منذ عدة سنوات، عندما ارتفعت معدلات التضخم في أوروبا والولايات المتحدة، بدأ الكثيرون يسمعون مصطلحًا لم يفهموه كثيرًا: التضخيم. والحقيقة أن التضخيم، ما هو إلا شيء أبسط مما يبدو، لكن تداعياته على جيبك حقيقية جدًا.

بشكل أساسي، يعني التضخيم تعديل القيم الاقتصادية لإزالة تأثير تغيرات الأسعار. عندما يرتفع التضخم، تخدعك الأرقام الاسمية. على سبيل المثال، إذا زاد راتبك من 30 ألف إلى 33 ألف يورو في سنة واحدة، يبدو أنك ربحت 10٪ أكثر. لكن إذا كان التضخم بنسبة 8٪، فإن قدرتك الشرائية فعليًا انخفضت. هنا يأتي دور التضخيم: يتيح لك رؤية الواقع بدون ضجيج الأسعار المرتفعة.

يستخدم الاقتصاديون أدوات التضخيم لمقارنة الأداء الحقيقي للشركات، الدول أو الأسر عبر الزمن. هو الفرق بين الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. دولة أنتجت 10 ملايين من السلع في السنة الأولى و12 مليون في السنة الثانية، تبدو وكأنها نمت بنسبة 20٪، لكن إذا زادت الأسعار بنسبة 10٪، فإن النمو الحقيقي كان فقط 10٪. هذا هو التضخيم في العمل.

في إسبانيا، خلال تلك السنوات من التضخم العالي، ناقش السياسيون كثيرًا التضخيم في ضريبة الدخل، وهي بشكل أساسي تعديل شرائح الضرائب على الدخل حتى لا تفقد قدرتك الشرائية عندما يرتفع راتبك. بمعنى، إذا ربحت مالًا اسميًا أكثر لكن التضخم يأكله، الفكرة أن لا تدفع ضرائب أكثر من حيث القيمة الحقيقية. دول أخرى مثل فرنسا، الولايات المتحدة والدول الإسكندنافية تفعل ذلك سنويًا. ألمانيا كل عامين. لكن في إسبانيا، على المستوى الوطني، لم يُطبق منذ 2008.

الآن، لماذا يجب أن يهمك هذا إذا كنت تستثمر؟ كثيرًا. عندما يكون التضخم مرتفعًا والسياسات المالية تقشفية، تتأثر استثماراتك بطرق مختلفة جدًا حسب نوع الأصل.

لنأخذ الذهب. تاريخيًا، عندما تتدهور الأمور اقتصاديًا، يحافظ الذهب على قيمته أو يزيد لأنها لا تعتمد على أي عملة وطنية. إذا ارتفعت أسعار الفائدة وأصبحت سندات الدولة تدر أرباحًا أقل بعد الضرائب، يلجأ العديد من المستثمرين إلى الذهب كبديل. لكن، على المدى القصير، يمكن أن يكون متقلبًا جدًا.

الأسهم هي المكان الذي تتعقد فيه الأمور أكثر. التضخم العالي وأسعار الفائدة المرتفعة عادةً يضربان سوق الأسهم لأنهما يزيدان تكلفة المال للشركات ويقللان من قدرتك الشرائية. هذا ما حدث في 2022، حيث انهار القطاع التكنولوجي بينما حققت شركات الطاقة أرقامًا قياسية. لكن هنا المفارقة: في فترات الركود، إذا كانت لديك السيولة والصبر على المدى الطويل، فإن انخفاض أسعار الأسهم يمكن أن يكون فرصة هائلة. السوق دائمًا يتعافى تاريخيًا.

الفوركس هو لعبة أخرى. التضخم العالي يميل إلى تدهور قيمة العملة المحلية، مما قد يجعل شراء العملات الأجنبية جذابًا. لكن، انتبه، سوق العملات متقلب جدًا ومع الرافعة المالية يمكنك أن تخسر بسرعة كبيرة.

التنويع هو أفضل صديق لك في هذه السيناريوهات. امزج بين الأسهم، السلع، السندات، العقارات. الأصول المختلفة تستجيب بشكل مختلف للتضخم وتغيرات أسعار الفائدة.

شيء مهم: إذا تم التضخيم أخيرًا في ضريبة الدخل، فستكون لديك دخل متاح أكثر، مما قد يعزز الطلب على الاستثمارات. لكن بصراحة، بالنسبة للشخص العادي، المدخرات الضريبية ليست مذهلة، نحن نتحدث عن مئات اليوروهات. لذا، لا تتوقع أن تقوم هذه الخطوة وحدها بثورة في قدراتك الاستثمارية.

المفتاح هو فهم أن التضخيم هو مفهوم يتجاوز الضرائب. هو عن رؤية الواقع الاقتصادي بدون قناع التضخم. وهذا، لأي شخص يستثمر، أساسي لاتخاذ قرارات ذكية.