لقد كنت أطلع على توقعات سعر الذهب لبقية عام 2026 ومن المدهش مدى انقسام البنوك حول هذا الأمر. وصل الذهب إلى 5602 دولار للأونصة في يناير، ثم تراجع إلى حوالي 4700 دولار للأونصة بحلول أبريل. هذا انخفاض بنسبة 16% خلال أقل من ثلاثة أشهر، مما جعل الجميع يناقش ما إذا كان هذا انخفاضًا للشراء أو علامة على أن الزخم يتراجع.

إليك الأمر، التوقعات متباينة تمامًا. تستهدف جي بي مورغان 5055 دولار للأونصة بنهاية العام، لكن ويلز فارجو أكثر تفاؤلاً عند 6300 دولار للأونصة. أما ماكواري فهي الأكثر تشاؤمًا عند 4323 دولار للأونصة. هناك فجوة تقارب 2000 دولار بين أكثر التوقعات تفاؤلاً وتشاؤمًا، حتى من مؤسسات جدية.

ما يسبب عدم اليقين هو أن كل شيء يتحرك في وقت واحد. اشترت البنوك المركزية أكثر من 1100 طن العام الماضي (الصين، الهند، بولندا، تركيا في المقدمة)، العوائد الحقيقية لا تزال تتغير اعتمادًا على ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة، والدولار الأمريكي لا يتوقف عن التقلب. بالإضافة إلى ذلك، التوترات الجيوسياسية لا تذهب إلى أي مكان. لذا فإن توقعات سعر الذهب تعتمد حقًا على أي من هذه العوامل يسيطر.

الصراحة؟ لا أحد لديه قراءة واضحة حول كيفية تفاعل التضخم، وأسعار الفائدة، والجغرافيا السياسية من هنا. لكن إذا كنت تراقب هذا السوق، تابع العوائد الحقيقية، وراقب مؤشر الدولار، وراقب تحركات البنوك المركزية. هذا سيخبرك أكثر من أي هدف سعر واحد.