لقد أدهشني النحاس في الآونة الأخيرة حقًا. ليس فقط بسبب تحركات الأسعار البرية، ولكن لأن المعدن موجود في كل مكان تقريبًا - من صناعة البناء إلى الإلكترونيات وحتى الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية. من يريد شراء طن من النحاس، يجب أن يعرف ما الذي يضع نفسه فيه.

عندما أنظر إلى تطور السنوات الأخيرة، يتضح لي لماذا النحاس مهم جدًا. في يوليو 2025، وصل السعر إلى أعلى مستوى له عند حوالي 5.84 دولارات للباوند - وكان ذلك حوالي 12,875 دولارًا للطن في ذلك الوقت. أمر مذهل، عندما تذكر أن السعر كان في أبريل عند 4.18 دولارات للباوند. إعلانات الرسوم الجمركية من الحكومة الأمريكية دفعت السعر بشكل كبير.

من الناحية التاريخية، هذا مثير للاهتمام. من 2001 إلى 2011، شهد النحاس طفرة هائلة - من 0.68 دولار إلى أكثر من 4 دولارات للباوند. كانت تلك الفترة عندما انضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية وتم توسيع البنية التحتية بشكل كبير. ثم جاء من 2011 إلى 2016 سوق الدببة، حيث انخفض السعر إلى 2 دولار. لكن منذ 2016، بدأ السعر في الارتفاع مرة أخرى، مع تسجيل أرقام قياسية جديدة.

ما الذي يدفع السعر فعلاً؟ هناك عدة عوامل تلعب دورًا. الحالة الاقتصادية العالمية حاسمة - الصين مسؤولة عن حوالي 50 بالمئة من الطلب العالمي على النحاس، وهذا مهم جدًا. ثم جانب العرض: تتفاوت كميات الإنتاج، وتوقعات 2025 كانت بزيادة قدرها 2.2 بالمئة. لكن الطاقة المتجددة أصبحت أكثر أهمية - فهي تحتاج إلى 4 إلى 12 مرة أكثر من النحاس مقارنة بالوقود الأحفوري. السيارات الكهربائية على نفس المنوال: تحتاج إلى حوالي 3 أضعاف النحاس مقارنة بالمحركات التقليدية.

سعر الدولار يلعب أيضًا دورًا. الدولار القوي يجعل النحاس أكثر تكلفة للمشترين خارج الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، هناك سياسة الفائدة، وتوقعات التضخم، وبالطبع المضاربات من قبل كبار المشاركين في السوق.

بالنسبة للمستقبل، كانت هناك توقعات مختلفة قبل إعلان الرسوم الجمركية. كانت جولدمان ساكس تتوقع متوسط سعر 9,980 دولارًا للطن بحلول نهاية 2025، وJPMorgan تتوقع 10,400 دولار في النصف الثاني من 2025 و11,400 دولار لعام 2026. كانت UBS أكثر تفاؤلاً وتوقعت 11,000 دولار. لكن من المحتمل أن تكون هذه التوقعات قد أصبحت قديمة الآن، بالنظر إلى وضع الرسوم الجمركية الجديد.

من يريد شراء طن من النحاس أو الاستثمار فيه، لديه طرق متعددة. العقود الآجلة للنحاس شائعة، لكنها أكثر ملاءمة للمستثمرين ذوي الخبرة ورؤوس الأموال الكبيرة - حيث تتطلب عقود LME ضمانًا يتراوح بين 15,000 و17,500 دولار. أدوات الاستثمار مثل أدوات WisdomTree Copper أسهل وصولًا، مع رسوم حوالي 0.49 بالمئة سنويًا. وهناك أيضًا أسهم شركات التعدين الكبرى مثل BHP، Southern Copper، Freeport-McMoRan، أو Rio Tinto. هذه الشركات تستفيد بشكل كبير من ارتفاع أسعار النحاس، وغالبًا ما تدفع أرباحًا جيدة، وتتنوع مع مواد خام أخرى.

عقود الفرق (CFDs) خيار أسرع للمضاربة قصيرة الأجل، لكنها تتطلب خبرة بسبب الرافعة المالية. شراء النحاس المادي غير عملي للمستثمرين الأفراد - لأنه مكلف من حيث التخزين والنقل.

عند التداول، من المفيد تتبع الاتجاهات. كثيرون يستخدمون المتوسطات المتحركة على مدى 50 إلى 200 يوم للعثور على نقاط الدخول والخروج. آخرون يعتمدون على البيانات الأساسية - مثل بيانات الصناعة الصينية التي تؤثر بشكل كبير على سعر النحاس. وما أراه مهمًا جدًا هو إدارة المخاطر. يجب ألا تتجاوز مركزًا واحدًا 5 بالمئة من رأس مال التداول، مع أوامر وقف الخسارة عند 2 إلى 3 بالمئة تحت سعر الدخول.

التنويع أيضًا ضروري. ينصح محللو بلومبرج باستثمار حوالي 4 إلى 9 بالمئة من محفظة تقليدية 60/40 في السلع لمواجهة التضخم. هذا منطقي.

وفي النهاية: النحاس سوق مثير للاهتمام مع أساسيات حقيقية خلفه. تحركات الأسعار متقلبة، لكنها قابلة للفهم. سواء كنت تريد شراء طن من النحاس أو تتداول عبر المشتقات، من المفيد فهم ديناميكيات السوق. مع الاستراتيجيات الصحيحة وإدارة المخاطر الجيدة، يمكن أن يكون النحاس جزءًا مثيرًا من محفظة متنوعة.