هذه الجولة من الانخفاض أعادت السوق إلى إدراك مخاطر التقلبات العالية للأصول المشفرة. في مساء 16 مايو، تحت سياق الحماية من المخاطر، انخفض سعر البيتكوين ليكسر حاجز 78,000 دولار، وانخفض إيثريوم إلى حوالي 2180 دولار، وتراجعت العملات الرئيسية مثل سولانا، دوجكوين، وغيرها بأكثر من 3%-5%. تظهر بيانات كوينغلاس أنه خلال 24 ساعة، تم تصفية أكثر من 150,000 حساب عالميًا، بإجمالي تصفية يقارب 694 مليون دولار، مع حصة العقود الطويلة تصل إلى 96%. عندما أدى الانخفاض الحاد في السعر إلى تفعيل عمليات التصفية المتسلسلة، تم تصفية المزيد من الحسابات بضغطة زر، مما أدى في النهاية إلى تشكيل حلقة مفرغة من "الانخفاض - التصفية - الانخفاض مرة أخرى" التي تسمى الحلزون المميت.

هذه الجولة من الانخفاض ناتجة عن عوامل متعددة تداخلت مسببة مخاطر نظامية. على الصعيد الكلي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أبريل بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 6.0%، مما فاق التوقعات بشكل كبير. تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.55%، وارتفعت عائدات السندات لمدة 30 سنة إلى 5.1%، مما ضغط مباشرة على تقييمات الأصول غير ذات العائد مثل البيتكوين، وتوجه رأس المال بسرعة نحو سوق السندات الذي يوفر عوائد مستقرة. على الصعيد الجيوسياسي، رفع التوقعات بضربات عسكرية إسرائيلية لإيران سعر خام WTI إلى 105 دولارات للبرميل، وانتشرت مشاعر الذعر بسرعة في سوق العملات المشفرة. على الصعيد الفني، كانت خيارات بقيمة 2.6 مليار دولار لبيتكوين وإيثريوم وغيرها من الأصول تنتهي صلاحيتها في اليوم السابق، مما أدى إلى تضاعف تقلبات السوق مع تصفية المراكز بالرافعة المالية، مما زاد من وتيرة الانخفاض.

بشكل عام، أثبتت هذه الجولة من الانخفاض مرة أخرى أن الأصول المشفرة منذ نشأتها تتميز بخصائص الرافعة المالية العالية والعاطفة المدفوعة، وتحت ضغط التشديد النقدي والصراعات الجيوسياسية، لم تتشكل بعد رواية "الذهب الرقمي" كملاذ آمن. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن السيطرة على الرافعة المالية وتحسين إدارة المخاطر هو الحد الأدنى الضروري للبقاء على المدى الطويل. #加密市场下跌15万人爆仓