لاحظت أن الذهب شهد حركة جنونية في بداية 2026. بدأ العام بقوة جداً وقفز إلى مستويات تاريخية قرب 5600 دولار للأوقية في يناير، وهذا أعلى من معظم التوقعات التي كانت موجودة في البداية. لكن الحركة ما استمرت بنفس الزخم، دخل تصحيح واضح في مارس وهبط السعر بشكل حاد، ثم بدأ يتحرك حول 4700-4800 دولار في أبريل. الآن السؤال الكبير: متى سيرتفع سعر الذهب مرة أخرى؟

من ناحية الأرقام، 2025 كان سنة استثنائية للذهب فعلاً. بدأ السنة حول 3000 دولار وانتهى قرب 4550 دولار، يعني تقريباً 70% مكاسب في السنة. هذا شيء جدي. البنوك المركزية كانت تشتري بشكل مستمر، والمستثمرين كانوا يهربون للملاذات الآمنة بسبب الأوضاع الجيوسياسية.

المشكلة الآن أن السوق أصبحت حساسة جداً. أي خبر عن الفائدة الأمريكية أو قوة الدولار يؤثر على الذهب بشكل فوري. رويترز عملت استطلاع مع محللين وطلعت متوسط توقعات 4746 دولار للأوقية في 2026، وهذا أعلى متوسط سنوي من 2012 فصاعداً.

بخصوص متى سيرتفع سعر الذهب، المحللين الكبار مختلفين في التوقعات. جي بي مورجان يقول قد يصل 6300 دولار بنهاية السنة، UBS رفع الهدف لـ 6200 دولار، بينما Goldman Sachs أكثر تحفظاً وتوقعاتهم حول 5400 دولار. البنك الألماني Deutsche Bank يتوقع 6000 دولار. الفرق في التوقعات يعكس عدم اليقين الحقيقي في السوق.

العوامل الي تحرك الذهب واضحة: التضخم، قوة الدولار، سياسات الفيد، المخاطر الجيوسياسية، والطلب من البنوك المركزية. التضخم ارتفع لـ 3.3% في مارس بعد ما كان 2.4% في فبراير، يعني الضغوط السعرية عادت. هذا عادة ما يدعم الذهب على المدى الطويل.

شخصياً، أشوف أن متى سيرتفع سعر الذهب يعتمد على إذا استمرت التوترات الجيوسياسية والطلب على الملاذات الآمنة. إذا هدأت الأوضاع السياسية أو رفع الفيد الفائدة مرة ثانية، قد يبقى الذهب تحت ضغط. لكن إذا استمر عدم اليقين والتضخم، فالفرص موجودة للصعود.

المهم أنك ما تتوقع الذهب يطير بنفس الوتيرة اللي حصلت في يناير. السوق أصبحت أكثر واقعية وحساسة للبيانات. التحرك الآن أبطأ لكن يبدو أكثر استدامة. بعض المتداولين يشوفون فرص في المستويات الحالية، خاصة إذا كان عندهم أفق استثماري طويل الأجل.