مؤخرًا كنت أراجع كيف يتحرك السوق المكسيكي في عام 2026 والحقيقة أن هناك أشياء مثيرة تحدث في سوق الأوراق المالية. لا تزال بورصة المكسيك ثاني أكبر بورصة في أمريكا اللاتينية، لكن المثير للاهتمام هو رؤية كيف تترك 145 شركة مدرجة في السوق المكسيكي هذا القدر من القوة في اقتصاد البلاد.

دعونا نتحدث عن الأرقام. مؤشر S&P/BMV IPC يجمع أكبر 35 شركة ويحقق تقدمًا يقارب 22% في الأشهر الـ 12 الماضية. هذا يتفوق بوضوح على مؤشر S&P 500، الذي يتراوح حول 5% في نفس الفترة. وهذه ليست بيانات صغيرة بالنظر إلى تعقيد البيئة مع إدارة ترامب وفرض الرسوم الجمركية.

أكبر خمس شركات مدرجة في السوق من حيث الوزن هي وول مارت المكسيك، أمريكا موفيل، مجموعة مكسيكو، FEMSA وفريسينيلو بي إل سي. معًا تمثل تقريبًا 50% من القيمة السوقية الإجمالية. وول مارت المكسيك يقترب من 923 مليار في القيمة السوقية، مع مبيعات موحدة تقترب من 246 مليار بيزو في الربع الأول. أبلغت أمريكا موفيل عن إيرادات قدرها 237 مليار بيزو مع نمو سنوي بنسبة 2.1%، على الرغم من أن صافي أرباحها ارتفع بشكل كبير بنسبة 25.1%. أظهرت مجموعة مكسيكو ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 11% في الربع الرابع من 2025، مع أرباح صافية تجاوزت 50%. FEMSA تحافظ على موقع قوي كأكبر مصنع عبوات كوكاكولا على مستوى العالم. فريسينيلو بي إل سي أنهى عام 2025 بإيرادات قدرها 4561 مليون دولار، بزيادة سنوية بنسبة 30.5%.

ما يلفت انتباهي أكثر هو مرونة السوق. على الرغم من عدم اليقين الأولي بسبب الرسوم الجمركية، أظهرت الشركات المدرجة في السوق المكسيكي قدرة مدهشة على التكيف. لا يزال التوطين القريب محركًا مهمًا، والبيزو المكسيكي يبقى ضمن نطاق محدود بين 17.30 و17.80 للدولار، والاستهلاك الداخلي لا يزال قويًا.

السياق الاقتصادي الكلي ليس سهلاً. التضخم يتراوح بين 4.5-4.6% سنويًا في مارس-أبريل، متجاوزًا هدف البنك المركزي البالغ 3%. خفض بنك المكسيك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس لكنه أوقف التعديلات الجديدة. على الرغم من ذلك، قطاعات مثل التعدين، والاستهلاك الأساسي، والاتصالات ترفع المؤشر للأعلى.

بالنسبة لأولئك الذين كانوا مركزين جدًا على الأصول الأمريكية، فإن 2026 تقدم فرصة حقيقية لتنويع المحفظة. محفظة تجمع بين التعرض لشركات مدرجة في السوق المكسيكي، خاصة في التعدين والاستهلاك، مع حضور انتقائي في الأصول الأمريكية والسندات المحلية، يمكن أن تستفيد من فروقات الأداء وتقليل المخاطر الجيوسياسية. كما أن التفوق النسبي للبيزو المكسيكي يساعد على تقليل الضغوط على تكاليف الواردات والديون بالدولار لهذه الشركات. إنها لحظة مثيرة لمراقبة كيف يتطور السوق المكسيكي.