مؤخرًا أتابع قائمة التوصيات لأسهم الطاقة لعام 2026، واكتشفت أن سرد السوق قد تغير تمامًا.

في العام الماضي، كانت المناقشات تدور حول دعم السيارات الكهربائية، وفائض الطاقة الشمسية، والآن تركز الأنظار على مسألة جوهرية واحدة: إلى أي مدى يستهلك الذكاء الاصطناعي الكهرباء؟

وفقًا لأحدث البيانات، ارتفع استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات العالمية من 460 تيراواط ساعة في 2022 إلى حوالي 1050 تيراواط ساعة الآن، حيث تساهم أجزاء مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بأكثر من نصفها. استهلاك الطاقة لتدريب نموذج ذكاء اصطناعي كبير يصل إلى عدة آلاف من ميغاواط ساعة، وهو ما يعادل استهلاك عدة عشرات الآلاف من الأسر سنويًا. لم يعد الأمر متعلقًا بالبيئة فحسب، بل هو طلب حقيقي وملح على الكهرباء.

لهذا السبب، بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت وأمازون وجوجل في استثمار مكثف في الطاقة النووية منذ عام 2025. الطاقة الريحية والطاقة الشمسية التقليدية لا يمكنها تلبية متطلبات استقرار إمدادات الطاقة على مدار الساعة لمراكز البيانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. أصبحت الطاقة النووية وتحديث الشبكات الكهربائية محور استثمار جديد.

بصراحة، توليد الكهرباء ليس هو التحدي الحقيقي، المشكلة الحقيقية تكمن في نقل الكهرباء. شبكة الكهرباء العالمية تتقدم في العمر، ومدة تسليم محولات الضغط العالي لا تزال تتراوح بين 2-3 سنوات، وسيستمر نقص العرض حتى عام 2027. هذا يعني أن الشركات المصنعة لمعدات الشبكة الكهربائية وشركات الكهرباء التي تمتلك سعة اتصال كافية هي الفرص الحقيقية لبيع الأدوات.

من منظور توصيات أسهم الطاقة، هناك بعض الشركات في تايوان تستحق الاهتمام. شركة Delta Electronics هي رائدة في الإلكترونيات الكهربائية، وارتفاع كثافة طاقة خوادم الذكاء الاصطناعي أدى إلى زيادة الطلب بشكل كبير، ومن المتوقع أن تستمر في النمو حتى 2026. شركة Huasheng Electric تستفيد من خطة تحديث شبكة الكهرباء الوطنية، وهي أيضًا رائدة في محطات شحن السيارات الكهربائية، مما يخلق محركين للنمو. شركة United Renewable Energy بعد تحسين قدراتها الإنتاجية، عادت لزيادة هامش الربح، ومن المتوقع أن ينمو شحناتها من الوحدات الخارجية بأكثر من 15%. شركة Sunwoda تهيمن على سوق مواد توربينات الرياح، مع طلبات قائمة تتجاوز المليارات، ومن المتوقع أن ينمو الإيرادات بنسبة 18%. شركة Yuanjing تركز على المنتجات عالية الكفاءة، وتحكم جيد في التكاليف، وسياسة توزيع أرباح مستقرة.

أما في السوق الأمريكية، شركة Constellation Energy هي أكبر مشغل للطاقة النووية في الولايات المتحدة، وقد وقعت عقدًا لمدة 20 عامًا لإعادة تشغيل محطة Three Mile Island مع مايكروسوفت، ومن المتوقع أن يشهد مشروع مراكز البيانات توسعًا كبيرًا في 2026. شركة Oklo هي رائدة في مفاعلات نووية صغيرة، بدعم من سام ألتمان، وتخطط للحصول على موافقة هيئة التنظيم النووية NRC في 2026، وتسبق غيرها في التقدم. شركة Eaton هي الرائدة في الذكاء الاصطناعي لشبكات الكهرباء، وارتفاع الطلب على محولات الطاقة لمراكز البيانات يدفع النمو، ومن المتوقع أن ينمو قطاع الشبكات الكهربائية بنسبة تزيد عن 25% في 2026. شركة GE Vernova تغطي محولات الضغط العالي ونقل HVDC، وتستفيد من استثمارات تحديث الشبكات الكهربائية العالمية، مع سجل طلبات مرتفع. شركة NextEra Energy هي أكبر شركة للطاقة المتجددة في أمريكا، وتتمتع بسعة رياح وشمس رائدة، وتوزيعات أرباح مستقرة، وتعد من الركائز الدفاعية في ظل اتجاه التحول نحو الصفر الصافي.

الاستثمار في أسهم الطاقة الجديدة يتطلب الصبر. يُنصح بأن يشكل سهم الطاقة الذكية حوالي 50-60% من المحفظة، مع التركيز على النمو العالي مع تحمل تقلبات عالية؛ وأن تشكل الأسهم التقليدية حوالي 30-40% كوسيلة للاستقرار والدفاع؛ والباقي 10% نقدًا أو سندات كاحتياطي. في الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل، التصحيحات القصيرة تعتبر فرصًا للزيادة، لكن يجب تجنب الشراء عند القمة.

دورة الطاقة الجديدة طويلة، وغالبًا ما يصاحبها تغيرات سياسية خلال السوق الهابطة، لكن كل قاع هو بداية سوق صاعدة طويلة الأمد. في ظل عصر الذكاء الاصطناعي والتحول نحو الانبعاثات الصفرية، من 2026 إلى 2030 ستكون فترة الفرص الهيكلية الأكثر قيمة في أسهم الطاقة الجديدة. المهم هو مراقبة مؤشرات قيادية مثل إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي، وحجم استثمار الشبكات الكهربائية، ورؤية الطلبات، بدلاً من الترويج للمضاربة على المواضيع.