البيانات القوية في الولايات المتحدة والنمو الضعيف في أوروبا يخلقان فجوة جديدة في الاقتصاد الكلي

البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة وأوروبا ترسم صورتين مختلفتين جدًا للاقتصاد العالمي.

في الولايات المتحدة، جاء الإنتاج الصناعي والمبيعات بالتجزئة أقوى من المتوقع، مما يظهر أن النشاط الاقتصادي والطلب الاستهلاكي لا يزالان مرنين نسبيًا على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة وضغوط التضخم.

للوهلة الأولى، يبدو أن ذلك إيجابي.

لكن شخصيًا، أعتقد أن الوضع أكثر تعقيدًا مما يبدو.

البيانات الاقتصادية الأقوى تعني أيضًا أن مخاطر التضخم قد تظل مرتفعة لفترة أطول — خاصة مع ارتفاع أسعار الطاقة مرة أخرى بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. هذا يقلل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار بسرعة وقد يبقي الظروف المالية أكثر تشددًا لفترة أطول مما كانت تتوقعه الأسواق سابقًا.

وفي الوقت نفسه، تواجه أوروبا واقعًا مختلفًا تمامًا.

وفقًا للبيانات الأخيرة لمنطقة اليورو، لا يزال النمو الاقتصادي ضعيفًا جدًا، مع توسع ربعي بالكاد يتجاوز مستويات الركود. عادت ارتفاعات تكاليف الطاقة لتصبح مصدر قلق رئيسي للاقتصادات الأوروبية التي تظل حساسة جدًا لأسعار الطاقة المستوردة.

عامل مهم آخر هو تباين السياسات بين البنوك المركزية.

لقد حذر المسؤولون في #CryptoMarketSeesVolatility بالفعل من أن زيادات أسعار الفائدة الإضافية لا تزال ممكنة إذا تسارعت ضغوط التضخم مرة أخرى.

وهذا يخلق وضعًا صعبًا:
يبدو أن الاقتصاد الأمريكي أقوى لكنه يواجه مخاطر تضخم مستمر، بينما أوروبا تواجه نموًا أضعف مع ضغط أسعار مدفوع بالطاقة.

شخصيًا، أعتقد أن هذا التباين المتزايد في الاقتصاد الكلي قد يصبح أحد أهم المواضيع للأسواق العالمية خلال الأشهر القادمة.

لأنه عندما تتحرك الاقتصادات الكبرى في اتجاهات مختلفة في نفس الوقت، فإن التقلبات في العملات، والسندات، والأسهم، والسلع تميل إلى الارتفاع بشكل حاد.

وفي الوقت الحالي، تحاول الأسواق تحديد ما إذا كان الاقتصاد العالمي يتجه نحو المرونة —
أو نحو بيئة تباطؤ مع نوع من التضخم الركودي.