توقع: ستكون هذه الشركة التالية بقيمة 5 تريليون دولار

إنفيديا (NVDA 4.39%) تقف وحدها كالشركة الوحيدة التي تساوي 5 تريليون دولار أو أكثر. ومع ذلك، هناك شركة أخرى تطرق باب هذا النادي الحصري: ألفابت (GOOG 1.03%) (GOOGL 1.15%). ألفابت ليست بعيدة جدًا عن ذلك، ولديها حاليًا قيمة سوقية تقارب 4.8 تريليون دولار، لذلك يمكن أن تصل إلى هذا التقييم الحصري في وقت قريب جدًا.

بينما يُعد تقييم بقيمة 5 تريليون دولار نقطة مهمة للوصول إليها، فما هو التالي لألفابت؟ بعد كل شيء، الاستثمار على المدى الطويل هو أكثر من مجرد زيادة بنسبتين مئويتين لعبور علامة عشوائية.

مصدر الصورة: Getty Images.

ألفابت انتقلت من المركز الأخير إلى القائد في أقل من عام

في بداية عام 2025، كانت ألفابت تتخلف في بناء الذكاء الاصطناعي (AI). على الرغم من مواردها الضخمة، كانت متأخرة جدًا في سباق نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي، وظلت هناك العديد من الأسئلة حول مدى استمرارية أعمال بحث جوجل. ومع ذلك، لقد عالجت ألفابت إلى حد كبير كلا المسألتين، وتقدم الآن أحد نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي الرائدة، مع دمج الذكاء الاصطناعي بسلاسة في بحث جوجل، مما أدى إلى تحديث محرك البحث والحفاظ على ربحيته. في الربع الأول، ارتفعت إيرادات بحث جوجل بنسبة 19% على أساس سنوي، وهو رقم مذهل بالنسبة لنضج وحدة الأعمال هذه.

توسيع

ناسداك: GOOGL

ألفابت

التغير اليومي

(-1.15%) $-4.60

السعر الحالي

$396.47

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.8 تريليون

نطاق اليوم

$393.18 - $399.55

نطاق 52 أسبوعًا

$162.00 - $403.70

الحجم

678 ألف

متوسط الحجم

29 مليون

الهامش الإجمالي

60.43%

عائد الأرباح الموزعة

0.21%

كما تشهد ألفابت طلبًا كبيرًا على موارد الحوسبة السحابية الخاصة بها. شهد هذا القطاع نموًا في الإيرادات بنسبة 63% في الربع الأول، وزاد ذلك من خلال مبيعات وحدات المعالجة Tensor (TPUs) للعملاء الخارجيين. أصبح جوجل كلاود واحدًا من أفضل الأماكن لبناء تطبيقات الذكاء الاصطناعي، ويظهر ذلك في مالية ألفابت.

هذا يبشر بمستقبل جيد لألفابت، والسوق واضح أنه متحمس لآفاقها، حيث ارتفع السهم بأكثر من 25% منذ بداية العام. ومع ذلك، لم يعد رخيصًا كما كان من قبل.

أعتقد أن مقياس التقييم المناسب لسهم ألفابت هو سعر إلى التدفق النقدي التشغيلي. هذا المقياس يلغي تأثيرات النفقات الرأسمالية الكبيرة أو أرباح الاستثمارات ويركز على مقدار النقد الذي تنتجه الشركة.

بيانات سعر GOOG إلى التدفق النقدي التشغيلي لكل سهم (TTM) بواسطة YCharts

على مدى العقد الماضي، لم تكن ألفابت مُقيّمة بهذا المستوى العالي من قبل أبدًا. فهل يعني ذلك أن السهم مبالغ في تقييمه؟ ليس بالضرورة. آبل كانت تتداول بأكثر من 30 مرة من تدفقها النقدي التشغيلي لفترة، ومايكروسوفت كانت أيضًا تُقيّم فوق ذلك الحد حتى وقت قريب.

ألفابت أغلى مما كانت عليه من قبل، لكنها ليست تقييمًا مبالغًا فيه بشكل كبير. هذا يعني أن الارتفاع المحتمل في المدى القصير محدود نسبيًا مقارنة ببعض الشركات الأخرى، وحتى تبدأ ألفابت في رؤية نمو أكبر لقسم الذكاء الاصطناعي الخاص بها، فإن الارتفاع المحتمل أقل من بعض منافسيها. ألفابت على الأرجح ستتجاوز عتبة 5 تريليون دولار بعد ذلك، ولكن إذا كنت تبحث عن أقصى قدر من الارتفاع، فهناك خيارات أخرى يجب النظر فيها.