التاريخ يُظهر: كل فقاعات السوق المالية الكبرى تنفجر وفق نفس السيناريو

عائد السندات يرتفع بشكل حاد. السوق يتجاهل تلك الإشارة. ثم تنهار الفقاعة. حدث هذا من قبل في: • اليابان 1989 • فقاعة الدوت-كوم 2000 • الصين 2007 وفي الوقت الحالي، يظهر نموذج مماثل على نطاق عالمي. في فقاعة اليابان، ارتفع عائد السندات الحكومية بأكثر من +230 نقطة أساس قبل أن ينخفض مؤشر نيكاي بأكثر من 60%. في فقاعة الدوت-كوم، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية حوالي +260 نقطة أساس عندما استمرت الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية. لكن السوق استمر في الارتفاع بقوة لأن المستثمرين كانوا يعتقدون أن الإنترنت سيغير العالم بأسره. النتيجة؟ انخفض مؤشر ناسداك بنسبة تصل إلى 78%. في الصين عام 2007، ارتفع عائد السندات أيضًا بشكل كبير قبل أن يدخل سوق الأسهم في واحدة من أكبر عمليات الانهيار في التاريخ الحديث لهذا البلد. السيناريو دائمًا مشابه: 💸 النقود الرخيصة تخلق فقاعة 📈 ارتفاع العائدات يؤدي إلى انفجار الفقاعة والآن، لننظر إلى الوضع الحالي. • عائد سندات الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا يعود إلى حوالي 5% — قريب من أعلى مستوى منذ الأزمة المالية لعام 2008 • عائد سندات ألمانيا يرتفع إلى أعلى مستوى منذ أزمة اليورو • سندات المملكة المتحدة تقترب من ذروتها في عام 2008 • عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات هو الأعلى منذ حوالي 30 عامًا وفي الوقت نفسه: • أسهم الذكاء الاصطناعي تقود السوق • مستوى تركيز رأس المال لا يزال أعلى من فترة الدوت-كوم • تقييم الأسهم لا يزال مرتفعًا جدًا • الدين العام العالمي يتضخم باستمرار • التضخم لا يزال لم يهدأ حقًا ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين الآن يمكنهم الحصول على عائد 4-5% تقريبًا بدون مخاطر من السندات الحكومية. وهذا يمثل ضغطًا هائلًا على الأصول ذات التقييمات العالية. لأن جميع موجات الارتفاع بعد عام 2020 بُنيت على فرضية أن أسعار الفائدة ستظل منخفضة لفترة طويلة. النقود الرخيصة دفعت تدفقات ضخمة إلى: • الذكاء الاصطناعي • التكنولوجيا • العملات الرقمية • الأسهم الخاصة • العقارات لكن الآن، تتزايد تكاليف رأس المال بشكل جماعي في جميع أنحاء العالم. وتُظهر التاريخ: عندما ترتفع العائدات بشكل كبير، غالبًا ما تبدأ فقاعات الأصول في فقدان استقرارها. السوق اليوم لا يزال يتصرف وكأن العائد المرتفع غير مهم. وغالبًا ما تكون هذه المرحلة عندما تتراكم المخاطر الحقيقية بصمت تحت السطح. ⚠