لذا لقد كنت أتابع وضع الين مؤخرًا وهو في الواقع أمر مثير للاهتمام لمعرفة إلى أين يتجه. الجميع يسألني نفس السؤال - هل سيقوى الين؟ الجواب المختصر هو أنه معقد، لكن دعني أشرح ما أراه.

عند النظر إلى الـ15 سنة الماضية، كان الين في رحلة تقلبات كبيرة. قبل عام 2012، كان يقدر باستمرار مما كان يضغط على المصدرين اليابانيين. ثم جاء شينزو آبي بسياسات الأبينومكس وغيّر اللعبة تمامًا - تخفيف نقدي عدواني، تحفيز مالي، وكل الحزمة. بدأ بنك اليابان بطباعة النقود بشكل جنوني لضعف الين وزيادة الصادرات. ونجح الأمر. هبطت العملة من حوالي 100 إلى 80 مقابل الدولار بحلول منتصف 2015.

لكن هنا تبدأ المشكلة. من 2016 فصاعدًا، شهدنا العديد من عمليات الهروب إلى الأمان حيث قوى الين فعليًا لأن المستثمرين كانوا خائفين. ثم كانت الفترة من 2018 إلى 2021 مستقرة نسبيًا، حيث حافظ كل من الولايات المتحدة واليابان على معدلات منخفضة. لكن منذ أواخر 2021، بدأ الين يتعرض لضغوط هائلة. وصل إلى أدنى مستوى له عند 64 نقطة في أبريل 2024، ومنذ ذلك الحين ونحن نتعامل مع هذا الضعف.

يخبرنا رسم بياني USD/JPY القصة بوضوح. في أوائل 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع المعدلات بشكل عدواني لمكافحة التضخم بينما استمر بنك اليابان في إبقاء المعدلات سلبية. بحلول أكتوبر 2022، وصل إلى 151.94، وهو أعلى مستوى منذ 1990. اعتقد الناس أنه سيستمر في الارتفاع إلى الأبد، لكن بعد ذلك أشار الفيدرالي إلى احتمال التوقف، وانخفض السعر إلى حوالي 127.5 بحلول يناير 2023. منذ ذلك الحين، عاد السعر للارتفاع مرة أخرى رغم أن بنك اليابان أخيرًا تخلّى عن المعدلات السلبية في مارس 2024. حاليًا يتداول في منطقة 154-155.

أما عن ما إذا كان الين سيقوى - فهذا هو السؤال الذي يساوي مليون دولار. التوقعات متباينة جدًا. بعض شركات التحليل الفني كانت تتوقع أن يصل إلى 175-186 في 2025 وحتى أعلى في 2026. لكن البنوك؟ هم أكثر تحفظًا. قالت ING إنه سيصل إلى 138 بنهاية 2024، واعتقد بنك أوف أمريكا أنه سيكون 160 في 2024 ثم ينخفض إلى 136-147 في 2025. هناك تباين حقيقي في الآراء هنا.

ما يهم فعلاً لزيادة قوة الين هو فارق سعر الفائدة. حاليًا، لا زال الفيدرالي أعلى من بنك اليابان، مما يدعم الدولار. إذا ضاق هذا الفارق - لنفترض أن الفيدرالي خفض 50 نقطة أساس - قد نرى الين يعيد اختبار مستوى 140 وربما يتجه نحو 139.58. لكن إذا استمر الفيدرالي في التشدد وبقي بنك اليابان متساهل، فسيظل الين ضعيفًا.

من الناحية الفنية، USD/JPY في قناة صاعدة على الرسم الأسبوعي. مؤشر MACD إيجابي، المتوسط المتحرك لـ50 يومًا فوق المتوسط المتحرك لـ100 يوم، وهو إعداد صعودي كلاسيكي. وصلنا إلى 161.90 في يوليو 2024 قبل أن يتراجع. تلك المستويات تعمل كمقاومة ودعم على التوالي.

صراحة، إذا كنت تفكر في التداول، لديك خيارات تتجاوز مجرد شراء الين. يمكنك النظر إلى أزواج EUR/JPY، GBP/JPY، وكل أنواع الأزواج. وإذا كنت تريد مرونة - سواء كنت تراهن على قوة الين أو ضعفه - فإن العقود مقابل الفروقات توفر لك ذلك الرافعة المالية والرسوم المنخفضة التي لا توفرها التداولات الفورية.

المفتاح الحقيقي هو مراقبة الأساسيات. راقب أرقام الناتج المحلي الإجمالي لليابان، التضخم، بيانات التوظيف. راقب ما يفعله بنك اليابان بخصوص المعدلات. راقب سياسة الفيدرالي. راقب الأمور الجيوسياسية. كل ذلك يؤثر على ما إذا كنا سنشهد قوة للين أو استمرار هذا الاتجاه التنازلي. السوق متقلب جدًا مؤخرًا، لذا عليك أن تظل يقظًا وتكيف استراتيجيتك بناءً على ما يحدث فعليًا، وليس فقط على توقعات من قبل عامين.

هل سيقوى الين في المدى القريب؟ ربما يعتمد على ما إذا كان الفيدرالي وبنك اليابان سيبدآن في تقليل فارق المعدلات. حتى ذلك الحين، لا تتفاجأ إذا استمرينا في اختبار هذه المستويات الأعلى على USD/JPY.