#TradFi交易分享挑战

لا تزال أسعار النفط الخام برنت تتسم بالحيرة الاتجاهية بعد دخول عام 2026، حيث تستمر الأسعار في التذبذب بين 75 و85 دولارًا منذ الربع الأخير من العام الماضي. من الظاهر أن سعر النفط ثابت في مكانه، لكن المعركة تحت السطح شرسة بشكل غير عادي، والانقسامات داخل تحالف أوبك+ أصبحت المتغير الأكبر الذي يؤثر على توقعات العرض.

يواجه أوبك+ حاليًا مأزق "السجين". من أجل دعم سعر النفط، نفذ التحالف عدة جولات من خفض الإنتاج الطوعي منذ عام 2023، وتحمل كل من السعودية وروسيا الجزء الأكبر من التخفيضات الإضافية. ومع ذلك، أدت عمليات الخفض المستمرة إلى استحواذ سوقي من قبل دول غير أعضاء في أوبك+ مثل الولايات المتحدة والبرازيل وغويانا. سجل إنتاج النفط الصخري الأمريكي رقمًا قياسيًا مرة أخرى في عام 2025، حيث تجاوز الإنتاج 14 مليون برميل يوميًا، وارتفعت الصادرات أيضًا، مما أدى إلى تآكل جهود خفض الإنتاج لأوبك+. والأكثر إثارة للقلق داخل التحالف هو أن بعض الأعضاء مثل العراق وكازاخستان، بسبب الضغوط المالية والرغبة في زيادة الإنتاج المحلي، لم يلتزموا بشكل كامل بتنفيذ التخفيضات، وظاهرة الإنتاج الزائد مستمرة.

اجتماع وزراء أوبك+ الأخير انتهى بدون نتائج، وكان السوق يتوقع أن يُعلن عن تمديد آخر لخفض الإنتاج، لكن البيان النهائي كان غامضًا، حيث ذكر فقط أن "التعديلات ستكون مرنة وفقًا لظروف السوق"، وهو ما يُفسر على أنه لم يتم التوصل إلى اتفاق داخلي. وأفادت مصادر أن بعض الدول الأفريقية أعربت سرًا عن استيائها من استمرار الخفض، معتبرة أن خسارة الحصص السوقية تجاوزت الفوائد المالية التي يجنيها النفط. إذا استمر هذا الانقسام في التوسع، فإن السيناريو الأسوأ هو توقع تفكك تحالف خفض الإنتاج، وعندما يبدأ السوق في تسعير هذا الخطر، قد يشهد سعر النفط هبوطًا حادًا في وقت قصير جدًا.

بالطبع، العرض ليس كله سلبيًا. على الرغم من أن إنتاج النفط الصخري الأمريكي مرتفع، إلا أن معدل النمو قد تباطأ بشكل واضح، وانخفض مخزون الآبار غير المستغلة (DUC) إلى أدنى مستوياته، وارتفعت تكاليف الحفر الجديدة بسبب التضخم ونقص العمالة التقنية، كما أن انضباط الإنفاق الرأسمالي على النفط الصخري أصبح أكثر صرامة مقارنة بالدورات السابقة، وتركز شركات النفط المدرجة على إعادة رأس المال للمساهمين بدلاً من التوسع غير المدروس. هذا يعني أن نمو العرض من خارج أوبك+ سيصل إلى ذروته في الأرباع القادمة، مما يمنح أوبك+ فرصة لالتقاط الأنفاس.

من الناحية الفنية، يظهر رسم بياني يومي لـ XBRUSD تكوين مثلث متماثل كبير، حيث تقع المقاومة العلوية عند مستوى 84 دولارًا، والدعم السفلي عند حوالي 77 دولارًا، ويتجه السعر نحو تقارب نهاية المثلث، مما يشير إلى أن حركة اختراق وشيكة قد تكون على الأبواب. مؤشر MACD على الإطار الأسبوعي يلامس خط الصفر، وخط الإشارة مستوي، مع تراكم في زخم الشراء والبيع. إذا تم الاختراق الفعلي لمستوى 84 دولارًا، فإن الهدف الصعودي قد يصل مباشرة إلى 88 أو حتى 92 دولارًا؛ وإذا فقد الدعم عند 77 دولارًا، فمن المحتمل أن ينخفض بسرعة إلى 72 دولارًا للبحث عن دعم جديد. في المرحلة الحالية، يمكن للمتداولين مراقبة اتجاه الاختراق عن كثب، والانتظار حتى تأكيده، ثم يتبعونه، مع نسبة مخاطر إلى عوائد جذابة جدًا. هل تعتقد أن أوبك+ لا تزال قادرة على الحفاظ على وحدتها لدعم سعر النفط؟ شاركنا رأيك.