النيكل هو أحد أكثر المواد الخام إثارة في السوق حاليًا، وليس فقط بسبب التقلبات الشديدة في الأسعار التي شهدناها في الأشهر الأخيرة. المعدن يدفع الاقتصاد العالمي - من صناعة البناء إلى الإلكترونيات وحتى الطاقة المتجددة والتنقل الكهربائي. في كل مكان، هناك حاجة للنيكل.

عند النظر إلى الوضع الحالي، فإن سعر الطن الواحد من النيكل في العام ونصف الماضيين كان حقًا ملحوظًا. في بداية يوليو 2025، وصل المعدن إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند حوالي 5.84 دولارات أمريكية للرطل، وهو ما يعادل حوالي 12,875 دولارًا أمريكيًا للطن. كان ذلك في ذلك الوقت مدفوعًا بشكل رئيسي بإعلان الرسوم الجمركية الأمريكية. منذ ذلك الحين، هدأ السوق قليلاً، لكن الأسعار لا تزال مرتفعة.

عند النظر إلى التطور على المدى الطويل، يمكن تقسيمه بشكل جيد إلى ثلاث مراحل. من 2001 إلى 2011، كان هناك طفرة هائلة - انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية أدى إلى موجة استثمار غير مسبوقة في البنية التحتية. ارتفع السعر من حوالي 0.68 دولار إلى أكثر من 4.49 دولارات للرطل. هذا يمثل زيادة عشرة أضعاف خلال عشر سنوات. ثم جاءت الفترة من 2011 إلى 2016 حيث خفت الوتيرة. استثمرت الصين أقل، وأدت العديد من المناجم الجديدة إلى فائض في العرض، وانخفض السعر إلى النصف. منذ 2016، بدأ السعر في الارتفاع مرة أخرى، وظل كذلك حتى اليوم.

ما الذي يدفع سعر النيكل في الواقع؟ أولاً، هناك عوامل الطلب. الصين هنا هي الفيل في الغرفة - تستهلك البلاد حوالي نصف كمية النيكل العالمية. إذا كانت اقتصاد الصين يزدهر، فإن سعر النيكل يزدهر أيضًا. ثم تلعب عوامل العرض دورًا. تؤثر كميات الإنتاج من المناجم الكبرى على العرض مباشرة. على سبيل المثال، تم التنبؤ بنمو العرض بنسبة 2.2 بالمئة لعام 2025.

ورقة رابحة كبيرة هي التحول الطاقي. تتطلب مصادر الطاقة المتجددة أربعة إلى اثني عشر مرة أكثر من النيكل مقارنة بالوقود الأحفوري. تحتاج السيارات الكهربائية إلى حوالي ثلاثة أضعاف كمية النيكل مقارنة بالمحركات التقليدية. تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن تكون مصادر الطاقة المتجددة مسؤولة عن 40 بالمئة من الطلب العالمي على النيكل بحلول عام 2040. هذا نمو هائل في الإمكانات.

ثم هناك العوامل الاقتصادية الكلية. سعر الدولار الأمريكي مهم - الدولار القوي يجعل النيكل أغلى للمشترين الأجانب. تلعب سياسة أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا دورًا. ارتفاع الفوائد عادةً يضغط على أسعار السلع الأساسية. وبالطبع، هناك المضاربات. يمكن لتجار السلع الكبرى أن يسببوا تحركات سعرية كبيرة على المدى القصير، كما رأينا مع إعلان الرسوم الجمركية.

من يرغب في الاستثمار في طن واحد من النيكل أو كميات أصغر نسبياً لديه عدة خيارات. العقود الآجلة هي الأداة التقليدية للمتداولين ذوي الخبرة - عقود سوق لندن للمعادن (LME) مع 25 طنًا أو عقود سوق نيويورك للمعادن (COMEX) مع 25,000 رطل. للأحجام الصغيرة، توجد أيضًا العقود الصغيرة. ثم هناك أدوات تتبع سعر النيكل مثل أدوات التداول عبر الإنترنت (ETCs). هذه منخفضة التكلفة مع رسوم تتراوح بين 0.45 إلى 0.49 بالمئة سنويًا. أسهم شركات التعدين مثل BHP، Southern Copper، Freeport-McMoRan أو Rio Tinto هي خيار آخر - حيث تستفيد هذه الشركات بشكل غير متناسب من ارتفاع أسعار النيكل، نظرًا لأن تكاليف إنتاجها ثابتة إلى حد كبير.

عقود الفروقات (CFDs) تهم المضاربين على المدى القصير، لكنها تتطلب خبرة وإدارة مخاطر. شراء النيكل المادي غير عملي للمستثمرين الأفراد - التخزين، النقل والتأمين بسرعة تصبح عوامل تكاليف.

بالنسبة للاستراتيجية، أنصح بمراقبة الاتجاهات. عندما يعبر متوسط ​​السعر لمدة 50 يومًا المتوسط ​​لمدة 200 يوم من الأسفل إلى الأعلى، غالبًا ما يكون ذلك إشارة جيدة للدخول. البيانات الأساسية مهمة أيضًا - بيانات الصناعة الصينية، قرارات البنك الفيدرالي، تقارير الرسوم الجمركية. هذه هي المحركات الكبرى للأسعار.

كما أن إدارة المخاطر مهمة جدًا. يجب ألا تتجاوز المركز أكثر من خمسة بالمئة من رأس مال التداول. أوامر وقف الخسارة تكون عادةً بين اثنين إلى ثلاثة بالمئة تحت سعر الدخول. والتنويع ضروري - لا تضع كل استثماراتك في النيكل، بل دمجها في محفظة متوازنة.

أما بالنسبة للمستقبل: كانت التوقعات قبل إعلان الرسوم الجمركية تتراوح بين 9,000 و11,000 دولار أمريكي للطن لعام 2025. كانت Goldman Sachs تتوقع حوالي 10,000 دولار، وJP Morgan أكثر من 11,000 دولار لعام 2026، وكانت UBS أكثر تفاؤلاً. بالنظر إلى عدم اليقين الجيوسياسي وديناميكيات التحول الطاقي، قد يظل النيكل مهتمًا على المدى المتوسط. الأسئلة الكبرى هي كيف ستتطور سياسة التجارة الأمريكية، ومدى قوة الاقتصاد العالمي، وهل سيتمكن منتجو النيكل من توسيع إنتاجهم. هذا هو العامل الحاسم في تحديد سعر الطن من النيكل في السنوات القادمة.