مؤخرًا سألني أحد الأصدقاء، لماذا تبدو أسهم السوق التايواني غالية جدًا، بينما الأسهم الأمريكية رخيصة جدًا؟ في الواقع، هذا السؤال جيد جدًا، والسبب الرئيسي يكمن في اختلاف وحدات التداول وطريقة الحساب.

لنبدأ من الأساس. سعر السهم هو سعر تداول السهم، ويمثل المبلغ الذي تحتاجه لشراء أو بيع سهم واحد. النظر إلى سعر السهم بسيط جدًا، فقط انظر إلى السعر الحالي في السوق، لا حاجة للتفكير بشكل معقد. ومع ذلك، هناك نقطة مهمة: تعريف "السهم" في السوق الأمريكي والسوق التايواني يختلف.

في السوق الأمريكي، وحدة التداول هي سهم واحد. على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم معين 100 دولار، وتريد شراؤه، ببساطة تشتري سهمًا واحدًا وتدفع 100 دولار. لكن في السوق التايواني، هناك مفهوم "الكتلة"، حيث أن الكتلة تساوي 1000 سهم. هذا هو السبب في أن الأسهم الأمريكية تبدو أرخص.

سأعطي مثالًا عمليًا. إذا كان سعر سهم معين 50 نات (عملة تايوانية)، فشراء كتلة واحدة يتطلب 50 × 1000، أي 50,000 نات. لكن نفس السهم في السوق الأمريكي قد يكون سعره 15 دولار فقط، وشراء سهم واحد يكلف 15 دولارًا. بالمقارنة، يبدو أن الأسهم الأمريكية أرخص بكثير.

لماذا صممت السوق التايواني على هذا النحو؟ السبب الرئيسي هو التاريخ. في تايوان، كانت هناك سياسة القيمة الثابتة، حيث أن معظم الأسهم كانت بقيمة اسمية 10 نات. مع مرور الوقت، استمر هذا المفهوم في وجود وحدة التداول المتمثلة في 1000 سهم لكل كتلة. أما السوق الأمريكي، فالوحدة الأساسية هي سهم واحد، مما يخفض حاجز الدخول بشكل كبير.

لكن هذا أدى أيضًا إلى مشكلة: المستثمرون الأفراد العاديون لا يستطيعون شراء كتلة واحدة من الأسهم التايوانية. على سبيل المثال، سعر سهم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات كان 561 نات، وشراء كتلة واحدة يتطلب 561 × 1000 = 561,000 نات، وهو مبلغ كبير جدًا لمعظم الناس. لذلك، أدخلت السوق التايواني تداول الأسهم الجزئية، بحيث يمكنك شراء من 1 إلى 999 سهم، مما يقلل بشكل كبير من حاجز الدخول.

بالنسبة للسوق الأمريكي، وحدة التداول هي سهم واحد، وسعره هو سعره، ولا يوجد مفهوم "كتلة". لهذا السبب يعتقد الكثيرون أن الأسهم الأمريكية رخيصة — لأن نقطة البداية منخفضة حقًا. لكن يجب أن نلاحظ أن سعر السهم الرخيص لا يعني أن السهم رخيص، بل يجب النظر إلى القيمة السوقية للشركة والبيانات الأساسية.

هناك ثلاثة عوامل رئيسية تؤثر على سعر السهم. أولًا، أساسيات الشركة، بما في ذلك الحالة المالية والربحية. الشركات ذات الأداء الجيد تجذب المستثمرين، وسعر السهم يرتفع. ثانيًا، العوامل الاقتصادية الكلية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومعدلات الفائدة، والتضخم، كلها تؤثر على السوق بشكل عام. وأخيرًا، مزاج السوق، حيث يشتري المستثمرون عندما يكونون متفائلين ويبيعون عندما يكونون متشائمين، وهذه التقلبات في المزاج أحيانًا تكون أكبر من تأثير الأساسيات.

لذا، في المرة القادمة التي تنظر فيها إلى الأسهم، لا تخف من ارتفاع الأسعار في السوق التايواني. فهم اختلاف وحدات التداول يمكن أن يساعدك على مقارنة الأسهم بين الأسواق بشكل أدق. على الرغم من أن سعر السهم في السوق الأمريكي يبدو رخيصًا، إلا أن المنطق العام هو نفسه في النهاية.