مؤخرًا كنت أدرس مواد التحليل الفني للأسهم، واكتشفت أن الكثير من الناس لا يفهمون تمامًا مفهوم علاقة الحجم والسعر، خاصة حالة ارتفاع السعر مع انخفاض الحجم، وما الذي تمثله هذه الحالة بالضبط. أعتقد أنه من الضروري تنظيم أسباب ومنطق علاقة الحجم والسعر، لأنها حقًا يمكن أن تساعدك في تحديد اتجاه السوق القادم.

أولًا، لفهم ما تعنيه علاقة الحجم والسعر. ببساطة، هي العلاقة بين تغير سعر السهم وحجم التداول. عندما يرتفع أو ينخفض سعر السهم، فإن حجم التداول المصاحب يعكس الموقف الحقيقي لمشاركي السوق. من خلال تحليل هذه العلاقة، يمكنك التنبؤ بشكل أفضل باتجاه السوق المستقبلي، بدلاً من اتباع الاتجاه بشكل أعمى.

لنبدأ بأكثر الحالات شيوعًا. أحيانًا ترى أن سعر السهم في ارتفاع، لكن حجم التداول يتقلص، وهذه الحالة تسمى عادة ارتفاع السعر مع انخفاض الحجم. يبدو متناقضًا أليس كذلك؟ لكن السبب وراء ذلك مهم جدًا — فهو يدل على أن اهتمام المشاركين في السوق بهذا الارتفاع يتراجع تدريجيًا. ربما يكون تصحيحًا تقنيًا، أو نقص في دعم الشراء الحقيقي. على سبيل المثال، في بداية عام 2017، ظهرت حالة مماثلة مع تسلا، حيث كان السعر في ارتفاع لكن حجم التداول كان يتناقص باستمرار، وفي النهاية لم يستمر في الارتفاع. السبب غالبًا هو أن المزاج العام للمشاركين يتجه نحو الانتظار، وعدم وجود مشترين جدد يدخلون السوق.

وعكس ذلك، هناك حالة تسمى هبوط بحجم كبير. وهذه إشارة خطيرة جدًا. حيث ينخفض السعر بشكل حاد، مع زيادة كبيرة في حجم التداول، مما يدل على أن العديد من المستثمرين يبيعون بشكل هلعي. على سبيل المثال، خلال أزمة كوفيد-19 في عام 2020، شهدت أسهم فنادق مثل هيلتون هذا النوع من الانهيار المفاجئ. لكن المثير للاهتمام هو أن أحيانًا، يمكن أن يوفر لك هذا النوع من الانخفاض بحجم كبير فرصة للشراء عند القاع. على سبيل المثال، بعد إصدار إستي لودر لنتائج مالية دون التوقعات في عام 2023، هبط سعر السهم بشكل كبير، لكن هذا الهبوط المذعور كان مبالغًا فيه، وشراء المستثمرين في الوقت المناسب أدى إلى أرباح جيدة.

حالة أخرى هي أن سعر السهم يتداول بشكل أفقي مع تراجع حجم التداول، وتسمى هذه الحالة سعر ثابت مع حجم منخفض. تعكس هذه الحالة أن السوق دخل في حالة هدوء، والمستثمرون ليس لديهم رأي واضح. شركات مثل إنفيديا وبوينج شهدت هذا النوع من الاتجاهات. في مثل هذه الحالات، يفتقر السوق إلى الزخم، وقد يحدث اتجاه كبير لاحقًا، لكن الاتجاه غير واضح.

ثم هناك حالة انخفاض الحجم مع انخفاض السعر، أي أن السعر ينخفض مع تراجع حجم التداول. على سبيل المثال، في عام 2018، كانت نتفليكس تتجه نحو الانخفاض المستمر، لكن حجم التداول كان يتناقص. هذا قد يعكس أن معنويات المستثمرين هادئة نسبيًا، أو أن السوق ينتظر مزيدًا من المعلومات.

وأخيرًا، حالة انخفاض السعر مع زيادة الحجم. حيث ينخفض السعر مع زيادة حجم التداول، وقد يدل ذلك على استمرار الانخفاض، أو ربما إشارة لارتداد من القاع. على سبيل المثال، في نهاية عام 2018، شهدت شركة أبل هذا الوضع بسبب تراجع مبيعات الآيفون والتوترات التجارية، حيث انخفض السعر بشكل كبير مع زيادة الحجم. ومثال آخر هو بلاك بيري في عام 2012، حيث كان السعر في نزول طويل مع تزايد حجم التداول، وفي النهاية أصبح نقطة انطلاق للارتداد من القاع.

لفهم أسباب ارتفاع السعر مع انخفاض الحجم، وغيرها من علاقات الحجم والسعر، المفتاح هو فهم ماذا يمثل حجم التداول. الحجم العالي يدل على مشاركة عالية في السوق، والجميع يتداول بنشاط؛ بينما الحجم المنخفض يدل على سوق هادئ، وقلة المشاركين. عند دمج ذلك مع تغير السعر، يمكنك أن ترى الموقف الحقيقي للسوق. عادةً، العلاقات الإيجابية بين الحجم والسعر تشير إلى اتجاه قوي، بينما العلاقات السلبية قد تدل على ضعف الثقة في السوق.

لكن تذكّر أن مجرد النظر إلى علاقة الحجم والسعر غير كافٍ، بل يجب دمجها مع مؤشرات فنية أخرى وتحليل الأساسيات لاتخاذ قرارات أكثر موثوقية. لكن، إتقان خصائص هذه العلاقات يمكن أن يساعدك حقًا في تجنب الكثير من الطرق غير الصحيحة أثناء التداول.