高瓴Q1 13F خرجت. التركيز على الشركات الصينية المدرجة، حقًا صعب.

لننظر إلى الأرقام:
> انخفضت الحيازة من 3.1 مليار دولار إلى 1.67 مليار دولار، نصفها في الربع الواحد.
> ليست خسارة، بل هروب ذاتي.
> تقليل من拼多多 بنسبة 61%، من阿里 بنسبة 54%.
> المجموع انخفض بأكثر من مليار دولار. لكن بعد التخفيض، لا تزال هاتان الشركتان تمثلان 44% من المحفظة.
هذه هي أكثر الأمور إيلامًا في الشركات الصينية المدرجة.
> عندما ينخفض السعر، لا تجرؤ على البيع — إذا بعت، ستؤكد الخسارة.
> إذا تحملت، كل ربع سنة ترى مؤشر ستاندرد آند بورز يرتفع مجددًا.
> تريد تقليل الحيازة — بعد أن تقلل، يأتيك انتعاش.
التحركات في كلا الاتجاهين خاطئة، والوقت يُهدر فيها.
Highland في العام الماضي خسر 27 نقطة مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز. على مدى الثلاث سنوات، خسر بمعدل سنوي 14 نقطة.
لكن Highland لم يكن خاملاً.
تم زيادة حيازة الأدوية المبتكرة بشكل خفي إلى 34%.
بيجيشينشو، ليجيند بيو، ArriVent، يدعمون جانبًا آخر.
تم إنشاء مركز مارفيل، وزيادة حيازة TSMC. خط الذكاء الاصطناعي، بدأ أخيرًا في التعويض.
الاتجاه صحيح، يمكن لأي استراتيجية أن تربح.
الاتجاه خاطئ، حتى أعمق الدراسات لا تفيد.
هذه الـ13F من Highland، تستحق أن تُشاهد أكثر من أي دورة استثمار.