لقد قمت بمراجعة مخططات الذهب في الأشهر الأخيرة، والحقيقة أن الأنماط الفنية التي تظهر عندما يرتفع الذهب مثيرة للاهتمام جدًا. طوال عام 2025، شهد المعدن ارتفاعًا مذهلاً، حيث وصل إلى حوالي 4300 دولار للأونصة في نهاية العام، وهو شيء كان سيبدو مستحيلًا قبل عام.

الغريب هو أنه عندما يرتفع الذهب في هذه المستويات، عادةً ما يكون هناك مزيج من العوامل يلعب لصالحه. رأينا هذا العام ضعف الدولار، وتوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وطلب كبير من المؤسسات من خلال صناديق المؤشرات المتداولة. بالإضافة إلى ذلك، لم يتوقف البنوك المركزية عن الشراء، خاصة الصين. هذا يحافظ على الأرضية قوية جدًا.

إذا نظرنا إلى الوراء، بدأ التحرك في اكتساب القوة في مارس عندما كسر حاجز 3000 دولار لأول مرة. من هناك، كان بمثابة سلم تصاعدي تقريبًا، مع بعض التنفسات الفنية ولكن دون تغيير الاتجاه. عندما يرتفع الذهب بهذه الطريقة، فهذا بسبب وجود توترات جيوسياسية عميقة، وعدم اليقين التجاري، وبحث المستثمرين عن ملاذ آمن.

من الناحية الفنية، كان مؤشر القوة النسبية في منطقة الشراء المفرط عدة مرات، لكن ذلك لم يوقف شيئًا. المستويات التي يجب مراقبتها الآن هي 4400 كمقاومة رئيسية و4200 كدعم. إذا تم كسره للأعلى، فإن الهدف التالي سيكون عند 4500.

ما أراه مهمًا هو أنه عندما يرتفع الذهب، يقول العديد من المحللين إنه "استثمار دفاعي"، لكن في عام 2025، تزامن بشكل مثالي مع ارتفاع العملات المشفرة والأسهم. هذا شيء لم يكن يحدث من قبل. لا تزال البنوك المركزية تشتري، لذلك يبدو أن الطلب الهيكلي سيستمر في دعم الأسعار في الأشهر القادمة، خاصة إذا زادت الضوضاء الجيوسياسية أو إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا في خفض أسعار الفائدة بشكل حقيقي.