اختيارات المحرر الأسبوعية تحرير أسبوعي مختار (0509-0515)

تدفق المعلومات سريع جدًا، والتحليل العميق للمقالات يُغمر بسهولة في موجة الأخبار الرائجة. قسم “الاختيارات التحريرية الأسبوعية” يختار هذه المحتويات ذات القيمة التحليلية من بحر المعلومات، لمساعدتك على تصفية الضوضاء، وترك الرؤى، وتقديم الإلهام.

ماكرو

“تاكو” أصبح قديمًا، وبدأت وول ستريت في تداول “ناشو”

ناشو، الاسم الكامل هو “ليس فرصة هرموز تفتح”، مضيق هرمز لا يوجد لديه احتمال للفتح.

هو النسخة المعاكسة لـ TACO (ترامب دائمًا يتراجع، ترامب دائمًا يتهرب). TACO يراهن على أن “الناس يتهربون”، وأن ترامب سيتراجع في اللحظة الحاسمة. ناسو يراهن على أن “الأمور ستتوقف”، وهذه المرة لم يتمكن مضيق هرمز من إعادة فتحه عبر منشور على Truth Social.

ناشو ليست مجرد كلام فارغ، بل هي رهان موحد في أسواق المشتقات المستقلة للوقود، وأسعار النفط، وخفض الفائدة، بأموال حقيقية.

السوق الآن لا يتداول على تغريدة ترامب القادمة على Truth Social، بل بدأ يتداول على بيانات مخزون مضيق هرمز في أوائل يونيو.

الاستثمار وريادة الأعمال

بعد 50 ضعفًا في التخزين، سون يوتشن دائمًا يراقب العقد القادم

“نقص الرقائق على المدى القصير، ونقص الطاقة على المدى الطويل، ونقص التخزين دائمًا.”

في بداية 2026، توقع سون يوتشن: الذكاء الاصطناعي المادي، والطائرات بدون طيار، والحوسبة الفضائية، واستكشاف الفضاء.

أنثروبيك وOpenAI، قطعا بشكل يدوي منطق سوق العملات قبل التداول

أعلنت أنثروبيك وOpenAI بشكل متتابع، مؤكدة “عدم الاعتراف بنقل الأسهم غير المصرح به”. بدأت تظهر مخاطر “الدمى” المفرطة في التمويل على SPV. على مستوى السوق، انخفضت قيمة رموز الأسهم قبل التداول بشكل كبير، بينما العقود كانت مستقرة نسبيًا.

البيانات العامة من أنثروبيك وOpenAI، في بعض النواحي، تعيد تحديد حدود هذا السوق الجديد الذي ينمو بشكل عنيف. بالنسبة للمضاربين، هذه فرصة لتعليم المخاطر؛ لكن على المدى الطويل، ربما يحتاج السوق إلى لحظة “إزالة الفقاعات”.

Bitwise: لماذا يراهن رأس المال الكبير بشكل جنوني على الشبكات الجديدة؟

ثلاث شبكات عامة: Arc، Canton، Tempo، كلها مصممة خصيصًا لسيناريوهات العملات المستقرة وتوكن الأصول.

الدروس المستفادة من موجة التمويل المركزة الحالية هي: أن رأس المال يتبع دائمًا التشريعات والتنظيمات؛ وربما تصبح حماية الخصوصية جوهر التطبيق الرئيسي.

وجهة نظر غير شعبية: لماذا يصعب أن يتضاعف HYPE مرة أخرى

75% من العرض غير مقفل بعد، مما يعني أن هناك ضغط بيع مستمر في المستقبل؛ القيمة السوقية الحالية قريبة أو تتجاوز بعض تقييمات البورصات التقليدية؛ وعلى هذا السعر، من هم المشترون الجدد: المستثمرون الأفراد، المؤسسات التقليدية، أم صناديق التشفير، لا تزال الإجابة غير واضحة تمامًا.

الأهم من ذلك، أن HYPE يواجه أكثر من مجرد مشكلة تقييم، بل مخاطر التنظيم، والهجمات الإلكترونية، واعتماد الأشخاص الرئيسيين، وتحويل سيولة المتداولين.

بالنسبة لأصل يحظى باهتمام السوق بشكل كامل، ويقوم KOLs بالترويج له بشكل مركز، المشكلة الحقيقية لم تعد “هل لديه سرد قصصي”، بل “من سيواصل الشراء عند هذا السعر”. عندما يتحول أصل التشفير من حالة الألفا إلى الإجماع، على المستثمرين إعادة تقييم ليس فقط مدى تميز المشروع، بل هل السعر الحالي قد استهلك المستقبل مسبقًا.

الذكاء الاصطناعي

قرن أشباه الموصلات: خارطة طريق للاستثمار مع ارتفاع الذكاء الاصطناعي في 2026

تساهم شرائح الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية بنحو نصف إيرادات القطاع، لكن حصتها من إجمالي الشحنات أقل من 0.2%. تطورت أشباه الموصلات من مكونات إلكترونيات المستهلك إلى أصول استراتيجية للشركات ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 10 تريليون دولار.

الأدوار الرئيسية في سلسلة التوريد هي: المصممون (المهندسون المعماريون)، المصانع (المصنعون)، مزودو المعدات (الأدوات)، ومزودو الذاكرة (طبقة التخزين).

الشركات المهمة للدراسة تشمل: إنفيديا، TSMC، ASML، AMD، Broadcom، SK Hynix.

صناديق ETF لأشباه الموصلات تشمل: SMH — صندوق إتش إس بي سي لأشباه الموصلات، SOXX — صندوق iShares لأشباه الموصلات، SOXQ — صندوق إتش إس بي سي لفرع أشباه الموصلات في مؤشر PHLX.

المحركات الرئيسية التي يجب مراقبتها: معلم تريليون دولار، ارتفاع طاقة مصنع TSMC في أريزونا، نشر منصة Vera Rubin من إنفيديا، تقدم حصة AMD السوقية، أسعار الذاكرة وتوريد HBM4.

السياسات والعملات المستقرة

عندما تتوقف العملات المستقرة عن العائد: 7 فوائد من قانون CLARITY على بروتوكولات DeFi

بمجرد تطبيق قانون CLARITY رسميًا، ستحدث تغيرات كبيرة على الفور: تدفق الأموال المؤسسية يزيل عوائق الدخول.

بيلاريد، أبولو، دويتشه بنك، صناديق التقاعد، أموال خزائن الشركات، كانت تراقب سابقًا. فرق الامتثال لم تكن قادرة على تقييم ما إذا كانت الأصول تعتبر أوراق مالية، ولم تكن تتجرأ على تخصيص استثمارات واسعة. الآن، مع وضوح اختصاص CFTC ووجود ملاذ آمن لـ DeFi، يمكن للمؤسسات أخيرًا الدخول بكميات كبيرة. الأموال الباحثة عن الربح تتجه بعيدًا عن استثمارات العملات المستقرة غير المستخدمة. النموذج السابق الذي كان يحقق أرباحًا سنوية حوالي 5% من USDC في البورصات لن يعود.

لذا، ستتدفق كميات هائلة من الأموال (المؤسسات أخيرًا تدخل + المستثمرون الأفراد يبحثون عن عائد) إلى نوع واحد من الأصول: منتجات ذات تنظيم جيد، وتملك سيناريوهات عمل فعلية، وتقدم عوائد هيكلية.

المنصات التي تم تصميمها خصيصًا لهذا النظام التنظيمي الجديد تشمل: البنية التحتية للعوائد الأساسية Pendle، الوسيط الرئيسي على السلسلة Morpho، Sky (USDS / sUSDS)، منصة القروض على السلسلة Maple Finance، منصة إصدار الأصول RWA الأصلية Centrifuge، والبرامج المرتبطة بأصول STRC (مسار الدخل الثابت).

وأيضًا، يُنصح بـ: “التقارير المالية، القوانين، الاحتياطي الفيدرالي… اختبار ثلاثي لـ Circle هذا الأسبوع”، “قانون CLARITY يصدر: هل أصبحت إيثريوم الرابح الأكبر؟”، “تحت قانون CLARITY، XRP ونظام السوق الجديد للعملات المشفرة”.

CeFi وDeFi

هل جاء Hook Summer حقًا؟ sato، Lo0p، FLOOD تثير سردًا جديدًا على Uniswap v4

بعد ASTEROID، أصبحت رموز العملات المستقرة التي تعتمد على بروتوكول Hook على Uniswap v4، مثل sato، sat1، Lo0p، وFLOOD، محور اهتمام السوق تدريجيًا، وتراوح قيمتها من ملايين إلى عشرات الملايين من الدولارات، مما يضيف سيولة نادرة للسرديات التي تعاني من نقص.

رموز بروتوكول Hook تدفع تطور نظام Uniswap البيئي: على المدى الطويل، يظل UNI صعوديًا، لكن الزيادات قصيرة الأمد محدودة.

هجرة 3 مليارات دولار من التمويل اللامركزي: LayerZero تتراجع، Chainlink تكتفي

تقدم جهود إنقاذ هجوم Kelp DAO أيضًا تقدمًا ملموسًا مؤخرًا. لكن، بالمقارنة مع إصلاح الأموال، فإن الثقة السوقية لا تزال أصعب إصلاح.

LayerZero، الرائد في الربط بين الشبكات، يواجه العديد من الانسحابات السريعة من البروتوكولات، واضطر إلى تغيير موقفه بسرعة خلال أسابيع قليلة، من تحميل المسؤولية إلى الاعتذار وبدء الإصلاح. أما Chainlink، فقد أصبحت المستفيدة غير المتوقعة من الأزمة، حيث استوعبت بروتوكول CCIP كميات هائلة من السيولة المنقولة، وارتفعت البيانات على السلسلة بشكل ملحوظ.

فرص التوزيع المجاني ودليل التفاعل

مجموعة التفاعلات الشعبية | التسجيل المسبق للموسم الأول من The Beacon؛ تفاعل شبكة GenLayer التجريبية الأخيرة (15 مايو)

Circle تصدر ورقة بيضاء لـ Arc، ما هي فرص التفاعل المبكرة؟

ميم

أسطورة A9 إلى ديون بمليون، سجل تقلبات لاعبي الميم خلال 5 سنوات

إيثريوم والتوسعة

Grayscale: يجب تعديل نموذج الحصاد في إيثريوم

نموذج مكافآت الحصاد الحالي في إيثريوم يواجه مشكلتين هيكليتين: انخفاض حرق الرموز بسبب تدفق L2، وارتفاع صافي الإصدار؛ وارتفاع عتبة الحصاد إلى الصفر، مما قد يؤدي إلى قفل تقريبًا كل ETH في الحصاد.

المجتمع يناقش وضع حد أعلى لمكافآت الحصاد، وGrayscale ترى أن ذلك يصب في مصلحة سعر ETH على المدى الطويل. يفكر مجتمع إيثريوم في تعديل نموذج مكافآت الحصاد، بحيث يتم تحفيز الحصاد فقط عند نسبة معينة، وأي زيادة تتجاوز ذلك لا تمنح مكافأة إضافية.

إذا تم تنفيذه، فإن العائد الاسمي للمحصنين سينخفض. لكن، تعتقد Grayscale أن ذلك مفيد لسعر ETH على المدى الطويل، لسببين: الأول، السيطرة على تضخم ETH، والثاني، تعزيز سردية أن ETH هو مخزن للقيمة.

ملخص أهم الأحداث الأسبوعية

السياسات والأسواق الكلية

ترامب يزور الصين رسميًا، ويجذب انتباه رجال الأعمال المرافقين؛

كشف عن عمليات “تداول الأسهم” لترامب في الربع الأول، وتثير جدلاً واسعًا؛

الكونغرس الأمريكي يصوت بالموافقة على تعيين كيفن ووش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي؛

مجلس البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون CLARITY (تفسير)؛

بعض أعضاء المجلس يقدمون تعديلات “مناهضة لـ DeFi”، قد تضعف حماية القانون المرتبطة بـ CLARITY؛

الآراء والتصريحات

آرثر هايز: سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي بين أمريكا والصين، وتضخم الحرب، وعودة BTC إلى 126,000 دولار حتمية، وفقا لآفاق الذكاء الاصطناعي هو أكبر فرصة؛

Wintermute: الارتفاع الحالي لـ BTC مدفوع بشكل واضح بالرافعة المالية، مع زيادة العقود غير المغلقة وتراجع التداول الفوري؛

مقابلة CZ الجديدة: لا زلت أخصص 80% من جهدي للبلوكشين، و1 مليون دولار يمكن أن يحقق الحرية المالية؛

المؤسسات، الشركات الكبرى والمشاريع الرائدة

شركة Cerebras تدرج في ناسداك، وارتفعت بشكل قوي في اليوم الأول، مما أدى إلى توقف السوق؛

مؤسسة Solana تتعاون مع Google لإطلاق Pay.sh (تفسير)؛

البيانات

عملة ZEC ارتفعت 15 ضعفًا خلال العام (تفسير)؛ عملة TON مستمرة في الارتفاع (تفسير)؛ أسعار العملات L1 تتقدم (تفسير)؛

إيرادات Circle في الربع الأول بلغت 694 مليون دولار، وحجم تداول USDC على السلسلة زاد بنسبة 263% على أساس سنوي (شرح التقرير المالي)؛

إيرادات Gemini في الربع الأول زادت بنسبة 42%، وسعر السهم بعد التداول ارتفع بنسبة تصل إلى 30%؛

المحتفظون طويلو الأمد بالبيتكوين يجمعون كميات كبيرة، وشراء المؤسسات يدفع السوق للعودة فوق 80,000 دولار…

رابط قسم “الاختيارات التحريرية الأسبوعية” يُرفق. أراكم في الحلقة القادمة~