🚨 إشارة ليست جيدة جدًا: ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 5.114%، مسجلة أعلى مستوى منذ يوليو 2007.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عائدات السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.54%، و5 سنوات إلى 4.31%.
هذا يعني أن السوق لم يعد يثق في أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في عام 2026، وبدأ يقلق من أن الولايات المتحدة ستستمر في إصدار ديون بشكل جنوني لسنوات قادمة، وربما تستخدم التضخم الأعلى، وضعف الدولار، وارتفاع الفائدة الاسمية، لتخفيف عبء الدين تدريجيًا.
هذا في الواقع له تأثير كبير على تسعير الأصول العالمية:
عائدات السندات طويلة الأجل فوق 5%، تعني أن جميع الأصول ذات المخاطر في العالم يجب أن تعيد حساباتها.
أسهم التكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي، والعملات المشفرة، واستثمارات الأسهم الخاصة/رأس المال المخاطر، والأصول ذات التقييمات المرتفعة، كلها في جوهرها ألعاب خصم التدفقات النقدية المستقبلية. كلما ارتفعت معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، زادت تكلفة السرد المستقبلي، وصعبت تقييم الأصول.
انخفض الأمس مرتبط أيضًا بهذا الأمر.
لكن الأمر بالنسبة للبيتكوين: الأصل المحلي، له جانب دقيق:
لأنه إذا ارتفعت عائدات السندات طويلة الأجل، فذلك ببساطة بسبب قوة الاقتصاد أو تشدد الاحتياطي الفيدرالي، فسيضغط ذلك على البيتكوين على المدى القصير؛
لكن إذا كانت زيادة عائدات السندات طويلة الأجل بسبب بدء السوق في الشك في استدامة المالية الأمريكية على المدى الطويل، فذلك سيعزز السرد الأساسي للبيتكوين.
بشكل عام، هو وضع غريب جدًا، وصعب التنبؤ به!