الفضة حالياً في حالة جنون. لقد تابعت الأمر منذ فترة طويلة، وما حدث في يناير 2026 كان تاريخياً. ارتفع السعر إلى 121.62 دولار أمريكي للأونصة – أعلى مستوى على الإطلاق. ثم: انهيار بأكثر من 30% في أقل من 24 ساعة. لم يحدث شيء كهذا منذ عام 1980. الآن يتذبذب السعر عند حوالي 84 دولار، والسؤال هو: ماذا سيحدث بعد ذلك؟

من المثير للاهتمام التاريخ السابق. كان عام 2025 عاماً جنونياً للفضة – ارتفع السعر بنسبة 147%. لم يكن ذلك صدفة. في السبعينيات، حاول إخوة هانت السيطرة على سوق الفضة بالكامل، مما أدى إلى تقلبات سعرية شديدة. وفي العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت هناك مشاكل مرة أخرى مع التلاعب بالسوق. والآن، في 2026، نعيش على ما يبدو مثل هذه التحركات الشديدة مرة أخرى.

ما الذي يدفع ذلك؟ أولاً، مشكلة هيكلية: الطلب يتجاوز العرض بشكل كبير. سوق الفضة يحقق عجزاً منذ الآن في السنة السادسة على التوالي – حوالي 820 مليون أونصة مجتمعة منذ 2021. إنتاج المناجم ثابت، لكن الطلب على الفضة للطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتفجر. هذا إيجابي لتوقعات الفضة لعام 2025 وما بعدها.

من ناحية أخرى: الدولار الأمريكي. عندما يقوى الدولار، تصبح الفضة مكلفة للمشترين الدوليين. ترشيح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد زاد من التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً – وفجأة، الانهيار. هذا يُظهر مدى حساسية السوق تجاه الفوائد والعملات.

المحللون غير متفقين. بعضهم يتوقع 150 دولار بحلول نهاية 2026، وآخرون يتوقعون 50 دولار. توقعات الفضة لعام 2026 غير مؤكدة تماماً. الواضح أن: الأساسيات على المدى الطويل تدعم أسعار أعلى – الندرة، الطلب المتزايد، الحماية من التضخم. لكن على المدى القصير؟ إنه سوق للمقامرين.

الطلب المادي من آسيا أيضاً متقلب. في هونغ كونغ، كانت أشرطة الفضة تُباع خلال ساعات قليلة. الناس يرون الفضة كبديل أرخص للذهب. هذا يدعم التوقعات الصعودية للفضة.

الخلاصة: الفضة عالية التقلب، لكن الأسباب لاتجاه صاعد طويل الأمد موجودة. عجز هيكلي، الطلب الصناعي المتزايد، الحماية من التضخم – كل ذلك يدعمها. لكن من يريد الدخول هنا، يجب أن يكون واعياً: يمكن أن ينخفض السعر بنسبة 30% في أي وقت. توقعات الفضة تعتمد بشكل كبير على كيفية تطور الدولار وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.