مؤخرًا أتابع فرص الاستثمار في أسهم الطاقة الجديدة، واكتشفت أن منطق عام 2026 قد تغير تمامًا.

في الماضي، كان الجميع يتابع أسهم الطاقة الجديدة، ويعتمد بشكل رئيسي على الدعم الحكومي والمنافسة على القدرات الإنتاجية — السيارات الكهربائية تعتمد على الدعم، والطاقة الشمسية تعتمد على الحجم. لكن الآن الأمر مختلف، الدافع الحقيقي هو الذكاء الاصطناعي. استهلاك الطاقة لمراكز البيانات يتضاعف بشكل هائل، وفقًا لتوقعات الوكالة الدولية للطاقة وGoldman Sachs، استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات العالمية ارتفع من 460 تيراواط ساعة في 2022 إلى 1050 تيراواط ساعة في 2026، حيث تساهم أجزاء مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بأكثر من نصف هذا الارتفاع. تدريب نموذج كبير للذكاء الاصطناعي يستهلك آلاف ميغاواط ساعة، وهو يعادل استهلاك عدة عشرات الآلاف من الأسر لمتوسط سنة كاملة.

ماذا يعني هذا؟ الطاقة التقليدية من الرياح والطاقة الشمسية لا تلبي بشكل كامل حاجة مراكز البيانات للتيار المستقر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. لذلك، الآن التركيز يتحول إلى الطاقة النووية، وتحديث الشبكات، والذكاء الاصطناعي — هذه هي الحاجة الحقيقية الصلبة.

بالنسبة لتايوان، شركة Delta Electronics (2308) هي الرائدة في الإلكترونيات الكهربائية، وخدمات الخوادم عالية القدرة تعزز مباشرة طلباتها. شركة Walsin Electric (1519) هي شريك طويل الأمد لتيوا، وتستفيد من خطة "تعزيز مرونة الشبكة الكهربائية" بقيمة 564.5 مليار، وهذه طلبات فعلية. بالإضافة إلى United Renewable Energy (3576)، Sunwoda (4733)، Yuanjing (6443)، هذه الأسهم التقليدية للطاقة الجديدة رغم تقلباتها الأقل، إلا أن الإيرادات وهوامش الربح في ارتفاع مستمر على المدى الطويل مع الاتجاه العالمي لتحقيق صفر انبعاثات.

أما في السوق الأمريكية، فالأمر أكثر مباشرة. شركة Constellation Energy هي أكبر مشغل للطاقة النووية في أمريكا، وقعت عقدًا لمدة 20 عامًا لإعادة تشغيل محطة Three Mile Island، ومن المتوقع توسعة مشاريع مراكز البيانات في 2026 بشكل كبير. شركة Oklo هي رائدة في المفاعلات النووية الصغيرة، بدعم من سام ألتمان، وAmazon وEquinix يجريان محادثات. شركة Eaton وGE Vernova هما رواد معدات الشبكة الكهربائية، حيث تم تأجيل مواعيد تسليم المحولات إلى 24 شهرًا، والطلب يفوق العرض تمامًا. شركة NextEra Energy تعتبر من الأسهم الدفاعية للطاقة الخضراء التقليدية، مع توزيعات أرباح مستقرة ونمو طويل الأمد.

رأيي هو أن أسهم الطاقة الجديدة تنقسم الآن إلى فئتين: أسهم الطاقة الكهربائية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (الطاقة النووية، معدات الشبكة) تمثل حوالي 50-60% من المحفظة، وتتميز بنمو مرتفع وتقلبات عالية؛ والأسهم التقليدية للطاقة الخضراء تمثل حوالي 30-40%، كقاعدة دفاعية. والباقي 10% نقدًا أو سندات كاحتياطي.

أسهم الطاقة الجديدة تتقلب بشكل كبير، لكن الأمر ليس مضاربة على الموجة، بل هو تتبع اليقين في الطلب والحاجة الصلبة. في الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل، التصحيح القصير هو فرصة للزيادة. المهم هو مراقبة المؤشرات الرائدة — إنفاق الشركات الكبرى على رأس المال، حجم استثمارات الشبكة، الطلبات المعلقة، وتطورات التقنية.

من 2026 إلى 2030، هذه الفرصة الهيكلية في أسهم الطاقة الجديدة تستحق الاستكشاف العميق. في ظل عصر الذكاء الاصطناعي والتحول نحو صفر انبعاثات، كل هبوط منخفض قد يكون بداية لاتجاه صاعد طويل الأمد.