مؤخرًا كنت أراجع سلوك الأسواق المالية الأوروبية وبصراحة هناك أشياء مثيرة للاهتمام لا يراها معظم الناس. بينما الجميع مهووس بمؤشر S&P 500 وناسداك، هناك فرص مغرية جدًا في أوروبا تُهمل.

أول شيء لاحظته هو أن المؤشرات الرئيسية مثل يورو ستوكس 50 و ستوكس أوروبا 600 كانت ترتفع بقوة منذ نهاية عام 2023. نتحدث عن زيادات ذات رقمين ليست قليلة على الإطلاق. يعود ذلك بشكل رئيسي إلى التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة التي من المحتمل أن تحدث في 2024 أو 2025، مع الأخذ في الاعتبار أن التضخم في منطقة اليورو انخفض من 9.2% إلى 2.8% خلال بضعة أشهر.

الآن، لماذا يجب أن تولي اهتمامًا للأسواق المالية الأوروبية بدلاً من الاستمرار في وضع كل شيء في الولايات المتحدة؟ السبب الأكثر وضوحًا هو التقييم. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسوق الأوروبية تتداول عند 15.00 بينما في الولايات المتحدة أعلى بكثير. بشكل أساسي، أنت تشتري الأسهم الأوروبية بخصم مقارنة بما يعادلها في السوق الأمريكية.

ألمانيا تحتفظ بموقع مركزي مع بورصة فرانكفورت، والمملكة المتحدة لديها بورصة لندن الشهيرة مع حوالي 2000 شركة مدرجة، ثم هناك يورونكست التي تربط أسواق 7 دول. حجم القيمة السوقية مذهل: يورونكست تتصدر بـ 6.6 تريليون دولار، تليها لندن بـ 3.1 تريليون وألمانيا بـ 2.1 تريليون.

ما لفت انتباهي هو أن العديد من الشركات الأوروبية تحسن من عائد حقوق الملكية (ROE) حتى في هذا السياق الاقتصادي الصعب. موازناتها أقوى، مستويات الديون تنخفض، وهي تعيد شراء الأسهم بشكل مكثف. هذا لا يبدو كسوق في أزمة، بل كشركات تعرف ما تفعل.

بالطبع، هناك مخاطر. الاقتصاد الألماني في حالة ركود، المملكة المتحدة تنمو ببطء، وهناك توترات جيوسياسية مع أوكرانيا والشرق الأوسط. لكن، لهذا السبب تحديدًا، التقييمات منخفضة جدًا. السوق يعاقب أوروبا أكثر مما تبرره الأسس الاقتصادية.

إذا أردت التعرض لهذه الأسواق المالية الأوروبية دون الحاجة لتحليل شركة تلو الأخرى، فإن الصناديق المتداولة (ETFs) والعقود مقابل الفروقات (CFDs) هي الطريقة الأكثر عملية. وصول سهل، عمولات منخفضة، ويمكنك المضاربة سواء على الارتفاع أو الانخفاض. السيولة جيدة والتنظيم واضح.

توقعاتي هي أنه عندما يبدأ البنك المركزي أخيرًا في خفض أسعار الفائدة، سنشهد ارتفاعًا كبيرًا في هذه المؤشرات. هوامش أرباح الشركات تتبع الدورة الاقتصادية، لذا عندما تنتعش الاقتصاد، ستنمو أرباح الشركات بشكل كبير. أنا أراقب الآن، لكن بالتأكيد هو سوق يستحق أن يكون في قائمة المراقبة.