مؤخرًا لاحظت موضوع استثماري مثير جدًا للاهتمام وهو مسار CDMO. قد لا يكون الكثيرون على دراية به، لكنه في الواقع أحد أكثر المفاهيم رواجًا في مجال التكنولوجيا الحيوية والصناعات الدوائية حاليًا.

سأشرح ببساطة ما هو سهم المفهوم الخاص بـ CDMO. CDMO هو الاختصار لـ Contract Development and Manufacturing Organization، أي خدمات التطوير والتصنيع التعاقدي، وباختصار هو تقديم خدمات التعاقد مع شركات الأدوية. تقوم شركات الأدوية بتعهيد عمليات البحث والتطوير، وتحسين الصيغة، والإنتاج التجريبي، إلى شركات CDMO، مما يقلل التكاليف ويسرع من عملية الإدراج في السوق. الأسهم الخاصة بالشركات المدرجة التي تقدم خدمات CDMO هي ما نطلق عليه أسهم المفهوم الخاص بـ CDMO.

لماذا أصبح هذا المفهوم شائعًا جدًا مؤخرًا؟ أعتقد أن هناك عدة أسباب. أولاً، البحث والتطوير للأدوية المبتكرة أصبح نشطًا جدًا في السنوات الأخيرة، وكل شركات الأدوية تنفق مبالغ كبيرة على الأدوية الجديدة، مما يزيد الطلب على خدمات CDMO بشكل طبيعي. ثانيًا، حجم سوق CDMO العالمي يتوسع باستمرار، وفقًا للبيانات، بلغ حجم السوق في عام 2021 حوالي 63.2 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 231 مليار دولار بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي يصل إلى 18.5%. هذا معدل نمو مذهل حقًا.

الحكومة التايوانية أيضًا أدركت هذه الفرصة، وأعلنت العام الماضي عن نيتها للاستثمار بشكل قيادي في شركات CDMO، وجعلها صناعة استراتيجية جديدة. هذا يمثل خبرًا جيدًا لشركات CDMO في تايوان، فتايوان تتمتع بخبرة واسعة في مجال التعاقد، وتتوفر على المواهب والتقنيات، مما يجعل تطوير قطاع CDMO فرصة جيدة.

بالنسبة للشركات المحددة، هناك شركات رائدة على المستوى العالمي مثل لونسيا، وWuxi AppTec، وCytiva. لونسيا هي أكبر شركة CDMO على مستوى العالم، حيث حققت إيرادات تتجاوز 6.5 مليار دولار في عام 2022، ولديها أكثر من 790 عميلًا. شركة Wuxi AppTec شهدت نموًا سريعًا في السنوات الأخيرة، حيث بلغت نسبة نمو إيراداتها من خدمات CDMO حوالي 94.7%، ومن المتوقع أن تتجاوز لونسيا خلال عامين. شركة Cytiva أيضًا شركة قديمة، لها تاريخ يمتد لـ90 عامًا، وتملك أكثر من 40 مصنعًا حول العالم.

أما في تايوان، فإن شركة Polydex Pharmaceuticals (برويري) تعتبر الأكثر متابعة في مفهوم أسهم CDMO، حيث حققت ارتفاعًا بأكثر من 100% في عام 2023، متفوقة بشكل كبير على السوق العام. بالإضافة إلى ذلك، هناك شركات مثل HanTai, YongXin, Taiwan Biotech التي تستثمر في هذا المجال، ولديها إمكانيات نمو جيدة.

هناك العديد من الطرق للاستثمار في أسهم المفهوم الخاص بـ CDMO. يمكن شراء الأسهم مباشرة للاستفادة من ارتفاع الأسعار والتوزيعات. كما يمكن الاستثمار بشكل غير مباشر عبر صناديق المؤشرات أو الصناديق الاستثمارية التي تتضمن شركات ذات صلة، مثل بعض صناديق المؤشرات التي تركز على تقنيات تحرير الجينات. وهناك أيضًا عقود الفروقات، التي توفر رفعًا ماليًا أعلى، لكن مع زيادة المخاطر، لذا يجب الحذر عند استخدامها.

من ناحية المستقبل، سوق الأدوية العالمي سيستمر في النمو، مع تزايد شيخوخة السكان، مما سيرفع الطلب على الرعاية الصحية. كل هذه العوامل تصب في مصلحة صناعة CDMO. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن توسع القدرة الإنتاجية سيؤدي إلى زيادة المنافسة، وقد تواجه الشركات ضغوطًا من حرب الأسعار. لذلك، من الأفضل الاستثمار في الشركات الرائدة، لأنها أقل عرضة للمخاطر.

بشكل عام، مفهوم أسهم CDMO يستحق الاهتمام. مع النمو المستقر لسوق الأدوية في السنوات القادمة، من المتوقع أن تحقق الشركات ذات الصلة أداءً جيدًا، وأن يكون هناك مجال لارتفاع أسعار الأسهم. لكن، كما هو الحال مع أي استثمار، يجب أن يختار المستثمرون وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر.