حسنًا، يجب أن أخبركم بشيء لاحظته في الأسابيع الأخيرة. البلاتين الآن في حالة جنونية تمامًا. في بداية 2026، قفز سعره من أقل من 1000 دولار إلى ما يقرب من 3000 دولار – ثم حدث تصحيح بأكثر من 35% خلال أيام قليلة. هذا ليس للأشخاص ذوي الأعصاب الضعيفة. لكن بصراحة، أجد الأمر مثيرًا للاهتمام، خاصة عند مقارنته بالذهب.

المشكلة هي: معظم الناس يفكرون في المعادن الثمينة على الفور عند الحديث عن الذهب. لكن المقارنة بين الذهب والبلاتين هي نقاش مثير للاهتمام يجب أن يخوضه المزيد من الناس. الذهب موجود في كل مكان – الجميع يعرفه، والجميع يشتريه. لكن البلاتين؟ لطالما تم التقليل من شأنه لفترة طويلة.

دعوني أريكم الأرقام التي جمعتها. في فبراير 2026، سجل الذهب حوالي 4850 دولار للأونصة، بينما البلاتين عند حوالي 2045 دولار. من النظرة الأولى، يبدو أن الذهب يسيطر بسهولة. لكن عند النظر إلى التطور على المدى الطويل، يصبح الأمر مثيرًا. في العشر سنوات الماضية، ارتفع الذهب بنسبة حوالي 331% – من حوالي 1125 دولار في فبراير 2016 إلى القيم الحالية. البلاتين ارتفع خلال نفس الفترة بنسبة 132%، من حوالي 880 دولار.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا: في العام الماضي فقط، ارتفع البلاتين بأكثر من 110%، بينما الذهب زاد "فقط" بنسبة 70%. هذا عكس تمامًا الاتجاهات طويلة المدى. الذهب مقابل البلاتين – لفترة طويلة، كان الذهب هو الفائز الواضح، لكن في 2025، استعاد البلاتين مكانته ثم تفوق عليه.

ما الذي يحدث؟ لقد نظرت في الأمر بشكل أدق. البلاتين معدن مثير للاهتمام لأنه ليس مجرد أصل استثماري مثل الذهب. هو يُستخدم فعلاً – في صناعة السيارات، في الطب، في الكيمياء، والآن أيضًا في تقنيات الهيدروجين. هذا يعني أن السعر لا يتحدد فقط من قبل المستثمرين، بل أيضًا من قبل الطلب الحقيقي في السوق.

تاريخيًا، كان البلاتين أغلى من الذهب. في 2008، كان سعر البلاتين عند 2308 دولارات، بينما كان الذهب أقل بكثير. لكن بعد ذلك، دخلت فترة طويلة لم يتحرك فيها سعر البلاتين كثيرًا. بين 2015 و2025، ظل السعر حول علامة 1000 دولار. خلال تلك الفترة، كان الذهب يحقق ارتفاعات قياسية جديدة. كان ذلك محبطًا لكل من آمن بالبلاتين.

لكن في يونيو 2025، حدث شيء. خرج السعر من نطاق التداول هذا. اخترق البلاتين أولاً حاجز 1700 دولار (للمرة الأولى منذ 14 سنة)، ثم 2000 دولار، ثم 2500 دولار. في 26 يناير 2026، وصل البلاتين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2925 دولار. أي زيادة تزيد عن 200% خلال أقل من سنة.

ما الذي أدى إلى ذلك؟ عدة عوامل تضافرت: جنوب أفريقيا، التي توفر حوالي 70-80% من إنتاج البلاتين العالمي، واجهت مشاكل في الإنتاج. انقطاعات في التيار الكهربائي، نقص في الاستثمارات – أزمات حقيقية في العرض. وفي الوقت نفسه، كانت هناك سنة ثالثة على التوالي من العجز في السوق. المخزونات المادية أصبحت نادرة. معدلات الإيجار زادت، مما يدل على أن الحصول على البلاتين كان صعبًا جدًا.

إضافة إلى ذلك، كان هناك تأثير تسرب من الذهب. الذهب ارتفع بقوة، مما دفع المستثمرين للبحث عن بدائل أرخص من المعادن الثمينة. البلاتين كان جذابًا – أقل ندرة من الذهب، وأرخص. تدفقات الصناديق المتداولة زادت بشكل كبير. وضعف الدولار الأمريكي ساعد أيضًا – هذا يجعل المعادن الثمينة أرخص للمشترين الدوليين.

لكن بعد ذلك، حدث التصحيح. في بداية فبراير، انخفض البلاتين بنسبة 35% خلال ستة أيام تداول فقط. هذا يُظهر الجانب الآخر من العملة: سوق العقود الآجلة للبلاتين أقل سيولة بشكل واضح من سوق الذهب. مع حوالي 73,500 عقد مفتوح في NYMEX مقابل أكثر من 200 مليار دولار في سوق الذهب – هذا فرق هائل. هذا يعني أن عمليات الشراء أو البيع الصغيرة يمكن أن تحرك السعر بشكل كبير جدًا.

إذن، كيف تفكر الآن في الذهب مقابل البلاتين؟ بالنسبة لي، الأمر واضح: هذان استثماران مختلفان تمامًا. الذهب أكثر استقرارًا، محميًا من التضخم، ومتواجد في كل مكان. البلاتين أكثر تقلبًا، لكنه يمتلك طلبًا صناعيًا حقيقيًا. على المدى الطويل، قد يكون البلاتين مثيرًا للاهتمام، خاصة مع اقتصاد الهيدروجين. يتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي أن يُستخدم حوالي 875,000 إلى 900,000 أونصة من البلاتين بحلول 2030 في خلايا الوقود وإنتاج الهيدروجين الأخضر.

بالنسبة لعام 2026، سيكون الأمر مثيرًا أيضًا. يتوقع WPIC توازنًا تقريبًا في السوق مع فائض صغير. هذا يختلف عن السنوات الماضية التي كانت تعاني من عجز. الطلب على السيارات قد ينخفض بنسبة 3%، لكن القطاع الصناعي قد ينمو. وطلب السبائك والعملات المعدنية قد يرتفع بنسبة 30-37%. هذا يعني أن المستثمرين العاديين مثلي يشترون أكثر مما تبيعه الصناعة.

المحللون غير متفقين. تتوقع شركة هيريوش سعرًا بين 1300 و1800 دولار، و بنك أوف أمريكا يتوقع 2450 دولار، و كمرز بنك يقول 1800 دولار. هذا يعكس حالة عدم اليقين. الذهب مقابل البلاتين – الآن هو سؤال مفتوح حقًا.

بصراحة، أرى أن البلاتين الآن مثير لاثنين من الفئات. أولًا: المتداولون النشطون الذين يحبون التقلبات. باستخدام أدوات مثل العقود مقابل الفروقات أو العقود الآجلة، يمكنهم الاستفادة من التحركات السريعة. لكن هذا ليس للأشخاص ذوي الأعصاب الضعيفة. التقلبات عالية جدًا. ثانيًا: المستثمرون على المدى الطويل الذين يرغبون في تنويع محافظهم. للبلاتين ديناميكيات عرض وطلب خاصة به. أحيانًا يتصرف بشكل معاكس للأسهم، مما يمكن أن يكون تحوطًا جيدًا.

بالنسبة للمتداولين النشطين، هناك استراتيجيات مختلفة. واحدة مشهورة هي استراتيجية تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة. تأخذ متوسطًا متحركًا سريعًا (10 أيام) ومتوسطًا أبطأ (30 يومًا). عندما يعبر المتوسط السريع من الأسفل إلى الأعلى فوق المتوسط الأبطأ، تشتري. وعندما يعبر من الأعلى إلى الأسفل، تبيع. باستخدام رافعة 5x، يمكنك فتح مراكز كبيرة برأس مال أقل. لكن – وهذا مهم جدًا – يجب أن يكون لديك إدارة مخاطر صارمة. لا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس مالك في كل صفقة، وضع دائمًا أمر وقف الخسارة.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، قد يكون من الحكمة تخصيص جزء صغير من محفظتك للبلاتين. ربما 5-10% من تخصيص المعادن الثمينة. صناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق التي تتداول على البلاتين مناسبة لذلك، أو حتى البلاتين المادي إذا استطعت تخزينه.

ما يثير إعجابي أكثر هو: على الرغم من الصعود القوي، لا تزال نسبة البلاتين إلى الذهب تحت 1. هذا يعني أن الذهب لا يزال أغلى بأكثر من 2700 دولار للأونصة مقارنة بالبلاتين. تاريخيًا، كان البلاتين هو المعدن الأغلى. هذا التفاوت قد يتساوى على المدى الطويل – أو لا. الذهب مقابل البلاتين حقًا ليس سؤالًا بسيطًا.

العوامل التي أراقبها: أولًا، سياسة الفيدرالي الأمريكي. الإشارات المتشددة تضغط عادة على سعر البلاتين. ثانيًا، الدولار الأمريكي – ضعف الدولار يدعم البلاتين، وقوته يضغط عليه. ثالثًا، التوترات الجيوسياسية – لا تزال مهمة. رابعًا، معدلات الإيجار – تظهر مدى توتر السوق المادي فعلاً.

هناك أيضًا مخاطر الاستبدال. إذا أصبح البلاتين غاليًا جدًا، قد يلجأ مصنعو محولات السيارات إلى البالاديوم بشكل أكبر. هذا قد يزيد الضغط على سعر البلاتين. لكن النقص الهيكلي في العرض لا يزال قائمًا – جنوب أفريقيا لا يمكنها ببساطة زيادة الإنتاج بسرعة.

بالنسبة لي شخصيًا؟ سأواصل مراقبة الأمر. الذهب مقابل البلاتين – كلاهما له مكانه. الذهب من أجل الاستقرار وطول الأمد، والبلاتين لمن يتحملون مزيدًا من المخاطر والتقلبات ويؤمنون بالاتجاهات الكبرى مثل الهيدروجين الأخضر. السنوات القادمة ستظهر ما إذا كان البلاتين سيحقق إمكاناته بالكامل أو إذا ستعود فترة الأداء الضعيف.

ما رأيكم؟ هل لديكم البلاتين في محفظتكم؟ أم تفضلون الذهب الكلاسيكي؟