$EURUSD ——الفرق في السياسات بين أمريكا وأوروبا يضعف اليورو

يتداول حالياً زوج اليورو مقابل الدولار عند حوالي 1.0720، منخفضاً بنحو 7% عن أعلى مستوياته في بداية العام، ويقترب من أدنى مستوى له خلال عام 2026. الدافع الرئيسي لا يزال هو التباين الملحوظ في السياسات النقدية بين أمريكا وأوروبا: حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بتغيير توقعاته بشأن خفض الفائدة بعد ارتفاع التضخم (مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل بنسبة 3.8% على أساس سنوي) وارتفاع أسعار النفط إلى فوق مئة دولار، مما أدى إلى قلب توقعات خفض الفائدة خلال العام، مع احتمالية رفع الفائدة قبل نهاية العام تتجاوز 50%. في المقابل، على الرغم من مواجهة ضغوط تضخمية مستوردة، إلا أن البنك المركزي الأوروبي يواجه اقتصاد منطقة اليورو الضعيف (مؤشر مديري المشتريات الألماني لشهر أبريل استمر دون 45 لشهريْن متتاليين)، ويتوقع السوق أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط في يونيو ليصل إلى 1.25%، وربما يوقف الزيادات قبل نهاية العام. ارتفاع عائدات السندات الأمريكية (عائد السندات لمدة 10 سنوات عند 4.60%) وتوسع الفارق مع السندات الألمانية إلى 210 نقطة أساس يضغطان أكثر على اليورو.

بالإضافة إلى ذلك، أدت الأوضاع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، وتدهور ظروف التجارة في منطقة اليورو؛ كما أن مخاوف العجز المالي في دول مثل فرنسا وإيطاليا تضغط على ثقة المستثمرين في اليورو. على المدى القصير، إذا استمرت إشارات التشدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وولش، قد يختبر زوج EURUSD مستوى دعم رئيسي عند 1.06. أما الارتداد، فسيعتمد على رفع البنك المركزي الأوروبي للفائدة بشكل غير متوقع أو تراجع كبير في المخاطر الجيوسياسية، لكن الاحتمالات منخفضة. بشكل عام، نعتقد أن اليورو سيظل ضعيفاً. #TradFi交易分享挑战