هناك شيء مثير جدًا يحدث مع تنظيم العملات المشفرة منذ العام الماضي. خرجنا من فترة "دعونا نرى كيف تعمل" ودخلنا مرحلة أكثر جدية، مع تطبيق قواعد صارمة بشكل حقيقي في أسواق مهمة مثل الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، هونغ كونغ، سنغافورة، الإمارات العربية المتحدة، اليابان، تركيا والبرازيل.

ما تغير بشكل كبير هو التركيز. سابقًا، كان المنظمون أكثر اهتمامًا بتصنيف الرموز كأوراق مالية. الآن الأمر مختلف: الوقاية من غسيل الأموال. قواعد مكافحة غسيل الأموال ومعرفة عميلك، التي كانت من اختصاص البنوك التقليدية، تُطبق الآن بقوة على عمليات العملات المشفرة. كل ولاية قضائية أنشأت هياكلها الخاصة للوسطاء، والأمناء، ومصدري العملات المستقرة.

بالحديث عن العملات المستقرة، كان التوافق التنظيمي مذهلاً. توصل المنظمون تقريبًا إلى نفس الإطار: احتياطيات ودائع كاملة، حظر الآليات الحسابية لتحقيق الاستقرار، التحقق المستقل من الاحتياطيات، وترخيص المصدّرين. كأن الجميع تحدث بلغة واحدة فجأة.

الأرقام تكشف الكثير. توقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقريبًا عن التحقيق في مشاريع الرموز الجديدة. انخفضت غرامات SEC بنسبة 97% مقارنة بالعام السابق، في حين أن الغرامات والاتفاقيات المتعلقة بغسيل الأموال تجاوزت 90 مليون دولار فقط في النصف الأول من العام. هذا يعكس بشكل واضح تغيير الأولويات.

ما الذي أدى إلى هذا التدقيق الأكبر؟ زاد بنسبة 400% محاولات التهرب من العقوبات باستخدام العملات المشفرة. سجلت البلوكتشين زيادة بنسبة 694% في حجم المعاملات المرتبطة بالتهرب من العقوبات، خاصة عبر الشبكات الروسية والبنية التحتية للعملات المستقرة.

شيء آخر يحدث هو أن العقود الذكية الآن تحت تدقيق صارم. تدقيقات إلزامية في هونغ كونغ، الإمارات، الاتحاد الأوروبي، والولايات المتحدة. بشكل أساسي، النشاط بالعملات المشفرة الآن يجب أن يتبع نفس معايير الامتثال التي يتبعها النظام المالي التقليدي.

ولديّ تفصيل مهم جدًا عن سلوك المستثمرين. تجاوز نشاط المشتقات على البيتكوين في IBIT لأول مرة نشاط منصة Deribit. المستثمرون ينتقلون إلى المنصات المنظمة. وصلت مراكز IBIT المفتوحة إلى 27.6 مليار دولار، بينما كانت Deribit، التي كانت الاحتكار الخارجي لخيارات البيتكوين، عند 26.9 مليار دولار. هذا يدل على أن حتى المتداولين المتقدمين يفضلون الأسواق ذات الرقابة التنظيمية.

في النهاية، عصر المدفوعات بدون حدود يوشك على الانتهاء، حتى لمن يمتلك محفظة خاصة. كل ولاية قضائية جديدة تريد أن تعمل فيها تجلب معها مجموعة متطلبات خاصة بها. تنظيم العملات المشفرة نضج، ومن يريد أن يشارك في السوق العالمية يجب أن يكون مستعدًا لذلك.