لقد كنت أتابع XRP منذ فترة ويجب أن أكون صادقًا: السؤال عما إذا كانت ريبل لديها مستقبل حقًا هو أكثر تعقيدًا مما يعتقده معظم الناس. الشبكة نفسها تعمل بشكل رائع – لا يوجد نقاش في ذلك. لكن بالنسبة للرمز المميز؟ هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام.

عند النظر إلى الأرقام، الصورة مختلطة. في العام الماضي، تم تنفيذ مدفوعات بقيمة حوالي 617 مليار دولار أمريكي عبر سجل XRP. رقم قياسي. أكثر من 300 مؤسسة مالية في أكثر من 55 دولة تستخدم RippleNet، وحوالي 40 بالمائة منها تستخدم XRP كعملة جسر. هذا قوي. تتراوح المعاملات اليومية حوالي 1.8 مليون، والرسوم تكاد تكون غير موجودة. تتراوح العناوين النشطة حوالي 135,000 يوميًا.

لكن هنا تكمن المشكلة: فقط لأن الشبكة تتعامل مع حجم كبير من المعاملات، لا يعني تلقائيًا أن سعر الرمز المميز سيرتفع. البنوك تشتري XRP، وتستخدمه للتحويل وتبيعه فورًا مرة أخرى للعملات الورقية. يتداول بسرعة، لكنه نادرًا ما يُحتفظ به على المدى الطويل. هذا يختلف تمامًا عن البيتكوين، الذي يستفيد من الندرة. أما XRP، فهو يُستخدم بشكل رئيسي كرمز بنية تحتية.

كيف يبدو السعر حاليًا؟ XRP يتداول حاليًا عند حوالي 1.41 دولار أمريكي – وهو انخفاض بنسبة حوالي 13 بالمائة عن المستوى السابق. القيمة السوقية حوالي 87 مليار دولار أمريكي. لا تزال قيمة ملحوظة، لكنها تظهر أيضًا أن الكثير من التوقعات الصعودية كانت مدمجة بالفعل في السعر. خيال ETF، التسهيلات التنظيمية بعد اتفاق SEC في 2025 – كل ذلك مدمج بالفعل في السعر.

بالنسبة لعام 2026، أرى ثلاثة سيناريوهات واقعية. في الحالة المتشائمة، قد ينخفض XRP إلى 0.90 دولار، إذا تبرد السوق وتراجعت الطلبات خلف العرض المتزايد. سيكون ذلك انخفاضًا حوالي 36 بالمائة من هنا. في السيناريو المحايد، يتراوح سعر XRP حول 2.00 دولار – وهو زيادة حوالي 42 بالمائة، ويعني أن الرمز المميز يمكنه مواكبة التضخم والنمو المعتدل للسوق. في الحالة المتفائلة، يمكن أن يصل السعر إلى 2.80 دولار، إذا زاد الطلب من المؤسسات وظل سوق العملات المشفرة صاعدًا. سيكون ذلك حوالي 98 بالمائة ربح.

ما يقلقني أكثر هو العرض المتزايد باستمرار. يتم إصدار بين 200 و300 مليون XRP جديد من حساب الأمان كل شهر. هذا يعادل حوالي 4 إلى 5 بالمائة زيادة سنويًا. إذا لم يواكب الطلب الحقيقي هذا المعدل، فسيحدث ضغط بيع مستمر. وهذا هو الخطر الرئيسي الذي أراه.

هناك حجتان تدعمان XRP: أولاً، زيادة التوكننة وربط العملات الرقمية المركزية (CBDC). مشاريع مع بنك فوبون التايواني وشراكات في الشرق الأوسط تستخدم تكنولوجيا RippleNet للمدفوعات عبر الحدود. ثانيًا، الاستخدام المستقر للشبكة. أكثر من 60 مؤسسة تستخدم نظام ODL (السيولة عند الطلب)، وحجم المعاملات الإجمالي عبر Ripple Payments يتجاوز 95 مليار دولار أمريكي مجتمعة.

لكن هناك أيضًا حجتان قويتان ضد ذلك. أولاً: الاستخدام العالي للشبكة لا يؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع الأسعار. الرمز المميز هو وسيط تمرير، وليس وسيلة حفظ قيمة. وثانيًا: العملات المستقرة تستهلك حالة استخدام الدفع. لماذا يجب على بنك أن يحتفظ بـ XRP إذا كانت هناك USDT أو عملات مستقرة أخرى مستقرة من حيث القيمة؟ تحاول Ripple معالجة ذلك بـ RLUSD، لكن الإشارة واضحة: الاتجاه السوقي يتجه نحو العملات المستقرة.

بصراحة، XRP يلعب دورًا راسخًا في مجال المدفوعات عبر الحدود، والتكنولوجيا قوية. لكن اقتصاد الرمز المميز غير ملائم، والمنافسة شرسة. إمكانات العائد محدودة. يجب على المستثمرين أن يروا XRP كاستثمار بنية تحتية طويل الأمد، وليس كمضاعف للعائد.

السؤال الرئيسي يبقى: هل لدى ريبل مستقبل؟ نعم، من المحتمل أن يستمر استخدام الشبكة. لكن هل سيرتفع سعر الرمز المميز بشكل مستدام؟ ذلك يعتمد على وجود طلب حقيقي على XRP نفسه – وليس فقط على البنية التحتية. حاليًا، لا أرى علامات كافية على ذلك. بالنسبة لعام 2026، سأكون أكثر حذرًا وأتوقع أقل.