السؤال الذي يشغل بال الكثيرين الآن: هل الذهب سيرتفع أكثر؟ خاصة بعد ما شهدناه في الأشهر الأولى من 2026.

لاحظت أن الذهب دخل هذا العام بقوة استثنائية. في يناير، كان الصعود حاد جداً، لمس المستويات القريبة من 5,600 دولار للأوقية - وهي قمة تاريخية لم نشهدها من قبل. لكن الموضوع ما استمر بنفس الزخم. مارس كان قاسياً على الذهب، شهد تصحيح حاد، وخسائر شهرية بلغت حوالي 11.8% - الأسوأ منذ أكتوبر 2008. والآن في أبريل ومايو، الذهب يتحرك في نطاق 4,700 إلى 4,900 دولار، وهو لا يزال مرتفعاً من الناحية التاريخية، لكن بعيد عن تلك القمم.

ما الذي يحرك السوق؟ ثلاثة عوامل أساسية تحديداً: التضخم، قوة الدولار، وسياسات البنوك المركزية. في 2025، شهد الذهب صعوداً مجنوناً - حوالي 70% من بداية السنة - بسبب الطلب على الملاذات الآمنة وضعف الدولار. بدأ السنة حول 3,000 دولار، ووصل بنهايتها إلى 4,550 دولار.

الآن في 2026، هل الذهب سيرتفع مجدداً إلى تلك المستويات؟ المحللون منقسمون. جي بي مورجان يتوقع وصوله إلى 6,300 دولار بنهاية السنة. UBS ترفع الهدف إلى 6,200 دولار، مع احتمالية وصول 7,200 إذا تفاقمت التوترات الجيوسياسية. لكن في الجانب الآخر، Morgan Stanley ترى 4,600 دولار كسيناريو أساسي. المتوسط من استطلاع رويترز الذي شمل 30 محللاً وصل إلى 4,746.50 دولار.

الحقيقة أن هل الذهب سيرتفع يعتمد على عوامل غير متوقعة. التضخم الأمريكي ارتفع إلى 3.3% في مارس بعد أن كان 2.4% في فبراير - هذا يعطي الذهب دعماً. لكن إذا رفع الفيدرالي الفائدة مجدداً، الموضوع سيتغير بسرعة. الدولار الأمريكي قوي الآن، وهذا يضغط على الأسعار.

من ناحية الطلب، البنوك المركزية لا تزال تشتري بقوة. صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تشهد تدفقات كبيرة. المجوهرات والاستخدامات الصناعية تبقى مستقرة. المعروض من المناجم محدود. كل هذا يدعم الأسعار على المدى الطويل.

إذا كنت تفكر في الاستثمار الآن، لازم تحدد أهدافك أولاً. هل تريد حماية مدخراتك من التضخم؟ أم تتاجر على التقلبات اليومية؟ الخيارات كثيرة: سبائك وعملات ذهبية للملكية المباشرة، عقود فروقات للمضاربة السريعة، أو صناديق مدعومة بالذهب للتنويع.

النقطة المهمة: الذهب ليس استثماراً بدون مخاطر. الأسعار تتقلب، والتوقيت صعب. لكن على المدى الطويل، أثبت أنه حامي جيد للثروة. هل الذهب سيرتفع أكثر من هنا؟ الاحتمالية موجودة، لكن احذر من التقلبات. ركز على الخطة طويلة الأجل بدل المضاربات العاطفية.