هل تساءلت يوماً عن معنى الركود الاقتصادي ولماذا يقلق المستثمرون بشأنه؟ لقد قرأت مؤخرًا مقالًا عن الانكماش الاقتصادي وأعادني ذلك إلى فكرة أن معظم المستثمرين غالبًا ما يتجاهلونها.

الركود هو انكماش واسع النطاق في النشاط الاقتصادي لفترة طويلة، وعادةً يُقاس بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي لمدة متتالية تصل إلى اثنين من الأرباع على الأقل. وإذا استمر الانكماش لأكثر من ثلاث سنوات وتجاوز الناتج المحلي الإجمالي انخفاضًا بنسبة 10%، يُطلق عليه الكساد، وهو مستوى أشد وأقوى.

أسباب الركود متنوعة، وليس من السهل التنبؤ بها دائمًا. أحيانًا يكون بسبب أزمة النفط، وأحيانًا بسبب سيطرة الحكومة على التضخم، وأحيانًا بسبب تراكم الديون حتى الانفجار. أرى أن حدوث الركود هو أمر طبيعي لدورة الاقتصاد، وليس شيئًا غير معتاد.

بالنظر إلى تاريخ الولايات المتحدة، هناك ثلاث أزمات كبرى منذ عام 2000، وهي مهمة: أزمة الدوت كوم عام 2001 حيث هبط مؤشر ناسداك بنسبة 82% خلال 8 أشهر، والأزمة المالية بين 2007-2009 حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.1% خلال 18 شهرًا، وأزمة كوفيد في عام 2020 حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 19.2%، لكنها انتهت خلال شهرين فقط.

ما ألاحظه هو أنه في كل مرة يحدث فيها الركود، يتحرك سعر الأصول بشكل مختلف. عندما وصل كوفيد، هبط مؤشر داو جونز بنسبة 38% خلال أسابيع قليلة، بينما ارتفعت الذهب بنسبة 32%، وزادت سندات الحكومة الأمريكية لأن المستثمرين لجأوا إلى الأصول الآمنة. هذا هو ما يُعرف بمشاعر الخوف من المخاطر أو "risk-off".

بالنسبة للمستثمرين مثلي، لا ينبغي أن نفعل شيئًا عندما يحدث الركود. أولاً، لا نزيد من استثماراتنا في الأصول عالية المخاطر، لأن العوائد قد تكون سلبية في هذه الفترة. ثانيًا، لا نزيد من الديون، فالكثير من المستثمرين يشعرون بالذعر ويبدؤون في البيع لتسديد ديونهم، وهذا ليس فكرة جيدة.

فماذا ينبغي أن نفعل؟ أولاً، نوجه استثماراتنا نحو الأصول الآمنة أكثر، مثل الذهب، والسندات، والأصول ذات العائد المنخفض ولكنها مستقرة. ثانيًا، نركز على مصادر دخل ثابتة، إذا كان لديك راتب منتظم، فاحتفظ به لشراء أسهم جيدة بأسعار منخفضة. الركود هو وقت تكون فيه الأصول الأساسية ذات الجودة رخيصة الثمن. ثالثًا، إذا اضطررت إلى الاقتراض، فاختر القروض ذات الفائدة الثابتة وليس القروض ذات الفائدة المتغيرة، لأنه مع تعافي الاقتصاد، سترتفع الفوائد.

ما تعلمته من دراسة الركود هو أنه ليس شيئًا مخيفًا، بل هو شيء يجب الاستعداد له. المستثمرون الذين يملكون محفظة متوازنة، وينوعون المخاطر عبر العديد من الأصول، ويحتفظون بمصادر دخل ثابتة، يمكنهم عبور هذه الفترة بأمان. أحيانًا، يتحول الركود إلى فرصة استثمارية طويلة الأمد، حيث تكون الأصول الجيدة بأسعار منخفضة. إذا لم تكن قد فهمت بعد ما يعنيه الركود، فاعلم أنه فترة تتطلب الحذر، لكنها ليست شيئًا لا مفر منه.