن للأصول، وإدارة المخاطر، وتخصيص السيولة. ومع ذلك، في ظل استمرار اهتمام المؤسسات العالمية بصناديق ETF العملات المشفرة، يُنظر إلى تحركات هارفارد على أنها مؤشر مهم لاتجاه السوق.

• أخبار ذات صلة: صندوق جامعة هارفارد يُجري تعديلًا كبيرًا في مراكزه، يقلل من حيازته من بيتكوين بنسبة 21%، ويشتري صندوق إيثيريوم ETF

صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط تواصل التوسع، وتبدأ استراتيجيات المؤسسات في التباين

على النقيض من تقليل هارفارد، تواصل صندوق أبوظبي السيادي، شركة مبادلة (Mubadala)، زيادة مركزها في IBIT. تُظهر الوثائق العامة أن حجم حيازتها ارتفع إلى حوالي 566 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكثر الصناديق السيادية نشاطًا في حيازة بيتكوين ETF على مستوى العالم.

بالإضافة إلى تدفق الأموال من الشرق الأوسط، تحافظ بعض الجامعات الأمريكية وصناديق العائلات على تخصيصات في صناديق ETF العملات المشفرة. ومع ذلك، بدأ بعض صناديق التحوط وشركات إدارة الأصول الكبرى في إعادة تعديل مراكزها. خاصة مع تزايد تقلبات سعر البيتكوين وتراجع أرباح الفروقات في تداول ETF، بدأت استراتيجيات المؤسسات تظهر تباينات تدريجيًا.

يشير محللو السوق إلى أنه بعد اعتماد ETF الفوري في 2024، تدفقت أموال المؤسسات بشكل كبير إلى سوق العملات المشفرة، مما زاد من وتيرة تحويل البيتكوين وإيثيريوم إلى أدوات مالية. ومع دخول عام 2026، بدأ السوق يتحول من التوسع الشامل إلى تخصيص أكثر دقة، حيث تبدأ المؤسسات في تعديل مراكزها وفقًا لمخاطرها واحتياجات السيولة.

تباين مواقف المؤسسات تجاه البيتكوين وإيثيريوم يتزايد

تُبرز عملية خروج هارفارد الكامل من صندوق إيثيريوم ETF أيضًا الاختلافات الحالية في مواقف السوق تجاه البيتكوين وإيثيريوم. لا تزال بعض المؤسسات تعتبر البيتكوين بمثابة الذهب الرقمي وأداة لتوزيع الأصول الاقتصادية العامة، بينما تتجه تقييمات إيثيريوم نحو التركيز على التطبيقات والنمو في النظام البيئي.

في بداية العام، قلصت هارفارد من استثماراتها في صندوق البيتكوين، وبدأت في إنشاء مركز في صندوق إيثيريوم، وكان ذلك يُفسر على أنه تفاؤل بالنظام البيئي لإيثيريوم وتطوير التطبيقات على السلسلة. لكن الآن، مع خروجها الكامل في وقت قصير، يعكس ذلك استراتيجية مؤسساتية أكثر تحفظًا تجاه إيثيريوم. من ناحية أخرى، يشير بعض المحللين إلى أن صندوق إيثيريوم لا يزال يواجه منافسة من عوائد الحصاد على الشبكة الأصلية. نظرًا لعدم قدرة ETF على تقديم عوائد الحصاد (Staking) مباشرة، فإن جاذبيته أقل بالنسبة لبعض المؤسسات مقارنة بالاحتفاظ المباشر بإيثيريوم أو المشاركة في استراتيجيات العائد على الشبكة.

بالإضافة إلى ذلك، تؤثر التطورات في التشريعات الأمريكية الخاصة بالتشفير على مواقف المؤسسات تجاه تخصيص الأصول الرقمية على المدى المتوسط والطويل. على سبيل المثال، قامت مجموعة سيتي جروب (Citigroup) مؤخرًا بخفض توقعاتها لأسعار البيتكوين وإيثيريوم خلال 12 شهرًا القادمة، بسبب تباطؤ وتيرة تنظيم السوق في الولايات المتحدة.

سوق صناديق ETF للعملات المشفرة يدخل مرحلة إعادة التسعير

مع بدء المؤسسات الكبرى عالميًا في تعديل مراكزها في صناديق ETF العملات المشفرة بشكل متكرر، يدخل السوق في دورة جديدة من التسعير المؤسساتي. بالمقارنة مع السوق السابق الذي كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد وصناديق التمويل الأصلي للعملات المشفرة، أصبحت الآن الجامعات، صناديق التقاعد، الصناديق السيادية، وشركات إدارة الأصول التقليدية قوة مؤثرة في السوق.

يعتقد خبراء السوق أن اهتمام المؤسسات الآن ينصب على تقلبات الأصول، والمخاطر التنظيمية، والكفاءة الرأسمالية على المدى الطويل. خاصة بعد انتشار ETF، أصبحت العملات المشفرة جزءًا من نظام تخصيص الأصول العالمي، وتبدأ أسعارها وتدفقات رأس المال في الارتباط بشكل كبير بالاقتصاد الكلي، وسياسات الفائدة، ومشاعر المخاطرة في الأسواق.

تُظهر عملية تقليل هارفارد من حيازتها من بيتكوين وبيع إيثيريوم ETF أن منطق تخصيص الأصول للمؤسسات الكبرى يتغير من الاستحواذ المبكر إلى التكيف الديناميكي. وما ستتمكن الأصول من الاستمرار في جذب دعم المؤسسات على المدى الطويل، سيكون مفتاحًا للمنافسة في السوق القادمة.